- ニューヨークの連邦裁判所は、カリシの州ギャンブル法差し止め請求を却下し、同社のスポーツ予測市場が連邦法により明確に保護されているとは認められないと判断した。
- この判決は、予測市場がCFTC（商品先物取引委員会）の管轄か、州のギャンブル規制当局の管轄かという米国の裁判所間の対立を深め、最高裁による再審理の可能性を高めた。
- カリシはすでに第二巡回区控訴裁判所に上訴しており、その結果が米国における予測市場の将来の規制形成に影響を与える見込みだ。
マンハッタンの連邦裁判官は火曜日、Kalshiをニューヨークの賭博法から保護することを拒否し、予測市場の規制権を巡る米国の裁判所の分裂を深め、争いを最高裁判所に近づけた。
この決定が重要なのは、連邦控訴裁判所が中心的な法的質問について現在意見が分かれており、そのような不一致が判事たちの注目を集める傾向があるからである。Kalshiはすでに第二巡回控訴裁判所にこの判決の再検討を求めている。この紛争が最終的に最高裁判所に到達する可能性は以前から予想されており、それぞれの矛盾する判決がその結果を避けにくくしている。
裁判官の決定内容
連邦地区裁判所のAnalisa Torres裁判官は、SECのRippleに対する事件でも裁判長を務めた人物で、ニューヨーク州ギャンブル委員会に対するKalshiの仮差止請求を却下した。この命令は、7月7日にニューヨーク南部地区裁判所に提起されたKalshiEX LLC v. Williams事件で下された。
争点は、Kalshiのスポーツイベント契約が連邦規制当局に従うのか、州の賭博法に従うのかである。Torres裁判官は現時点で州の側についた。「CEA（商品取引法）によって、Kalshiのスポーツイベント契約に適用されるニューヨークの賭博法は優先されない」と彼女は書き、同社は「勝訴する可能性が明確または実質的に示されていない」と判断した。
Torres裁判官は22ページの意見書で、優先適用に対する推定を適用し、賭博や宝くじの規則を「明らかに主に州の関心事である事項」と呼んだ。また、会社が無視していた実用的な回避策にも言及した。「Kalshiがニューヨーク法の規定に従ってライセンスを取得することを妨げるものはない」と。裁判官は、第十一修正条項の根拠に基づき、ギャンブル委員会を事件から個別に却下したが、Brian O’Dwyer議長やRobert Williams執行ディレクターなどの個別メンバーに対する訴訟は継続している。
根本的な問い：連邦機関か、州の警察か？
この争いは、どちらの権威が上位かにかかっている。Kalshiは商品先物取引委員会（CFTC）に登録しており、そのイベント契約は連邦ライセンスを持つ取引所で取引される「スワップ」であり、CFTCの排他的管轄権の下にあり、州の賭博法から免れると主張している。
各州は異なる見解を持っている。賭博の規制は長らく各州の警察権に属しており、ニューヨークからネバダに至るまで、公式たちはこれらのスポーツ契約を金融用語で包装された無許可の賭博と見なしている。CFTCが4月にニューヨーク州の執行を阻止するために訴訟を起こした際、Courthouse News Serviceによると、「ニューヨーク州が連邦規制市場を閉鎖しようとする試みは、連邦議会の設計した全国スワップ市場を監督するための排他的な連邦制度に干渉する」と法廷に伝えた。同機関は、イリノイ、コネチカット、アリゾナ、ウィスコンシンに対して同様の訴訟を提起している。
Torres裁判官は、議会が州の権限を完全に排除することを意図したとは考えなかった。商品取引法は、指定契約市場での取引に関連する特定の事項について州が規制することを依然として認めており、排他的連邦管轄権の付与が「補完的な州立法の余地を残さない」と読み解くことを拒否した。
明確な勝者なき地図
判決は現在、正反対の方向を向いている。4月、第三巡回控訴裁判所はニュージャージーの賭博法からKalshiを保護する差止命令を支持し、分かれたパネルで2対1の多数決により、同社の契約が連邦法によって保護されるスワップに該当すると判断した（Courthouse News Serviceによる）。Kalshiはテネシーでも勝利している。
一方で、他の場所での敗訴が積み上がっている。第九巡回控訴裁判所は5月、ネバダとワシントンの事件を州裁判所に送り返し、Kalshiはメリーランド、アリゾナ、第六巡回控訴裁判所で敗れている。Torres裁判官はこの不一致を直接認め、彼女の裁判所は第三巡回控訴裁判所の反対結論に拘束されていないと指摘した。
スポーツ法弁護士のDaniel Wallachは、Xでの投稿で、ニューヨークの判決を「米国の金融資本におけるKalshiにとっての『大きな、大きな敗北』であり、他の事件にも影響を与える可能性がある」と評した。
このタイミングは痛手だ。Kalshiは400億ドルの評価額を追っており、月間取引高は100億ドルに近づいている。スポーツ契約が活動の大部分を牽引している。Kalshiは現在、6月に330億ドルに達し、Polymarketとの合計139億5000万ドルに対して、取引高で最大の予測市場である。
次に注目すべきは、Kalshiの控訴が係争中の第二巡回控訴裁判所である。もしその裁判所が第三巡回控訴裁判所と異なる判断を下せば、分裂はさらに広がり、最高裁判所の審査を求めるケースが強まる。
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よくある質問
カリシに反対する判決を下した裁判官は誰ですか？
カリシの仮差止命令申請を却下したのは、南部ニューヨーク連邦地方裁判所のアナリサ・トーレス判事です。彼女はSEC（米国証券取引委員会）がリップル社に対して行った訴訟でも裁判長を務めました。
なぜ裁判所はカリシに反対する判決を下したのですか？
トーレス判事は、カリシのスポーツイベント契約に対するニューヨーク州のギャンブル法は、連邦商品取引法によって優先されないと判断しました。また、カリシ側が実体法上の勝訴可能性を示すことができなかったとも指摘しています。
カリシの事件は今後どうなるのでしょうか？
Kalshiは第2巡回区裁判所に決定の控訴を行い、一方でニューヨーク州ゲーミング委員会の個別構成員（ブライアン・オドワイヤー委員長およびロバート・ウィリアムズ執行部長を含む）に対する本訴訟は継続中である。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
