MetaとGoogle、欧州のAI規制が厳しすぎると非難

木曜日にストックホルムで開催されたTecharena会議で、米国のテック巨人であるMetaとGoogleの最高経営責任者らは、欧州のAI法およびGDPRを批判し、遅延、コンプライアンスの悪夢、そしてAI分野での競争力維持における欧州の苦戦の原因であると非難しました。

Metaの公共政策責任者であるクリス・ユー氏は、「現在、テクノロジーに関する欧州の規制には課題があるという広範なコンセンサスが形成されています。その結果、製品の発売が遅れたり、機能が制限されたりしています。欧州の消費者が不利益を被っているのです。」と述べました。

ビッグテック企業は、EUがAIを時代遅れのタイムラインで規制していると指摘

ユー氏は単に話すだけでなく、問題を可視化しました。MetaのAI搭載Ray-Banグラスを持ち上げ、リアルタイムでの音声翻訳や視覚障害者向けの画像説明を目的としたこのスマートグラスが、他の地域よりも欧州での発売が数ヶ月遅れた理由を、会議の参加者たちに説明しました。

「これはAIの深遠で人間的な応用ですが、規制の障壁のため欧州では発売を延期せざるを得ませんでした」とユー氏は語りました。Metaは、EUの規制枠組みへの準拠をめぐる数ヶ月にわたる法的なやり取りを経て、2023年11月に一部の欧州諸国でグラスのAI機能の提供を開始しました。

欧州の包括的なデータプライバシー法であるGDPRも、進展を遅らせる要因となりました。Metaは、GDPRに違反することなく、InstagramやFacebookのユーザーデータをAIモデルの学習に法的に活用する方法を模索する必要があったと説明しています。

Google DeepMindの公共政策責任者であるドロシー・チョウ氏は、Techarena会議に独自の批判を持ち込みました。彼女は次のように述べています：

「AI法は2021年4月に起草されました。OpenAIは2022年11月にChatGPTを立ち上げました。これだけで、あなたが知る必要があるすべてがわかります」とChou氏は語りました。「古いルールでAIを規制することはできません。テクノロジーの進化は速すぎます。」

彼女は、実際にビジネスに役立っている政策の例として、米国のインフレ削減法（IRA）を挙げました。制限に焦点を当てるAI法とは異なり、Chou氏によると、米国の規制は投資とイノベーションを促進しています。「責任あるAIの開発を確保しつつ、より良い投資環境を創出するために政策を活用する方法はあります」と彼女は述べました。

Googleのグローバルアフェアーズ社長であるKent Walker氏は、今週初めにPoliticoに対し、OpenAIのGPTなどの汎用AIモデルに適用されるEUの新しいAI行動規範は「間違った方向への一歩」だと語りました。

月曜日にブリュッセルで開催された同社のイベントで、Metaの newly appointed グローバルアフェアーズ責任者であるJoel Kaplan氏は、さらに一歩踏み出し、Metaは現在の形態では行動規範に署名しないと述べました。彼は、AI法自体に含まれていない追加のコンプライアンス要件を課すEUを非難しました。

そして今、Trump政権が彼らを支持しています。先週パリで開催された国際AIアクションサミットで、JD Vance米国副大統領は、テクノロジーの成長可能性を受け入れるのではなく、人工知能の規制に過度に焦点を当てているヨーロッパを激しく批判しました。

EUのAI規制にうんざりしているのは、ビッグテックだけではありません。投資家やスタートアップの創設者たちも警鐘を鳴らしており、コンプライアンスの負担が、欧州のAIスタートアップが成長する機会を得る前にそれを殺しているという基本的な意見が一致しています。

提案されている解決策の一つは、「第28の制度」です。これは、27の異なる国内法と向き合うのではなく、EU全体の規則の下で企業が運営できるようにする法的枠組みです。

Stripe CEOのPatrick Collison氏やWise共同創設者のTaavet Hinrikus氏などの業界リーダーが、この取り組みを支持しています。彼らはEUの立法府に対し、スタートアップがコンプライアンスの悪夢に悩まされるのではなく、構築に集中できるようにする、単一のAIに優しい法的構造の作成を求めています。

NEAのパートナーであるLuke Pappas氏は、CNBCに対し、ヨーロッパにおける最大の課題の一つは人材の確保がいかに難しいかであると報告しました。複数のEU諸国にまたがって採用を行うのは官僚的な混乱であり、国境を越えて従業員に株式を与えるのは悪夢です。

「ヨーロッパでの株式の越境付与プロセスは容易ではありません」とPappas は述べています。「標準化できれば、それは劇的に役立ちます。

欧州のAI株がパフォーマンスで上位

欧州のテック大手は今四半期、予想を上回るパフォーマンスを示し、金融やヘルスケアとともに、決算シーズンの最優良セクターに加わっています。

急増する人工知能需要に後押しされ、MSCIヨーロッパ指数のテクノロジーサブセクターは第4四半期に5.5%の利益成長を記録しました。これは、シーズン前の推計であるわずか0.5%からの大幅な上昇です。より広範なMSCIヨーロッパ指数も予想を上回り、予想された1.3%の減益ではなく、1株あたり1.1%の利益成長をもたらしました。

テクノロジーの急速な台頭は、伝統的に製薬業界と銀行業が収益成長を牽引してきた欧州市場にとって新たな領域です。しかし、アナリストは上昇勢いを指摘する一方で、今後の潜在的な障壁についても警告しています。

アナリストたちは、米国の関税、電気自動車（EV）需要の減退、中国および欧州での経済減速が、さらなる成長を制限する可能性があると指摘しています。

インフィニオンやSTマイクロエレクトロニクスなどの半導体メーカーは、関税圧力による最大の打撃を受ける見込みです。一方、ASMLは半導体需要の減退により、間接的な影響を受ける可能性があります。

「関税によりチップの需要が低下すれば、半導体メーカーは設備をそれほど購入しなくなるかもしれませんが、ASMLにとってこれは二次的な問題です」とバーンスタインのアナリスト、ステイシー・ラスゴンは述べています。

リスクが存在するものの、決算発表を前に、一部のテック株は依然として投資家の人気を集めています。バンク・オブ・アメリカは、Nvidia、Workday、Dell、Marvell Technologyなど、AI関連株の下落を買いの機会と捉えています。

Nvidiaの決算発表が大きな注目を集める

Nvidiaの株価は過去1ヶ月で4%以上下落しましたが、アナリストたちは依然として楽観的です。

「AI楽観派にとって次の大きな試練は、2月26日にNvidiaが第4四半期の決算を発表する時です」とBofAのアナリスト、ヴィヴェク・アルヤは述べています。

Nvidiaの株価は変動していますが、アルヤ氏は、新AI製品のパイプラインや、ロボティクス、量子コンピューティングへの拡大など、長期的な主要な触媒を指摘しています。これらは今後のGTC会議で議論される予定です。

「四半期報告書には、華やかさが少なくても、十分な利益性（EPS）の実質的な内容が含まれるはずです」とアルヤ氏は述べています。

Marvell Technologyも、アナリストたちが注目するAI株の一つです。同社は3月初旬に会計年度第4四半期の決算を発表する予定で、期待は高まっています。

「クラウド支出の継続的な増加に伴い、2026/27年度のAI見通しが改善しており、Marvellのカスタムシリコンパイプラインも堅調です」とアルヤ氏は指摘しました。また、同社の6月10日の投資家向けデーでは、Marvellが短期的なAI収益目標を80億ドルに引き上げると予想されると付け加えました。

Dellは2月27日に第4四半期決算を発表する予定で、AIサーバー需要とNvidiaのBlackwell GPUの潜在的な遅延について議論が交わされると見られています。

「AIサーバーセグメントは短期的な課題に直面する可能性がありますが、これは一時的なものと見ています」とアナリストのワムシ・モハン氏は記しました。「DellがAIサーバー需要の履行を開始するにつれ、収益と利益率は強化されるはずです。」

モハン氏は目標株価を155ドルから150ドルに引き下げましたが、過去1年で株価が45%上昇したDellに対しては長期的に楽観的な見通しを維持しています。

一方、Workdayはエンタープライズアプリケーション分野での成長が期待されています。アナリストたちは、トップライン成長率が14%で底を打ったと見ており、エンタープライズ支出の回復に伴ってさらに上振れする可能性があります。