米国SECは、プルーフ・オブ・ステークのステーキングを証券取引ではないと宣言

米国SECの企業財務部門は木曜日、プルーフ・オブ・ステークブロックチェーンプロトコルのステーキング活動は、連邦証券法の範囲内での証券取引とみなされないことを明確にした。証券取引委員会（SEC）は、部門の発言は、PoSネットワーク上で特定の対象暗号資産を自己ステーキングする個人に適用されると述べた。

プルーフ・オブ・ステークネットワークのメカニズムは、ユーザーがネットワークのセキュリティを確保するために自発的に調整し、協力するようインセンティブを与えるように構成されている。米国SEC 当時、 は、ステーキングに関する規制当局の見解の不確実性が、証券法違反を恐れる美国人の参加を妨げていると指摘した。同機関は、この不確実性がネットワークコンセンサスへの参加を制限し、PoSブロックチェーンの分散化、検閲耐性、そして信頼できる中立性を損なっていると述べた。

米国SECは、米国のデジタル資産ステーカーに明確さを提供することを目的としている

1/ 今日、@SECGov は、「ステーキング」/ プルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムに関連する活動に関するガイダンスを発出した。POW/マイニングのガイダンスと同様に、SECはプロトコルステーキング活動への参加が証券法の下での登録を必要としないと確認した。 pic.twitter.com/zArQ5lz8KD

— Rebecca Rettig (@RebeccaRettig1) 5月 29、2025

企業財務部門は5月29日、プルーフ・オブ・ステークブロックチェーンのステーキング活動は、連邦証券法の範囲内での証券取引とみなされないことを認めた。米国SECは、部門の声明が、米国のステーカーおよびステーキング・アズ・ア・サービス提供者に明確さを提供することを目的としていると指摘した。

同機関はまた、部門の発言が、プルーフ・オブ・ステークまたは委任されたPoSネットワーク上で特定の対象デジタル資産を自己ステーキングする個人に適用されると述べた。SECの声明は、他の人のためにPoSステーキングを促進する非カストディアルおよびカストディアルのステーキング・アズ・ア・サービス提供者にも適用される。

によると 米国SECは、声明において、特定の付随的サービスを非カストディアルまたはカストディアルのステーキングサービスと組み合わせることが、ステーキングサービスの提供を証券発行にするものではないと説明している。政府機関はまた、付随的サービスには、スラッシングカバレッジの提供が含まれると指摘した。これは、デジタル資産がプロトコルの無期限期間の終了前にステーカーに戻されることを可能にする。 

この規定は、代替の報酬支払いスケジュールおよび代替の金額に基づいて獲得された報酬も提供する。部門は、スラッシングカバレッジは、ネットワークの最小ステーキング要件を満たす目的で、ステーカーの仮想資産を集約すると付け加えた。

「部門およびクリプトタスクフォースは、ネットワークコンセンサスへの参加に関わる他の活動、製品、サービスに関する証券ステータスの見解を継続的に発展させていくと期待しています。」

–ヘスター・ピアース、証券取引委員会の委員。

Jito Labsのチーフ法務責任者であるRebecca Rettig氏は、SECの結論が、暗号資産上場投資信託（ETF）がその製品にステーキングを含める道を開いたと主張した。SECは、元委員長Gary Genslerの退任以来、暗号資産規制に対する明確さの提供に努めてきた。Genslerの統治下、同機関はKraken、Coinbase、Metamaskのステーキングサービスに問題を抱えていた。

米国SECは、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）は米国の証券法を問わないと述べる

大統領 ドナルド・トランプ が1月に就任して以来、同機関は主要な暗号資産業界プレイヤーに対する執行措置を撤回し、暗号資産空間に影響を与える規則を再検討してきた。共和党の暫定委員長Mark Uyeda氏は、 fellow Commissioner Hester Pierce が率いるクリプトタスクフォースも作成した。

SEC委員のCaroline Crenshaw 当時、 は、同委員会のクリプトタスクフォースが設立されてから4ヶ月が経過し、明確な規制枠組みを提供すると信じていると述べた。Crenshaw氏は、SECのアプローチは明確さを促進するものではなく、法の範囲および委員会が執行する意欲のある部分に関する不確実性を引き続きもたらしており、これは投資家および市場にとって悪影響だと主張した。

SEC企業財務部門もまた 明確化 3月20日、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）マイニング活動は証券活動と見なされないとの見解を示した。同機関は、マイニング活動の参加者は、証券法に基づく取引登録や、マイニング活動に関連する登録免除のいずれにも該当する必要はないとの部門の見解を追加した。 

同機関は、米国SECが資産が投資契約、したがって証券に該当するかを判断するために頻繁に引用する1945年の米国連邦最高裁判例「ハウイー・テスト」を参照し、木曜日の結論を導き出した。 

委員会は、マイナーの自己マイニングは、他者の起業家精神や管理的努力から生じる利益を期待して行われるものではないと主張した。SECは、マイナーは計算リソースを提供し、ネットワークのセキュリティを確保して報酬を得ていると見なしている。同機関は、マイニングプールもマイニングと同様に利益を期待していないと追加した。