S&P 500が6,700超の過去最高を更新、米政府閉鎖後、ゴールドが4,000ドルへ道を開く

S&P 500は水曜日の終値前に6,711の新規過去最高を記録し、0.34%上昇した。これは、当日のセッションの早い段階で新たな日内高値を更新した後、7年ぶりの米連邦政府閉鎖が発生した直後のことだった。

CNBCのデータによると、ナスダック総合指数は0.42%上昇して22,755.16となり、ダウ・ジョーンズ工業平均株価は43.21ポイント（0.09%）上昇し、46,441で終えた。

ドナルド・トランプ大統領の政権は、ワシントンで停止資金の合意が崩壊した後、連邦機関に対し「計画的な閉鎖を実施する」よう指示した。この閉鎖は、中央銀行の決定を導く重要な経済データの発表遅延をもたらす脅威を抱えている。

The Federal Reserve is already expected to deliver its second interest rate cut of the year later this month, with another likely in December, and the absence of timely data leaves the Fed partially flying blind.

FRBの利下げが迫る中、ゴールドが記録的な水準まで急騰

ゴールドは水曜日に1オンスあたり3,950ドルまで急騰し、5日連続の値上がりとなった。今年46%上昇しており、1979年以来最強の年間上昇率を記録する見通しだ。閉鎖のタイミングとFRBの政策経路が、この金属に新たな勢いを与えている。

ブルームバーグのデータによると、ゴールドバックETFへの9月の資金流入は3年ぶりの最高水準に達した。中央銀行の買いも支えとなり、FRBによる利下げへの回帰が需要を強く維持している。

シルバーは1オンスあたり47.8290ドルまで最大2.5%上昇し、過去最高から4%未満の差となった。今年60%以上上昇しており、ゴールドと同じマクロ要因に駆り立てられ、数年間の生産不足後の供給逼迫が拍車をかけている。

両金属は、伝統的な経済指標が政府の停止によって凍結されている間も、S&P 500を現在のピークまで押し上げたワシントンでの同じストレスに応答している。

過去の閉鎖からのデータは、トレーダーの自信を支えている。2018年12月21日から2019年1月25日にかけて、米国史上最長の資金ギャップが発生した期間、S&P 500は22営業日にかけて10.43%上昇し、日平均0.47%だった。

このパターンは、1995年、1996年、2013年、2018年のそれ以前の閉鎖にまでさかのぼり、これらすべてで資金ギャップ中に指数がプラスのリターンを示した。

Intelがラリィ中にAMDチップ取引を目指し株価上昇

Intelの株価は水曜日に7%上昇した。これは、Rohan GoswamiによるSemaforの報道で、同社が自社のファウンドリでAMDチップの製造について初期段階の協議を行っていることが報じられたためだ。

現在TSMCとチップの製造を契約しているAMDは、生産のどの程度を移転する可能性があるかについて確認していないが、どのような取引でもIntelのファウンドリビジネスにとって大きな勝利となるだろう。

アナリストは、競合他社であるAMDを獲得することで、Intel Foundryが自社の技術により積極的に投資でき、他のチップ企業に対して自社のワークロードを処理できることを明確に示せると述べている。

この潜在的な協力は、AMDが最大の競合他社との製造に willing であることを示すことにもなる。現時点では、協議は予備的なものと説明されている。

IntelのCEOであるリップ・ブー・タン氏は、同社の再生を試みており、Nvidia、ソフトバンク、米国政府からの支持を集めてきたが、NvidiaはIntelのファウンドリを使用することに同意していない。それにもかかわらず、Intelの株価は年初来でほぼ77%上昇している。

一方、連邦準備制度理事会（FRB）の次の動きは激しい注目を集めている。水曜日の朝のADP報告書は不確実な状況に拍車をかけたが、投資家は10月の利下げ、そして12月にもう一つの利下げを依然として期待している。

閉鎖によりデータが遮断される中、FRBは通常のダッシュボードなしで舵取りを行っている。しかし市場は引き続き上昇を続けている。それがどれほど続くかは誰にもわからない。