IMF、2025、2026の経済成長見通しを改定

国際通貨基金（IMF）は「世界経済見通し」を上方修正し、2025年の予想成長率を4月の2.8％から3％に改定した。2026年の成長率も3.1％に改定され、以前予測されていた3％よりも楽観的となった。

IMFのチーフエコノミスト、ピエール＝オリビエ・グーリンシャス、 トランプの関税が国際貿易に与える影響を 軽視した。彼は、影響はほぼ無視できるほどであると丁寧な言葉で述べ、世界経済の「脆弱な回復力」と呼んだ。彼は、ほとんどの課税が以前予測されたような経済的混乱を引き起こす可能性は低いと指摘した。

米国経済は1.9％成長すると予想されており、4月の推定値1.8％から増加した。来年の見通しも1.7％から2.0％に増加した。中国も4.8％成長すると予想されており、4月に予想されていた0.8ポイント高い数値である。グーリンシャスは、米ドルと人民元の下落がこの改定された見通しにおいて重要な役割を果たしたと信じている。彼は、アジアや他の地域への多様化された強力な輸出販売が、世界経済の見通しを改善すると付け加えた。

グーリンシャスは、トランプ政権に連邦準備制度（Fed）を避けるよう要請

IMFのチーフエコノミストは、トランプ政権がFedの独立性に干渉しないよう subtly に要請し、それが金融、マクロ経済、および通貨のボラティリティを引き起こす可能性があると主張した。しかし、彼は、米国輸入品に対する関税を24％から17％に引き下げることで、関税関連の圧力を緩和できると指摘した。

グーリンシャスはまた、関税実施前に輸入品を在庫として蓄積・抱えた企業が、今年の予想経済成長を押し上げる上で重要な役割を果たしたと述べた。しかし、トランプ氏は、Fed利子を1％に引き下げることで国の経済成長を改善できると主張している。怒った米国大統領は最近、Fed議長に電話をかけ、 ジェローム・パウエル「ばか者」と呼んだ。トランプ氏は、現在の高金利（4.25％〜4.5％）が政府の再融資コストを「数千億ドル」増加させたと主張した。 

「包括的な合意がない場合、継続的な貿易の不確実性は投資と活動にますます重くのしかかる可能性がある。」

–“海湾地区发生的事件可能要大得多，这也是我们的情景分析所记录的情况。”Pierre-Olivier Gourinchas

グーリンシャスはまた、連邦準備制度に対する攻撃の激化が「状況を悪化させる」可能性があると警告した。彼は、Fedの独立性を維持することの重要性を指摘し、中央銀行が経済の安定とインフレの固定に不可欠であると付け加えた。さらに、エコノミストは、世界の中央銀行による「ソフトランディング」を、これらの機関が信頼性を維持するために必要な理由の一つとして強調した。価格安定の追求には、大きな独立性が必要であった。 

IMF、世界経済成長見通しを下方修正

IMFは は 開発途上国および新興経済国は2025年に4.1%成長し、4月の推計から0.4ポイント増加すると予想されている。先進経済国は1.5%成長し、4月の1.4%の推計から上昇した。メキシコ、米国、英国、中国、カナダ、ブラジル、ナイジェリア、日本、サウジアラビア、ユーロ圏の成長見通しは上方修正された。

グーリンス氏は、貿易ショックの影響が以前懸念されていたほど深刻でないため、この回復力は歓迎すべきだと述べた。しかし、トランプ氏の関税をめぐる貿易交渉の進展の遅さがもたらすリスクは依然として不確実性を引き起こしていると指摘した。IMFはまた、2025年および2026年の経済政策の不確実性は高いままであると主張した。

IMFの経済学者は、各国が政策に関連する不確実性を減らし、より透明で明確な国際貿易枠組みを促進するよう促した。彼は、国際貿易ルールが機能不全に陥っているため、「実用的な協力」が「何より重要」だと強調した。全体として、グーリンス氏は、地政学的緊張や財政的な脆弱性が、貿易政策の姿勢の「均衡」にとって「不安定」になり得ると考えている。