連邦準備制度理事会は大幅な利下げを行う余裕がない

一部の投資家が期待しているにもかかわらず、連邦準備制度理事会（FRB）は全面的な利下げには踏み切らない。エコノミストのカール・ワインバーグ氏は、大幅な利下げはすぐには行われないと考えている。.

政策当局が9月17～18日の会合に向けて準備を進める中、大半は小幅な利下げを予想している。しかし、50ベーシスポイントの大幅な利下げを予想する人はいない。ワインバーグ氏も、それを支持するデータは見ていない。彼自身の言葉で：

「データからは、私が想像するに、FRBがパニックに陥って50ベーシスポイントの利下げに踏み切るきっかけとなるようなことは何も見られません。」

FRBのアプローチはより慎重なものとなり、25ベーシスポイントの利下げの可能性が高まっている。経済、特に労働市場からのシグナルはまちまちだが、データは積極的な利下げを示唆するものではない。. 

雇用は減速しているものの、最近の失業保険申請件数は減少している。このバランス感覚こそが、ワインバーグ氏がFRBがパニックに陥って大規模な政策を打つことはないと考えている理由だ。.

ジェローム・パウエル議長率いるチームは現在、インフレが鈍化しているにもかかわらず、高い実質金利に直面している。ワインバーグ氏は次のように述べた。 

「インフレ率は低下しているが、実質金利は依然として高い。FRBは調整が必要だが、不必要なパニックを引き起こすようなやり方は避けるべきだ。」

すべては労働市場次第だ

FRBの現在の政策金利は5.25%から5.50%の間です。しかし、ウォール街が今後の雇用統計を待ちわびていることもあり、一部の専門家は50ベーシスポイントの利下げを完全には排除していません。. 

フェデラル・ウォッチ・アドバイザーズの創設者ベン・エモンズ氏は、 と考えている 労働市場がFRBにさらなる政策運営の余地を与える可能性がある 

「雇用統計が弱ければ、FRBは金融引き締め政策を縮小する可能性がある」と同氏は説明した。さらに、最近の労働統計は「デフレの勢いが高まっている」ことを示していると付け加えた。

ダウ・ジョーンズによると、市場は8月の非農業部門雇用者数が16万1000人増加し、失業率は4.2%に低下すると予想している。エモンズ氏は、雇用者数が10万人を下回る「最低水準」となる可能性も依然としてあると警告した。.

一方、ジム・クレイマー氏は投資家に対し、注意を促している。 

「極端なことはしないで。何もしないことが最善策の場合もある。」

同氏は、市場で何らかの大きなポジションを取る前にさらなる情報を待つことが非常に重要だと付け加えた。.

ウォール街は雇用統計発表を前に神経質になっている。昨日、S&P 500は0.3%下落し、3日連続で下落した。ダウ平均株価は0.54%下落し、ナスダック総合指数は序盤に1.2%上昇していたものの、終値では0.25%上昇した。.

ジム氏は多少の不安はあるものの、FRBの対応ミスをそれほど心配していない。彼によると、FRBはしっかりとした計画を持っており、現在の金融引き締めサイクルからの脱却が困難になるという懸念は誇張されているという。.

「FRBは自分たちが何をしているのか分かっている」 彼は 述べた。