NvidiaとOpenAIの取引がAIバブルへの懸念を煽る

Nvidiaは月曜日、ChatGPTの開発元であるOpenAIに最大1,000億ドルを投資すると発表し、人工知能（AI）業界があまりにも急速に、そして熱くなりすぎたかどうかについての新たな議論を巻き起こしました。

以前の Cryptopolitan レポートによると、この巨額の投資は、Nvidiaの専用コンピュータチップで満たされたデータセンターのネットワーク拡大に役立ちます。しかし、市場の注視者は、Nvidiaが資金を投資した企業が、その資金を再びNvidiaの商品の購入に充てるという「循環的な」ファイナンスについて警鐘を鳴らしています。

「この動きは明らかに『循環的』な懸念を煽るだろう」と、Bernstein Researchでテクノロジー企業を分析するStacy Rasgonは、取引が公開された後の投資家向けノートに書き記しました。

この懸念は、3年前に始まったAIの台頭を通じてNvidiaを影で追ってきました。PitchBookのデータによれば、昨年だけで、このチップメーカーは投資取引を通じて50社以上の異なるAIスタートアップを支援しました。

同社は今年、この記録を更新する準備ができているようです。これらの資金提供を受けた企業の多くは、受け取った投資資金を使用して、Nvidiaの高価なグラフィックスプロセッシングユニット（GPU）を購入しました。

しかし、この OpenAI取引 は過去のすべての投資とは異なります。「他のすべてを圧倒しているように見える」とRasgonは指摘しました。その規模の大きさは、「これまで見てきたものよりもはるかにこれらの懸念を煽り、行動の根拠に関する懸念を高めるだろう」と述べています。

OpenAIはNvidiaのプロセッサをリースする予定です

Rasgonの研究ノートによると、NvidiaはOpenAIが投資資金をNvidia商品の「直接購入」に使用できないと述べています。

両社は月曜日、契約のいくつかの部分についてまだ調整中であると述べました。取引に関与する執行役員によれば、OpenAIは outright（一括）購入ではなく、NvidiaのAIプロセッサをリースする意向です。また、AIチップの価値が時間とともにどのように失われるかを予測することは依然として困難であることも言及しました。

他の主要なテクノロジー企業も同様の動きをしています。Amazon.com Inc.とMicrosoft Corp.は、クラウドコンピューティングサービスのビジネスを拡大するために、主要なAIスタートアップに投資しています。しかし、Nvidiaは、最も洗練されたAIシステムを訓練するために必要な先進チップ市場を支配することで、AI世界において特別な立場を占めています。この支配力は、同社を 最大の勝者 にしています。

このパートナーシップは、業界全体で不確実性が高まっている時期にもたらされました。テクノロジーの世界内外を問わず、多くの人々が、25年前のドットコムバブル崩壊のように破裂する可能性のあるAIバブルを心配するようになりました。

OpenAIのCEOであるSam Altmanでさえ、一部のAIスタートアップの評価が財務的に意味をなさない可能性があると示唆しました。それでも、彼はAIの長期的な約束を信じ続け、業界が支援インフラに「数兆ドル」を投じる必要があると述べています。

AI業界における高コストなシフトが露呈

現在損失を出しているOpenAIにとって、世界で最も価値のある企業と提携することは、単独では確保できない資金調達とコンピューティングパワーへの扉を開く可能性があります。

「まるで親が最初の住宅ローンの連帯保証人になるようなものです」と、Nvidia株式に稀な「売り」評価を与えているSeaport GlobalのアナリストであるJay Goldbergは説明しました。

Goldbergはまた、取引における 循環的なファイナンス の兆候も見ており、それが市場における「バブルのような行動」を示していると信じています。

「景気が良い時には、これは状況をより良くします。私たちはより速く成長し、数字ははるかに速く上昇します」と彼は言いました。「しかし、サイクルが転換し、それは必ず転換しますが、その際には downside（下落局面）で状況を悪化させます。」

この取引は、AI業界がより高コストな開発フェーズに達したことを浮き彫りにしています。高度なAIシステムに必要なデータセンターの構築と専用設備の購入には、OpenAIのような成功した企業でさえ独立して調達するのが困難な莫大な資金が必要です。