SKハイニックス、NvidiaのAIブームに乗って第2四半期決算で過去最高益、地元ライバルのサムスンを抑える

SKハイニックスは、特にNvidiaからの需要増大により、AIチップへの需要が高まっていることで過去最高益を達成しています。 この好調な実績により、ハイエンドメモリ市場において競合のサムスンを追い越しました。 

SKハイニックスは、AI向けメモリチップへの需要増大を受け、第2四半期の収益が大幅に増加したと報告しました。同社によると、AIシステムで使用される高帯域幅メモリ（HBM）チップへの需要が引き続き高まる中、第2四半期の営業利益は9.2ウォン（約67億ドル）となり、前年同期比68%増となりました。

収益は35%増の22.2ウォン（約161億ドル）となり、ヤンハップ・インフォマックスによると、アナリストの予想である20.6ウォンを上回りました。

SKハイニックス、第2四半期でサムスンを上回る収益

SKハイニックスは、第2四半期において、HBMチップの主要サプライヤーとしての地位を背景に、2四半期連続でサムスン電子を上回する先進メモリ販売を達成しました。

SKハイニックスは、主権AI（政府が独立した国家AIインフラの開発を目指して行う取り組み）への投資拡大が、将来の需要源になると指摘しました。決算発表後、株式は年初来で2%以上上昇しました。

SKハイニックスの好調な実績は、第2四半期の利益が56%減少すると見込むサムスンの状況と対照的です。その主な原因は、AIチップ向けにサムスンがNvidiaの厳格な要件を満たすことに苦戦していることです。

SKハイニックスの株価は2023年初頭から3倍に上昇しており、バンク・オブ・アメリカのアナリストは、2024年の357億ドルから2027年には575億ドルへ、世界のHBM収益がさらに成長すると予測しています。

2026におけるメモリチップ市場の状況は？

SKハイニックスの勢いにもかかわらず、アナリストは将来の潜在的なリスクを指摘しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは先週発表したノートで、同社の格付けを「買い」から「ニュートラル」に引き下げました。より多くのメモリチップメーカーが生産を拡大するにつれ、競争は激化すると見込まれています。

ゴールドマン・サックスは、市場がより飽和するにつれ、来年HBMの価格が初めて下落する可能性があると警告しました。特にNvidiaへの依存度が高いSKハイニックスは、顧客戦略や価格交渉力の変化にさらされやすい立場にあります。

これが問題になる可能性があるのは、Nvidiaがサプライヤーの多角化を図ったり、価格引き下げを迫ったりした場合です。

アナリストは、サムスンなどの競合他社にとっての機会領域も特定しています。ゴールドマン・サックスは、アプリケーション固有の集積回路（ASIC）チップが、HBM市場で最も成長が早いセグメントになる可能性があるとの見解を示しました。

SKハイニックスがNvidiaへの供給に注力する一方で、サムスンには独自ASICチップを構築する企業を対象とする機会が生まれます。サムスンは、Nvidiaがより進歩の少ないH20 AIチップの中国への出荷を再開した場合、恩恵を受ける可能性があります。