米日貿易合意後、原油とゴールドが下落

水曜日のゴールド価格は、ドナルド・トランプ氏が日本との貿易合意を発表し、投資家のリスクテイク意欲が高まったことで下落しました。同時に、強まった米国ドルと上昇する米国債利回りが、貴金属に下落圧力をかけました。

スポットゴールドは0.1％下落し、11時47分（GMT）には1オンスあたり3,428.69ドルとなりました。これは、6月16日以来の高値であった earlier session peak から後退したためです。米国ゴールド先物は0.1％下落し、3,441.90ドルで決済されました。

新たな合意の下、東京は日本からの5,500億ドルの投資と融資の見返りとして、車輸入関税の引き下げとその他の輸出に対する追加関税の回避に合意しました。火曜日に発表されたこの合意は、世界的な貿易緊張への懸念を和らげました。

「スポットゴールドは、米日貿易合意により安全資産への需要が弱まったことで、上昇幅を一部戻しています」と、Nemo.Moneyのチーフ・マーケット・アナリストであるHan Tan氏は述べています。「米国ドルのわずかな反落も貴金属に重荷となっていますが、3日間のラリーの後にゴールドトレーダーが一時停止するのは自然なことです。」

主要通貨バスケットに対する米通貨の価値を測定するドル指数は0.1％上昇し、他の通貨保有者にとってゴールドがより安くなりました。一方、米国の10年物国債利回りは直近の2週間の安値付近から反発し、代替投資先としての貴金属の魅力を減退させました。

今後を見据え、米財務長官スコット・ベッセント氏は、米中当局者が来週ストックホルムで会談し、貿易交渉の期限延長について協議すると述べました。ブリュッセルでは、EU委員会はワシントンとの協議で成果を見出すことに重点を置くことを再確認しました。

ゴールドは、経済的不確実性や地政学的緊張が高まる時期のヘッジとしてよく見なされています。その最近の上昇は、世界的な貿易関係の分断の可能性への懸念を反映していました。

銀はゴールドの動きに従いましたが、プラス圏を維持しました。スポット銀は0.3％上昇し、1オンスあたり39.39ドルとなり、2011年9月下旬以来の高値を記録しました。「銀の需給の基礎的要因は魅力的であり、より高い価格を正当化しています」と、独立アナリストのRoss Norman氏は述べています。「今や14年ぶりの高値に達したため、鍵となる質問は、買い手が心理的に重要な40ドルの水準を超えて押し上げるかどうかです。」

その他の貴金属は値動きが混在しました。プラチナは0.4％下落し、1オンスあたり1,436.38ドルとなりました。パラジウムは0.3％下落し、1,270.93ドルとなりました。

原油は4連続して⟦/N1⟧下落

原油価格も、トレーダーが米国の関税協議の進展を評価し、セッション後半に発表される在庫統計に備えたため、4日連続で下落しました。ブレント原油は、貿易紛争が燃料需要を抑制する可能性への懸念から押し戻された後、1バレルあたり68ドル前後で推移しました。

日本との合意に加え、トランプ氏はフィリピンとの合意も発表しました。しかし、EUはワシントンとの貿易合意に至らない場合、数十億ドル規模の米国製品に30％の関税を課すと警告しています。

ベッセント氏は、来週のストックホルムでの協議は、制裁対象の輸出国であるイランやロシアからの中国の石油購入などの問題に拡大する可能性があると指摘しました。国内面では、米国石油協会（API）が先週の米国原油在庫がわずかに減少したと報告し、蒸留油在庫は小幅に増加しました。エネルギー情報管理局（EIA）の公式情報は水曜日に発表される予定です。

原油は今月、6月のボラティリティ（変動性）を経て狭い範囲で取引されています。6月はイランとイスラエルの緊張により価格が激しく変動しました。ブレント原油は今年に入って約8％下落しており、トレーダーはOPEC+諸国が生産増を図る中で、新たな米国関税が消費を鈍らせる可能性を懸念しています。

「私たちは、米国による相互関税の8月1日までの期限に向けて走っています」と、Onyx Capital Groupのリサーチ責任者であるHarry Tchilinguirian氏は述べています。「日本との合意が成立した今、すべての目が、欧州が迅速な合意に達するか、あるいは独自の措置で報復するかに注がれています。」