トランプ氏のNvidiaと中国とのチップ取引、超党派の安全保障警告

ドナルド・トランプは、Nvidiaが禁止されていたH20 AIチップを中国に販売することを許可する取引を承認しました。その条件として、米国政府はその販売収益の15%を受け取ります。

この合意はAMDにも適用され、米国の輸出管理が直接的に金銭的な支払いに結びついた稀な事例の一つとなっています。 

この決定は、彼の政権が以前に課した禁止措置を覆し、制限された技術へのアクセスに価格タグが付く可能性があるという新たな次元を米国の国家安全保障政策に追加しました。

何十年もの間、ワシントンは安全保障上の懸念のみを理由に、外国への機密技術の販売を阻止してきました。交渉の余地はありませんでした。製品が制限されている場合、企業は例外を得るために金で買い出すことはできませんでした。

トランプ氏はH20の取引を承認しただけでなく、Nvidiaが中国向けに高性能なBlackwellチップの低パフォーマンス版を販売することを検討すると述べました。数か月前に課されたH20の禁止は、北京とのレアアース鉱物に関する議論の一環として7月に解除されました。

議員らが国家安全保障への影響を疑問視

議会の共和党員と民主党員の両方がこの動きを非難し、機密技術の輸出において「金でプレイする」システムを構築するリスクがあると警告しました。

中国問題特別委員会の委員長であるジョン・ムーレナー氏は、輸出管理は国家安全保障を保護するものであり、「中国のAI能力を強化する技術の販売ライセンスを付与することを政府にインセンティブを与える前例を作ってはならない」と述べました。

委員会のトップ民主党員であるラージャ・クリシュナモルティ氏は、手数料を課すことは、「適切な手数料があれば、米国の国家安全保障原則は交渉可能である」というメッセージを送ると述べました。

政権は、H20チップは禁止以前に中国で広く販売されていたため、セキュリティリスクは低いと主張しています。商務長官のハワード・ルットニックは ～と語った CNBCに対し、H20はNvidiaの「4番目に良いチップ」であり、中国企業が代替品に切り替えるのではなく、米国のハードウェアを引き続き使用することが米国にとって利益になると述べました。

法的懸念と財政的帰結

トランプ氏の収益分配安排の合法性は不明確です。米国憲法は、議会对して輸出に対する課税または関税の賦課を禁じています。

貿易弁護士のジェレミー・イロリアン氏は、より詳細な情報がない限り、この支払いが輸出税に該当するかどうかを知ることは難しいが、「企業が輸出ライセンスを取得するために支払う必要がある金額について検討されたことはかつてない」と指摘しました。

貿易政策の教授であるカイル・ハンリー氏は、「私には確かに輸出税のように見える…彼らはそれを何と呼ぼうと自由だ」と述べました。

Nvidiaは15%という数字を確認しませんでしたが、米国の政府規則に従っていると述べました。 spokespersonは、同社は 中国 数か月間中国にH20チップを出荷しておらず、輸出規則が中国および世界的に競争できることを願っていると述べました。

AMDは、中国への一部のAIプロセッサの輸出を承認されたことを確認しましたが、収益分配取引についてはコメントせず、輸出法を遵守していることのみを述べました。

コーネル大学の教授であるサラ・クランプスは、この取引は「この政権では以前とは異なり、すべてが交渉可能である」というより広範なパターンを反映しており、将来このような合意がさらに増えると予想すると付け加えました。

金融アナリストは、この課徴金が中国向けプロセッサの利益率を5〜15ポイント削減し、NvidiaとAMDの全体的な利益率を約1ポイント削減すると警告しました。バーンスタンのアナリストは、「これは油の乗った坂道（スリッピー・スロープ）だ」と呼び、 ワシントン州 他の重要な米国輸出品目に対しても同様の支払いを適用するよう促す可能性があると示唆しました。

ガベッリのポートフォリオマネージャーであるヘンディ・スサント氏は、戦略的商品を中国に販売する企業は、同じモデルが自分たちにも適用されるかどうかを疑問視するようになり、送金（remittance）を「負担」または「中国での巨大で成長し続ける機会への市場アクセスを維持するための生命線」と呼んでいます。