米国のスタグフレーション懸念が世界市場を揺るがす

米国のスタグフレーションに対する懸念が世界市場に広がり、一部の投資家は関税が経済成長や物価に及ぼしうるダメージを制限するためにポートフォリオの組み換えを迫られている。.

バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチが8月初旬に実施した調査によると、世界の投資家の約70%が、今後12ヶ月間でスタグフレーションによるトレンドを下回る成長とトレンドを上回るインフレを予想している。 ロイター通信、米国の労働市場の弱さの兆候、コアインフレ率の急上昇、そして生産者物価の予想外の上昇を受けて、懸念は高まっている。

しかし、株価は過去最高値付近で推移し、債券市場は落ち着いている。カルミニャックの債券マネージャー、マリー＝アン・アリエ氏は、「スタグフレーションは市場の意識の中にあるが、価格はそうではない」と述べた。

インフレの持続、あるいはそれが続くという懸念は、固定クーポンが時間の経過とともに実質価値を失うため、長期債に打撃を与える可能性があります。これは、 報じた、 が Cryptopolitan。

顧客のために１兆ドル以上の資産を運用するラッセル・インベストメンツのポール・アイテルマン氏は、年金や保険会社はインフレが保有債券にどのような影響を与えるかについてますます不安を抱いていると述べた。.

米国以外の債券は、あまり救済策にならないかもしれない。「G7諸国の金利と債券カーブの長期部分は高い相関関係にある」と、フォーサイト・グループのポートフォリオ・マネージャー、マヤンク・マルカンデイ氏は述べた。「米国の長期部分で大幅な売りが見られれば、他の国にも影響が出る可能性が高い」

長期債の売り圧力は今年すでに始まっており、米国、ドイツ、英国では2年債利回りが低下している一方で、30年債利回りは上昇している。インフレの継続により連邦準備制度理事会（FRB）が今年中に利下げを行わない場合、短期債も圧力を受ける可能性が高い。.

米国経済が減速すれば世界株価は下落する可能性がある

フィデリティ・インターナショナルのマルチアセット・マネージャー、キャロライン・ショー氏は、同社は米国の経済成長が鈍化すると予想しており、スタグフレーションを2つの主要シナリオの一つに挙げていると述べた。同氏は米国の大手テクノロジー銘柄については依然として強気だが、7月中旬には、より景気循環的なラッセル2000小型株指数（RUT）が下落した場合に利益を得ることを狙ったプットオプションを購入した。.

スタグフレーションが米国だけに限られていたとしても、他国の株式は下落する可能性が高い。ステート・ストリートのマクロ戦略責任者マイケル・メトカーフ氏は、1990年以降、米国の製造業の報告がtracと平均より高い価格の両方を示した際に、世界の株式（.MIWD00000PUS）は平均15％下落したと述べた。.

今のところ、株価は上昇を続けている。メトカーフ氏は、投資家は「世界貿易システムの混乱が大手テクノロジー企業の収益に悪影響を与えることはない」と考えていると述べている。マン・グループのチーフ市場ストラテジスト、クリスティーナ・フーパー氏は、市場はポジティブな兆候に傾き、弱い兆候を軽視していると述べた。.

「子育てと同じで、子供の良いところだけを見たいものです。今は市場がそれを実現できる段階にあります」と彼女は現在の雰囲気を説明した。.

エドモンド・ド・ロスチャイルド・アセット・マネジメントのマルチアセット・オーバーレイ・ポートフォリオ・マネージャー、ナビル・ミラリ氏は、このデータは米国のスタグフレーションを示しており、 ユーロに対してドル安が進むと。

ドルが二重のスタグフレーションリスクに直面する中、投資家は金と債券に目を向けている

スタグフレーションは米ドルにとって二つの問題を引き起こします。成長の鈍化は通貨を下落させ、高インフレは米ドルで他国を買える金額を減少させます。今年、ユーロはドルに対して12%以上上昇しました。円と英ポンドも同様にtronしました。.

マン・グループのフーパー氏は、スタグフレーションは、投資家にとって既に一般的な避難先となっている金への投資を増やす新たな理由となる可能性があると述べた。フォーサイト・グループのマーカンデイ氏は、短期インフレ連動債など、他のインフレ対策も魅力的かもしれないと述べた。.

アイテルマン氏は、多くの専門家がインフレ・スワップなどのツールを活用していると述べた。インフレ・スワップとは、物価指数が一定水準を超えると価値が上昇するtracのことである。米国の2年物インフレ連動スワップは、2年以上ぶりの高値付近にある。.