ビットワイズCIO、ステーブルコインと1830年代の自由銀行時代の「軽率な比較」をやめるよう呼びかけ

ビットワイズの最高情報責任者であるマット・ホーガン氏は、ステーブルコイン規制に関する議論に貢献し、ステーブルコインと自由銀行時代との頻繁な比較は誤解を招くものだと主張して公に批判した。. 

ステーブルコインの受け入れが進むにつれ、暗号通貨に伴うリスクを警戒する支持者と批評家の間の論争が激化している。.

マット・ホーガンはより良いアナロジーを呼びかけている

マット・ホーガン氏は、ステーブルコインと1830年代の自由銀行時代との「軽率な比較」を公に批判した。

彼は、そのような類推は現在の政策論争を歪めると警告している。X への投稿、ホーガンは、ステーブルコインの批判者が米国の銀行史における混乱期になぞらえることは、誤解を招くだけでなく「不合理」だと主張した。

「自由銀行時代は188年前に始まった」とホーガンは記している。「手紙は馬で運ばれ、サミュエル・モールスはまだ実験室で電信機をいじっていた。」

ホーガン氏は、アナロジーが教育に有効であることは認めているものの、今回のアナロジーは検証に耐えられないと述べた。「アナロジーは合理的でなければならない」と彼は書いている。

議員や規制当局は現在、ステーブルコインをいかに規制するのが最善か検討している。民間発行のデジタル通貨はシステミックリスクをもたらす可能性があると批判する声がある一方で、ホーガン氏は、技術的または規制上の現実を反映しなくなった過去の比較によって、リスクが誇張されていると主張している。.

自由銀行時代とは実際何だったのでしょうか?

アメリカ合衆国の自由銀行時代はおよそ 1837 年から 1863 年まで続き、国家通貨基準が存在しない中で銀行発行の紙幣が急増した時代でした。.

この間、銀行は独自の紙幣を発行することが認められていましたが、その紙幣は質の低い鉄道債券や未開発の土地といった信頼性の低い担保によって裏付けられていることが多かったのです。.

ホーガンによれば、これは非常に非効率で不安定な金融システムを生み出した。紙幣は発行銀行からの距離に応じて割引価格で取引され、商人は何千種類もの紙幣の価値を判断するために参考帳簿を保管しなければならなかった。.

紙幣の償還には発行銀行への物理的な出頭が必要となり、通貨の流動性と信頼性がさらに複雑化した。.

「これらのことはステーブルコインには当てはまらない」とホーガン氏は強調した。.

など、ステーブルコインに関する現行および審議中の規制枠組みを強調した GENIUS法の発行者に対して資産の裏付け、償還条件、運用の透明性について明確なルールを課す

19 世紀に使用されていた紙幣とは異なり、今日のステーブルコインは世界中の取引所で取引可能で、リアルタイムの価格設定が可能で、遠隔地から、多くの場合は当日中に換金できる。.

仮想通貨が通貨システムを不安定化させる可能性を懸念する金融監視団体や経済学者らによる議会公聴会、規制に関する白書、意見欄などでは、自由銀行時代との比較が取り上げられている。.

「類推は曖昧にするのではなく、明確にするべきだ」とホーガン氏は結論づけた。「ステーブルコインに関しては、実際の仕組みを反映した事実と枠組みに忠実に従うべきだ」

ホーガン氏はまた、一部の批評家から潜在的にリスクが高いとみなされている州規制のステーブルコインの規模上限が100億ドルに設定されているという事実にも言及した。この時価総額ではステーブルコインは「市場のごく一部」に過ぎないとホーガン氏は述べ、エコシステムの大部分（同氏の推定では95%以上）は、厳格な資産管理と償還規定の対象となる連邦規制のステーブルコインで構成されるだろうと付け加えた。.