マイナーとクジラがBTCの保有サポートを提供する一方、ETFは売却

BTCは、大規模保有者がコインをサポートするか、手放すかという、所有権のシフト期に入っています。マイナーとクジラは長期保有を提供し、ETFは現在売り圧力の起源となっています。 

BTCは、大規模保有者の残高の別のシフトを経験しています。いくつかの種類のウォレットが長期の自信を持つ dedicated holders（専念した保有者）として浮上する一方で、他の種類は純売り手へと変化しています。 

BTCは86.401.82で取引され、 極度の恐怖の気候の中で取引されています。最近の市場下落は、いくつかのサポートレベルを割り込みました。現在の価格帯では、BTCはETF購入者のコストベースである84,000ドルのわずか上にあり、これはメインストリームの投資家からのさらなる売却につながる可能性があります。 

同時に、新しい蓄積ウォレットの層がBTC準備金を積み上げています。マイナーもまた、準備金を比較的一定のレベルに維持しています。BTCは依然として長期 reserve（準備金）として保管されており、クジラはピーク評価額付近で利益 realized（実現）した後、低い範囲で購入しています。 

機関は売却、BTCネイティブは保有

BTCは依然として修正領域にあり、過去1週間でほぼ7%下落しています。これらの市場条件は多様なフローを引き起こしました。Strategyは再び 購入 1万BTC以上。Michael Saylorの会社は2025年現在、1日平均640 BTCを取得しました。ただし、この指標は8月の1日785 BTCから減少しています。 

これらの条件下で、アナリストはマイナーやホエール（大口保有者）の保有状況に注目し、長期の自信の兆候を探っている。 

BTCマイナーの準備金は189万トークンと比較的変化がない。マイナーは苦境下でもブロックの生成を続けており、Binanceでの売却は限定的である。多くのマイナーは過去のサイクルで極めて低い取得コストを持っているため、保有し続ける余裕がある。 

保有量が 1,000コイン 以上のBTCアドレスは比較的安定しており、過去四半期で約60のウォレットが売却を行っただけである。また、過去四半期には100 BTC超のウォレットがさらに3,000件作成され、シャーク（大口投資家）による新たな蓄積の動きが示されている。

最近の売却にもかかわらず、希少性が高まっているため、BTCを吸収する需要がほぼ直ちに発生している。 

なぜBTCのラリー（上昇）は頭打ちになったのか？ 

2025年のサイクルはBTCにとってより好条件であった。しかし、主要コインは再び長期の下落局面に入り、 72日 からの損失を被っている。  

長期BTCアナリストのPlanB氏が、現在の価格低迷に関する見解を表明した。ストック・フロー・モデルで知られる同氏は、現在の売り手は2021-2022年の暴落のような別のベアマーケットを先取りしようとしていると信じている。 

なぜビットコインは上昇しないのか？

50%が売却しているためだ（2021年にトラウマを抱えたOG層、RSIをみるテクニカル投資家、半減化から2年後のベアマーケットを期待する4年サイクル信奉者）。一方、残り50%は購入している（ファンダメンタルズ投資家、伝統的金融機関、銀行）。

エピックなバトル … 売り手が弾薬を使い果たすまで。 pic.twitter.com/er7upg25RV

— PlanB (@100trillionUSD) 12月16日、2025

現在のBTC市場は、目立たない蓄積やスポット保有者に依存しており、彼らは今後数年間でさらに価格記録を更新すると確信している。しかし、BTCはまだ局所的な底値を探しており、トレーダーたちは過去の4年サイクルが依然として有効かどうかを評価している。 

市場価値対実現価値（MVRV）比率に基づくと、BTCは現在、2023年のベアマーケットと同様の条件で取引されている。短期的な悲観的な予測では、BTCは最終的に別のブルマーケットに戻る前に、7万ドル、あるいは4万ドルまで下落すると見られている。