ソフトバンクとOpenAIが米国に人工知能（AI）用の大規模データセンターを建設するという1000億ドルの計画は、米国の関税引き上げによる設備コストの上昇の可能性、世界経済の不安定さ、投資家のAIの将来に対する不確実性により行き詰まっている。.
より安価なAIモデルの登場により、銀行や投資家は、このような大規模プロジェクトへの支援が、関連するリスクに見合うだけの利益をもたらすのかどうかを再考し始めており、主要な資金調達交渉を遅らせたり中止したりしている。
関税と市場の懸念でソフトバンクの投資家との交渉が停滞
ソフトバンク創業者の孫正義氏とOpenAIのCEOサム・アルトマン氏はスターゲートプロジェクト。同プロジェクトは1000億ドル（5000億ドルまで成長可能）を投資して大規模なAIデータセンターネットワークを構築することを目指している。
しかし、プロジェクトの将来的価値を損ない、初期費用を増大させる可能性のあるいくつかのリスクが銀行、資産運用会社、その他の支援者を不安にさせているため、ソフトバンクは今のところ正式な金融契約を締結していない。.
同様に、ソフトバンクはJPモルガン、アポロ・グローバル・マネジメント、ブルックフィールド・アセット・マネジメント、みずほといった金融グループとも初期段階の協議を行ってきました。しかし、世界経済が不安定な状況下で大規模データセンターへの融資に伴うリスクと収益性を再検討しているため、いずれのグループもまだ資金提供を決定していません。.
関税導入案により、データセンター建設コストが5%から15%に上昇し、スターゲイトの完成コストが上昇し、初期の利益を上げることが難しくなる可能性がある。
他の企業も同様のインフラを構築しています。これらの成功によりAIサービスの需要が減少し、貸し手や債券投資家は、利用率の低い、あるいは空いているセンターに縛られることを恐れ、資金運用に慎重になる可能性があります。.
ソフトバンクは約10～20％の株式を保有しており、残りをメザニン債とシニアローンで調達する予定だが、AIの需要が予想ほど急速に伸びない場合、財務上のプレッシャーとリスクが増大する。.
一方、プロジェクトへの参加を要請された年金基金、保険会社、資産運用会社は、市場環境が好転するかどうか、またスターゲイトが多くのリスクを伴う中で、安定した長期的利益を生み出すという点をより明確に示せるかどうかを見守っている。.
しかし、ソフトバンクはスターゲイトとの提携を諦めていません。プロジェクトの立ち上げに向けて、ビジョン・ファンド投資グループ内に20～30名のチームを構築しているからです。マネージングパートナーのヴィカス・J・パレク氏は、自動化とエンタープライズソフトウェアの分野で豊富な経験を活かし、プロジェクトの初期段階と資金調達を指揮します。.
OpenAIの問題と安価なAIモデルがスターゲイトへの投資家の信頼を揺るがす
OpenAIのCEOサム・アルトマン氏は、組織を完全な営利企業が、これは元共同創設者、スタッフ、学者、そしてかつて同社への資金提供と設立を支援したイーロン・マスク氏には受け入れられなかった。
サム・アルトマン氏は、OpenAIの最大の投資家の1社であるマイクロソフトがこの変更を公に支持しなかったことで反発が強まったため、同社の再編を遅らせた。.
投資家は、OpenAIの経営幹部の不在を示唆する意見の相違から、同社の安定性と将来の役割について不安を抱くようになった。同時に、CEOの決断の変更は、OpenAIがStargateにおいてどの程度の権限を持つことになるのか、そしてMicrosoftとの提携が今後も安定的に続くのかどうかについて不透明感を募らせた。.
中国企業のディープシークが新しく安価なAIモデルを導入したことで競争も激化しており、将来的にはオープンAIのサービスの価値が低下する可能性があり、投資家がスターゲイトのデータセンターに期待する利益も減少するだろう。
マイクロソフトは世界規模のデータセンタープロジェクトの一部縮小を開始し、アマゾンはデータセンター計画を変更し、Amazon Web Servicesは1年以上ぶりの低成長を記録しました。これらの兆候は、AI需要の減速や投資家によるデータセンター建設の急速化による利益減少を懸念する投資家にとって懸念材料となっています。.
ソフトバンクは、オラクルがテキサス州アビリーンにスターゲイト初のデータセンターの一方で、同社が将来のインフラ整備のために他の場所を模索していることに期待を寄せている。
