- NCUAは、米国の信用金庫システム内におけるステーブルコイン活動を規制するためのGENIUS法に基づく新たな規則を提案しました。
- この枠組みにより、ライセンスを取得した子会社は、厳格なガバナンス、コンプライアンス、および準備金要件の下で、完全裏付け型の決済用ステーブルコインを発行できるようになります。
- この動きは、ステーブルコインの採用が急増する中、米国規制当局と業界リーダーが利回りルールや金融安定性のリスクについて議論しているタイミングで行われました。
国立信用金庫管理局（NCUA）は、米国の信用金庫システム内におけるステーブルコイン活動を規制する案を提出しました。新規則は、法案から法律となった「GENIUS法」の実施を推進する予定となっています。
NCUA は、監督下での許可された支払い安定通貨発行体（PPSI）としての承認申請方法を説明する規則制定案の通知を発行しました。この提案により、安定通貨関連の業務が初めて同機関の規制枠組みに正式に組み込まれます。
米国の信用組合が安定通貨貸付に関する枠組みを発表
In a プレスリリース 水曜日、信用組合規制当局は、議会で可決された GENIUS 法により、連邦保険付き信用組合による安定通貨発行のための十分な基準が確立されたと述べました。
本日、NCUAはGENIUS法の施行に向けた計画を前進させました。同機関は、信用金庫の子会社が許可された決済用ステーブルコイン発行業者となるための承認を得るための枠組みを示す規則案を発表しました。詳しくは以下をご覧ください： https://t.co/iDYzQ3zPxF
— NCUA (@TheNCUA) 11月 2026日
また、NCUA は、連邦官報への掲載後60日間にわたり、本提案に対する一般からの意見募集を受け付けると明記しました。意見提出期間は2026年4月13日に終了する予定です。
「この提案された規則は、NCUAによるGENIUS Actの実施における第一歩です」と、NCUA議長Kyle Hauptmanは記者団に語りました。「私たちは、議会の7月18日の期限までに間に合うよう軌道に乗っています。信用組合は、タイミングや基準において他のエンティティに対して不利にならないことを認識すべきです。」
草案規則は現在、連邦官報で公開され審査が可能となっており、組合も金融技術・デジタル資産リソースページにガイダンス資料を掲載しています。
安定コイン発行に関する債権者による規則策定
提案された枠組みの下では、信用組合は安定コインを直接発行することはできません。参加はPPSIとして指定された認可子会社を通じて行う必要があります。
この構造は、規制立法と並行して、安定コイン事業を信用組合の中核業務から分離するものです。PPSIステータスを申請するには、NCUAの広範なガバナンスおよび運営基準を満たす必要があります。
さらに、本規則では役員に対する身元調査に加え、資本要件、準備金義務、マネーロンダリング防止対策が求められます。サイバーセキュリティ対策と事業継続計画も必須となります。 ステーブルコイン 認可子会社によって発行されるものは、完全な1対1の準備金を維持し、保有者に対して明確な償還権利を提供する必要があります。
規制強化の動きは、法定通貨に裏付けられたデジタル資産の利用が増加している時期に発生しています。DeFi分析プラットフォームDeFiLlamaによると、2025年のステーブルコイン市場は7月にGENIUS法が可決・署名されたことを背景に、驚異的な49%の成長を遂げました。
米国政府が暗号資産に対する姿勢を変更したことで、ステーブルコインは企業や消費者の間で人気を集めました。しかし、ユーザーは法定通貨よりもデジタル資産を好みます。その理由は、最低残高やロックアップ期間なしで市場利回りが得られるからです。
NCUA（全米信用組合管理局）が提案する規則は、政策立案者がイノベーションとアメリカの銀行が懸念するステーブルコイン関連の金融安定性のバランスを取る中で浮上しました。プレスリリースによると、この信用組合は7月18日の議会期限に向けた実施に移行しています。
ホワイトハウスでのステーブルコインに関する議論が行き詰まり、銀行側の立場は変わっていない
ステーブルコインの利回り問題は先週初めにホワイトハウスで行われた議論の焦点となりました。ここでは両セクターのシニアエグゼクティブが集まり、共通点を見出すための協議を行いました。As 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 Cryptopolitan によると、会議は「生産的」と見なされましたが、暗号資産市場構造法（Clarity Act）に関する特定の政策については最終合意に至りませんでした。
今回の会合は、ステーブルコイン発行体が報酬や利息を提供できるかどうかをめぐる紛争を解決するための一連の非公開協議の第2回です。Ripple や Coinbase を含む主要な暗号資産企業の代表者に加え、イノベーションのための暗号資産評議会（Crypto Council for Innovation）やブロックチェーン協会（Blockchain Association）などの業界団体も出席しました。
銀行業界からは、ゴールドマン・サックス、シティグループ、JPモルガン・チェース、およびアメリカ銀行協会（American Bankers Association）の代表者が参加しました。
漏洩した文書によると、銀行側は支払い用ステーブルコインの保有に対する金融的・非金融的な恩恵に厳格な制限を設けるよう求める「禁止原則」の一整套を提示しました。この提案では、ステーブルコインの所有または利用に関連するインセンティブの禁止、それに伴う執行措置、および保険適用預金への制限が含まれています。
会議に精通した情報筋によると、暗号資産業界の代表者は、これらの原則の多くに対して強く反対しました。
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Florence Muchai
フローレンスは過去6年間、暗号資産、ゲーム、テクノロジー、AIに関するニュースを報道してきました。メルウ科学技術大学でのコンピュータ学およびMMUSTでの災害管理と国際外交の学習により、言語能力、観察力、技術スキルを十分に備えています。フローレンスはVAPグループで勤務し、複数の暗号資産メディアハウスで編集者として活躍しました。
