イングランド銀行（BoE）は、金融政策委員会（MPC）の予想通りインフレが実際に下降傾向にあることが確認され次第、今夏の利下げの可能性に備えている。
この発表は、英国全土の経済指標を綿密に監視してきたイングランド銀行（BoE）副総裁、ベン・ブロードベント氏から直接のものです。ブロードベント氏は講演の中で、全国のBoE職員が変化を観察していると指摘し、企業の賃金上昇要求を消費者物価に転嫁する能力が昨年に比べて低下しているとの見解を示しました。
データが意思決定を推進する
この動向の変化は、今後のインフレ圧力が弱まることを示唆している。ブロードベント氏は、MPCの意思決定におけるリアルタイムデータの重要性を強調し、次のように述べた。
「個々の委員の先入観がどうであれ、MPCは今後も入手するデータから学び続けるでしょう。MPCの予測が進展し続ければ、つまり政策がいずれ緩和される必要があることを示唆する予測が続くなら、夏のいずれかの時点で政策金利が引き下げられる可能性があります。」
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これらの発言は、今週水曜日に発表される予定の主要なインフレ指標を前にしたものだ。消費者物価指数（CPI）は急激に低下するとの予測があり、エネルギー価格の最近の下落を受けてイングランド銀行（BoE）の目標である2%に近づく可能性がある。政策委員会（MPC）自身も、近いうちに利下げを行う可能性を示唆しており、インフレ率は2年以内に2%をわずかに下回り、2027年までに1.6%に低下すると予想している。
世界的なショックの中、英国経済は回復力を示す
ブロードベント氏は詳細な演説の中で、パンデミックとウクライナ紛争の余波に触れ、当初はインフレを加速させたと述べた。しかし、これらの「第一ラウンド」の影響は収束し、主に賃金と物価に関わる、より根強い「第二ラウンド」の影響が残っている。ブロードベント氏は、これらの第二ラウンドの影響はおそらく昨年秋にピークを迎えたと述べ、「しかし、その解消には、発生した時よりも長い時間がかかるだろう」と説明した。
「しかしながら、過去20年間の英国と世界経済の成長率の特に緊密な関係は、他の何よりも偶然の産物であると私は考えている。」
ベン・ブロードベント
ブロードベント氏はイングランド銀行の代理店ネットワークから得た調査結果も明らかにし、企業間で高騰したコストを消費者に転嫁するための闘争が続いていることを示唆した。これはインフレが持続的でない傾向を示している可能性がある。
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この見方は、サービス業界の購買担当者を対象にした最近のS&Pグローバルの調査、投入コストは2023年8月以来最も急速な上昇を記録している一方で、価格上昇のペースは過去3年間で最も緩やかなものとなっていることが明らかになっています。
MPCは分裂している
副総裁は演説の中で、インフレの持続性に関して中央銀行の金融政策委員会内で様々な意見があったことを認めた。しかしながら、副総裁はインフレの影響はより長期化しないと予想する個人的な見解の変化を表明し、これがイングランド銀行の最新の経済予測の3年目に影響を与えていると述べた。
「この影響も薄れていくでしょう。だからこそ、インフレ率は今年後半に再び上昇する可能性が高いと考えています。金融引き締め政策も、過剰需要の減少と、そうでなければはるかに大きな二次的影響を抑制したことで、インフレ率の低下に貢献しています。」
ブロードベント氏はまた、世界経済の深刻な混乱に見舞われる環境における予測の難しさについても論じた。レフ・トルストイの『アンナ・カレーニナ』に登場する不幸な家族のように、供給側の混乱はどれもdent同じ影響を及ぼさないと述べ、その本質的な予測不可能性とその結果として生じる予測誤差について言及した。
ジェイ・ハミドによるCryptopolitan 報道
