- ウォール街の投資家は9月に米国株を離れ、外国銀行や金採掘企業に資金を移している。
- ラザードの4億2,200万ドルETFは、BNPパリバ、ソシエテ・ジェネラル、バーレーズなどの欧州金融機関に過重配分している。
- カナダの金関連株であるバリークやキナロスはこの年でそれぞれ72%、125%上昇している。
ウォールストリートは公式に怯えています。9月は主要なインデックス全体に警告サインが点滅する中で始まり、投資家を外国銀行と金採掘企業へと直接押しやりました。これは生存の問題です。
8月は S&P 500が6,500を突破し、ダウ・ジョーンズが新たな高値を記録して終わりました。しかし、それは以前からここにいる人々にとって何の意味も持ちませんでした。歴史的に、この月は市場を低迷させ、誰も今それを逆張りに賭けていません。
ダウ・ジョーンズのデータによると、ダウ、S&P、ナスダックは通常、9月に最も大きな打撃を受けます。そのため、投資家は米国株式を手放し、海外へと向かっています。
報道によると CNBCによると、マネーマネージャーは2025年に国際株式に深く dive しています。需要は急速に高まっています。最大の動きの一つは、ラザード・アセット・マネジメントによるもので、そのグローバルポートフォリオは欧州およびアジアの銀行、金採掘企業、半導体メーカーに積み増しています。
彼らは米国市場から距離を置き、過大な評価、ドルの弱さ、地政学的な混乱を理由に、5月にミューチュアルファンドから変換して立ち上げられた4億2,200万ドルのファンドであるラザード・インターナショナル・ダイナミック・エクイティETFを通じて新しいポジションを構築しています。これは0.40%の運用コスト比率を持ち、現在モーニングスターから5つ星の評価を受けています。
ラザード、米国テックが投げ売られる中、外国銀行と採掘企業に賭ける
ラザードのマネジングディレクターであり、同社のアドバンテージチームの責任者であるポール・モグタデール氏は、CNBCに対し、2025年のボラティリティは悪化しており、改善されていないと語りました。
「市場はますますボラティルでリスクが高いです。私たちは多くの異なるソースからリスクが注入されているのを見ており、評価や株主へのより多くの焦点など、多くの理由から、米国に対して国際的なエクスポージャーがより魅力的になっています」とポールは述べました。
彼は、すべての銘柄を評価、成長、品質、センチメントの4つのカテゴリに分解して分析すると語りました。彼らはさらに、企業のベータがGDP成長率とどのように関連するかを考慮に入れます。これは、ポールが言うように、現実の背景の中で各ポジションのリスクまたは機会を評価することを可能にするマクロ経済的な層です。
IEQというティッカーで取引されるラザードETFには、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング、BNPパリバ、ノバルティス、テンセント・ホールディングス、サムスン電子などの銘柄が含まれています。ラザードの社内スクリーニングモデルからの強力なシグナルのおかげで、カナダの金採掘企業も含まれています。
欧州銀行、特にBNPへのオーバーウェイトは、台湾セミコンダクターに次ぐ2番目の保有銘柄です。BNPは現在、ファンド全体の2%弱を占めています。ポールは、6月30日に完了したBNPのAXAインベストメント・マネージャーズ買収に言及し、これによりBNPは欧州で5番目に大きな資産運用会社になったと指摘しました。
IEQにおける他の主要な銀行銘柄には、ソシエテ・ジェネラル、バークレイズ、日本郵政銀行、インド国立銀行が含まれます。ソシエテ・ジェネラルは、強力な第2四半期決算と小売事業の回復により、今年94%上昇しています。
バークレイズは34%上昇し、日本郵政銀行は25%上昇しています。ラザードの戦略は、これらの銘柄を、過大評価された米国テックとは対照的に、低い評価と平均以上の配当利回りを理由に支持しています。
ETFには、カナダの金採掘企業への小さなポジションも含まれています。ポートフォリオの約1%は、バリーク・マイニング、キンロス・ゴールド、トレックス・ゴールドにあります。バリークは今年72%上昇し、キンロスは125%急騰しています。
ポールは、チームはゴールドをマクロの不確実性に対する保護として見ており、特にこのように金利と通貨の両方が予測不可能な年にはそうだと語りました。ポートフォリオはソフトウェアから完全に離れようとしています。
ラザードは8月、AppLovin、ガートナー、ケイデンス・デザイン・システムなどの銘柄を投げ売りし、AIの台頭を理由に挙げました。ポールは、AIツールによりソフトウェア開発がより簡単で安価になっており、価値と成長の観点から一部の企業を魅力的でなくしていると語りました。
これに対応し、同社はアンフェノール、エリクソン、ウエスタン・デジタル、ネットギアの株式を購入し、ハードウェアと接続性のプレイヤーに賭けています。
ラザードの動きの外でも、より広範なセクターのシフトが同様の亀裂を示しています。欧州の銀行セクターは8月初頭、2008年以来最高水準に達しました。コメルツ銀行などの銘柄は、強力な決算と新たなデール活動により、年初来100%以上上昇しています。
一方で、メディア株は崩壊しています。過去2ヶ月で8%以上下落しました。AIへの懸念が欧州の銘柄、特に広告業界を揺さぶっています。WPPは上半期の税引前利益を71%下落させ、通年の見通しを下方修正し、セクター全体で最悪のパフォーマンスとなりました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
