「古きヨーロッパ」、トランプのビットコイン準備金命令に慎重

欧州の指導者たちは、過去数週間と数ヶ月でビットコイン準備金のアイデアをすでに却下していたため、米国のいわゆる「デジタルゴールドのためのフォートノックス」に関するニュースに主に消極的だった。しかし、東部の一部では、欧州諸国が独自のビットコイン金庫を持つべきだと示唆する声もあった。

市場の反応は、国が今すぐデジタル資産をより多く購入しないことへのある種の失望を示したが、トランプ氏の動きは公約を果たすものであり、最終的には暗号通貨空間に利益をもたらす可能性が高い。金曜日、大統領は今年初めに「デジタルドル」の発行を禁止した後に、ホワイトハウスで業界関係者をサミットに迎えた。これは初めてのことだった。

米国での権力復帰以来、ドナルド・トランプのイニシアチブのほとんどは、少なくとも新大陸に最も近い「古き大陸」の一角では、これまで大きな歓迎を受けていない。例えば、ウクライナでの平和推進や保護主義的な傾向など、いくつかのイニシアチブは大西洋横断の亀裂を引き起こした。

ラガールドの「良い会話」、チェコの同僚がビットコイン準備金を評価するのを説得できず

過去数ヶ月で、暗号通貨や金融イノベーションの扱いに関して、両岸でムードが同じではないことが明らかになった。1月末、欧州中央銀行（ECB）総裁クリスティーヌ・ラガールドは、準備金にビットコインを追加することに消極的であることを明確にした。

「ガバナンス評議会のテーブル周り、そしておそらく総会でも、準備金は流動的でなければならず、安全でなければならず、麻薬資金洗浄や他の犯罪活動の疑いに悩まされてはならないという見解があると思います」と、彼女はフランクフルトでの記者会見で宣言した。

ラガールドは、米国での戦略的ビットコイン準備金へのトランプ氏の支持、およびチェコの同僚が自国の外貨準備にBTCを組み込むための評価を実施しようとしたことについてコメントを求められた。「ビットコインが総会のどの中央銀行の準備金にも入るとは信じていません」と、ECBの長はプラハでの同僚との「良い会話」の後、固く述べた。

チェコ国立銀行（CNB）総裁で元投資銀行家のアレシュ・ミヒル氏は、金融タイムズに対し、同機関の準備金を多様化し、1,400億ユーロの準備金の最大5%をBTCで保持することを提案する意図を明らかにした。デジタル資産に関連するいくつかの欧州の懸念を認識しつつも、彼は大西洋の向こう側で変化している投資および規制の態度を指摘し、最終的に銀行の理事会の会議で公式に提案を提出した。

ビットコインの研究は有害ではない、CNB総裁

EU加盟国でありECBの総会に参加しているが、ユーロ圏には参加していないチェコ共和国において、ミヒル氏は今すぐ参加する理由を見出していない。彼の「ビットコインのテストポートフォリオを作成する可能性を分析する」提案は、1月30日にCNBの理事会メンバーによって承認された。

「ビットコインの研究は私たちを害しない—むしろ、強化します」とミヒル氏は2月にXでの投稿で述べ、「金融市場の変化する状況に適応し、新しい準備金管理オプションを探求する必要性」を強調した。

ビットコインの更新：
まず広く話そう：もし暗号資産への投資を意図しているなら、極度の注意を払え。市場はまだ初期段階にある。社会主義から資本主義への移行期に多くの企業が誕生し、同時に崩壊した90年代の我が国の記憶がある… https://t.co/UxGF0R7NwO

— アレシュ・ミヒル (@MICHLiq_) 2月19日、2025

ユーロ圏の外に残る中欧の隣国ポーランドでは、今後の大統領選挙の立候補者が、ドナルド・トランプの公約を再現し、勝利すればビットコイン準備金の設立を約束した。

ナショナリスト連合「コンフェデラツィア」の候補者であるスワヴォミール・メンツェン氏は、5月の選挙を前にした世論調査で3位につけており、11月にX（旧Twitter）で、ポーランドを「非常に親和的な規制、低税率、銀行や規制当局の支援的なアプローチを持つ『暗号通貨の避難所』」にする用意があると表明した。

私がポーランドの大統領になれば、この国は暗号通貨のハベンとなり、非常に友好的な規制、低税率、銀行や規制当局からの支援的なアプローチを持つことになります。

彼の提案について問われると、彼はBitcoinへの個人的な信念にもかかわらず、Bitcoinは高リスク資産であるという免責事項から始めました。「したがって、ポーランドがこれほど大きな金額を投資し、その準備金自体が大きな収益をもたらすとは結論付けません」と彼は説明しました。

BTC to the Moon! pic.twitter.com/izKc4spkkV

— Sławomir Mentzen (@SlawomirMentzen) 11月17日、2024

「古きヨーロッパ」はこれらの暗号通貨親和的な傾向を受け入れていない

「これは中央銀行が検討すべきことではありません。これはバランスシートに置きたいものの流動的な形態ではありません」と、ドイツの中央銀行を率いるヨアヒム・ナゲルは、ロンドンに拠点を置くシンクタンクである公式通貨・金融機関フォーラム（OMFIF）が主催した講義後に、引用された声明で述べた。

聴衆との議論の中で、彼は2月中旬に米国新政権の「暗号通貨親和的な傾向」を含むいくつかの課題に関する彼の見解を詳述したプレスリリースによると、ビットコインを通貨の地位から除外した。

さらに、フランソワ・ヴィリエ・ド・ガルオが、トランプ氏の金融規制緩和の推進を、暗号通貨企業を含む銀行やその他の金融サービス提供者にとって「危険」であると説明したことを加える。昨年11月にポリトコでも引用されたAlternatives Économiques誌とのインタビューで、フランス銀行総裁は金融安定性に対する「大きなリスク」について警告した。

西欧の同僚たちが表明したのと同様の懸念を引用し、スイス国立銀行（SNB）のマーティン・シュレゲル議長は3月上旬、SNBが準備金にビットコインを保有する可能性は低いと発表した。彼は、スイスのタメディア報道グループに対し、デジタル資産は「通貨としての本質的な特徴を満たしていない」と語った。

ロシアの富は当面、金と人民元で保持される

ロシア連邦では、より現代的な用語がないため「新しい古い鉄のカーテン」の向こう側に位置し、国がビットコイン準備金を持つべきか、または他の暗号資産を保有すべきかという提案に対して、明確な「はい」も、断定的な「いいえ」もない可能性が高い。

タス通信の報道によると、財務省は「ロシアでの暗号通貨の戦略的準備金の作成について聞いていない」と、ウラジーミル・コリチェフ財務副大臣を引用して伝えた。火曜日の国家ドゥーマで記者団に語った際、彼はまた、「これは中央銀行への質問です」とも述べた。

コリチェフ氏はその後、自省がロシアの主権富ファンドである国家富基金（NWF）の投資構造を変更する計画はないと remark した。「いいえ。金と人民元」と、インタファクス通信の報告によると、Minfinの高官は述べた。NWFの規制構造では、現在、中国通貨に最大60%、貴金属に最大40%が割り当てられている。

しかし、コリチェフ氏は将来の暗号通貨投資の可能性を残した。彼は、基金のコンセプトは、リスクフリーで流動的な資産のGDP比7%から10%を蓄積することであると説明した。その目標が達成されれば、省は潜在的により収益性の高い資産、暗号通貨を含むものを検討する可能性がある、と述べた。

12月、「New People」党所属の議員アントン・タカチェフは、ロシア財務大臣アントン・シルアノフに対し、ロシアにおける戦略的ビットコイン準備金の創設の妥当性を評価するよう要請した。彼は、地政学的な不安定さ、制裁、インフレの時代に伝統的な通貨が示すボラティリティ（価格変動）を指摘した。

タカチェフの試みは、その月前半にロシアのウラジーミル・プーチン大統領がワシントンの前政権を非難し、米ドルを準備通貨としての地位から弱体化させ、他の国々に代替手段を模索せざるを得なくさせたことに続くものであった。彼はビットコインをそのような資産の例として挙げ、規制できないことを指摘した。

「自然は真空を嫌う」、クリスティーヌ・ラガルドはそれを知っている

一方、ロシア、中国、ヨーロッパの通貨当局は、それぞれの法定通貨のデジタル版の実装を進めている。1月にロイター通信が引用したアナリストたちは、デジタルドルを放棄することで、米国は実質的にこの競争で競合他社にリードを奪い、中央銀行デジタル通貨（CBDC）をめぐる地政学的な分断を深めていると考えている。

「自然は真空を嫌います」とクリスティーヌ・ラガールドは最近述べ、EU機関に対し、立法プロセスを加速させ、「最終的にこのデジタルユーロを眠らせるのではなく、現実にする」よう促した。彼女は、期限は10月であり、ユーロ圏の当局者が共通のデジタル通貨について話し始めたのは5年以上前だと付け加えた。

ユーロのデジタル化プロジェクトは、プライバシーやデバンキング（銀行口座の凍結）に関する懸念など、批評家たちから懸念を呼び起こしている。フランスのナショナリスト政党「ル・レコンケト」の欧州議会議員サラ・ナフォは12月、X（旧ツイッター）で「デジタルユーロにNO、BITCOINの戦略的国家準備金にYES」と叫んだ。他の欧州議会議員たちに向けて、彼女はCBDCが「ディストピア的な世界」をもたらす可能性があると警告し、対照的なトランプの暗号資産に友好的な姿勢を強調した。