ウォール街が安全を求めて銀行と金鉱会社に目を向け、9月の破滅が始まる

ウォール街は完全に恐怖に陥っている。9月は主要株価指数の全てに警告サインが点滅する中で始まり、投資家は外国銀行と金鉱会社に一斉に流れ込んだ。これは生き残りをかけた戦いだ。.

8月は S&P500指数が6500ポイントを突破し、ダウ平均株価も史上最高値を更新して幕を閉じた。しかし、過去の経験を持つ者にとっては、それは何の意味も持たない。歴史的に見て、この月は市場が暴落する月であり、今となっては誰もそれに逆らおうとは考えていない。

ダウ・ジョーンズのデータ​​によると、ダウ平均株価、S&P500指数、ナスダック指数は通常9月に最も大きな打撃を受ける。そのため、投資家は米国株から手を引き、海外へ投資している。.

よると 、2025年には資産運用会社が海外株式市場に本格的に参入する見込みだ。需要は急速に高まっている。中でも大きな動きを見せたのはラザード・アセット・マネジメントで、同社のグローバルポートフォリオは欧州やアジアの銀行、金鉱会社、半導体メーカーの株式を積み増している。

彼らは米国市場から撤退し、割高なバリュエーション、ドル安、地政学的な混乱を理由に、ラザード・インターナショナル・ダイナミック・エクイティETFを通じて新たなポジションを構築している。このETFは、ミューチュアルファンドから転換され、5月に設定された運用資産4億2,200万ドルのファンドである。このETFの経費率は0.40%で、現在モーニングスターの5つ星レーティングを獲得している。.

米国のハイテク株が売り込まれる中、ラザードは外国の銀行と鉱山会社に賭ける

ラザード社のマネージングディレクターで同社アドバンテージチームの責任者であるポール・モグタダー氏は、2025年のボラティリティは改善するどころか悪化しているとCNBCに語った。.

「市場はますます不安定になり、リスクも高まっています。様々な源からリスクが注入されており、バリュエーションや株主重視の姿勢など、様々な理由から、米国株に比べて海外株へのtracが魅力的になってきています」とポール氏は述べた。.

ポール氏によると、すべての銘柄をバリュエーション、成長、クオリティ、センチメントの4つのカテゴリーに分類しているという。さらに、企業のベータとGDP成長率の相関関係も考慮に入れている。これはマクロ経済の要素であり、ポール氏によれば、これにより各ポジションのリスクと機会を現実世界の背景の中で比較検討できるという。.

IEQというティッカーシンボルで取引されるラザードETFには、現在、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング、BNPパリバ、ノバルティス、テンセント・ホールディングス、サムスンtronなどの銘柄が含まれています。また、ラザードの社内スクリーニングモデルからのtronなシグナルのおかげで、カナダの金鉱会社も組み込まれています。.

同社は欧州の銀行、特にBNPをオーバーウェイトとしており、台湾セミコンダクターに次いで2番目に大きな保有銘柄となっている。BNPは現在、ファンド全体の2%強を保有している。ポール氏は、6月30日に完了したBNPによるAXAインベストメント・マネージャーズの買収により、BNPは欧州で5番目に大きな資産運用会社となったことを指摘した。.

IEQに上場している他の主要銀行には、ソシエテ・ジェネラル、バークレイズ、ゆうちょ銀行、インドステイト銀行などがある。ソシエテ・ジェネラルは、第2tronの好調な業績とリテール事業の回復に支えられ、今年に入って94%という大幅な上昇を記録している。.

バークレイズは34%上昇し、ゆうちょ銀行は25%上昇しました。ラザードの戦略では、割高な米国テクノロジー株とは対照的に、割安なバリュエーションと平均を上回る配当利回りを理由に、これらの銘柄を優遇しています。.

このETFには、カナダの金鉱会社への少額の投資も含まれています。ポートフォリオの約1%は、バリック・マイニング、キンロス・ゴールド、トレックス・ゴールドです。バリックは今年72%上昇し、キンロスは125%急騰しています。.

ポール氏は、特に金利と通貨の両方が予測不可能な今年のような状況では、金はマクロ経済の不確実性に対する防御策となると考えていると述べた。ポートフォリオはソフトウェアから完全に切り離されている。.

ラザードは8月、AIの台頭を理由に、AppLovin、ガートナー、ケイデンス・デザイン・システムズといった銘柄を売却した。ポール氏は、AIツールの導入によりソフトウェア開発はより容易かつ安価になり、一部の企業は価値と成長の観点からtracを失っていると述べた。.

これに応えて同社は、アンフェノール、エリクソン、ウエスタンデジタル、ネットギアの株を購入し、ハードウェアと接続分野の企業に賭けた。.

ラザードの動き以外にも、セクター全体の動きにも同様の亀裂が生じている。欧州の銀行セクターは8月初旬に2008年以来の高値を付けた。コメルツ銀行などの銘柄は、tronな業績と取引再開により、年初来で100%以上上昇している。.

一方、メディア関連株は暴落している。過去2ヶ月で8%以上下落した。AI関連への懸念は、特に広告業界で欧州銘柄に打撃を与えている。WPPは今年上半期の税引前利益が71%減少し、通期見通しも大幅に引き下げたため、メディア業界全体で最も業績の悪い銘柄となった。.