ファイラ裁判官がコインベースの控訴動議を許可し、SECとの裁判を一時停止

コインベースはSECとの戦いで稀な勝利を収めました。キャサリン・ポルク・ファイラ裁判官は、暗号通貨取引所に中間控訴を許可しました。これにより、同社は訴訟を第二巡回区控訴裁判所に持ち込むことができます。

それが何を意味するかというと？それは、コインベースが登録されていない取引所およびブローカーディーラーを運営し、ステーキングプログラムを通じて登録されていない証券を販売することで連邦証券法に違反しているというSECの主張に異議を唱えることができることを意味します。今、地区裁判所の訴訟は？完全に停止しています。

これは この これは数か月の法的なもめ事の後に発生しました。コインベースは攻撃を受けており、SECは1934年証券取引法および1933年証券法に違反する可能性のある運営を行っていると非難しています。

しかし、コインベースは自社のプラットフォームがこれらの法律の対象外であると主張しており、今やより高い裁判所で自らの主張を行うチャンスがあります。

コインベースがSECの法的プレイブックを攻撃

2024年3月のファイラ裁判官の判決は、コインベースにとって混合の結果でした。彼女はSECのすべての主張を受け入れませんでしたが、コインベースが彼女に求めたすべての主張を却下したわけでもありません。SECは、コインベースの運営（ステーキングサービスを含む）が登録されていない証券の販売に関与しているという主張を押し付けています。

しかし、コインベースは、これらのサービスは特に有名なハウイーテスト（SECが目の前のすべての暗号通貨プロジェクトに適用しているテスト）の下では、証券の法的定義を満たさないと主張しています。

この控訴は大きな意味を持ちます。第二巡回区裁判所がコインベース側につく場合、訴訟の軌道を根本的に変える可能性があります。ファイラ裁判官自身、中間控訴が「訴訟の最終的な終了を大幅に前進させる」可能性を認めています。

@SECGovの激しい反対を押し切り、ファイラ判事は、中間控訴を行うための許可運動を認める一方、地区裁判所の訴訟を停止する決定を下しました。裁判所の慎重な考慮に感謝いたします。次は第二巡回区裁判所へ向かいます。 pic.twitter.com/FuZ2jcYvfF

— ポール・グレワル (@iampaulgrewal) 1月 7日、 2025

翻訳：この控訴はSECの訴訟の大部分を無力化する可能性があります。コインベースは、SECの主張の75%が証券取引法に関連する allegations に依存していると述べています。それらが却下された場合、残るのは何でしょうか？SECのコインベースのステーキングプログラムに対する不満だけです。

では、なぜファイラ裁判官は控訴を許可したのでしょうか？それは、第二巡回区裁判所がすでに類似の事件（リプルの事件など）を扱っている間に、下級裁判所でこれを引き延ばすことは、すべての人の時間の無駄だからです。彼女は、SECの主張は明確さを必要とする複雑な問題を含んでおり、迅速な解決が必要であると指摘しました。

SECは部分的な控訴を懸念

SECは、もちろん、喜んではいません。彼らは、コインベースが今控訴することを許可すると、断片的な法的な混乱につながる可能性がある argued しています。彼らは、特に第二巡回区裁判所がいくつかの主張を差し戻し、コインベースが他の主張を控訴し続ける場合、複数の訴訟ラウンドを心配しています。

しかし、ファイラ裁判官はそうは見ていません。彼女はSECの懸念を「不当ではない」と呼びましたが、非効率性のリスクを超えて第二巡回区裁判所の差し戻しの可能性の方が大きい said しました。

そして、主要な質問ドクトリンがあります。これは、SECのような規制機関が、議会からの明確な承認なしに広範な経済ルールを作成できないという法的議論です。

SECは、コインベースが控訴中にこの議論を復活させる think しています。ファイラ裁判官はその可能性を認めましたが、それを退け、ここで真の問題は証券法に関する明確さを得ることであると強調しました。

発見（ディスカバリー）の混乱は一時停止

ディスカバリー、つまり両側が証拠を集める審理前の段階について話しましょう。それは悪夢でした。ファイラ裁判官は、プロセスがあまりにも混乱しているため、すでに発見の期限を2回延長しています。

SECは、苦情で指定した12の暗号通貨トークンのエコシステムを掘り下げたいと考えていますが、それは物流的なブラックホールになりつつあります。コインベースは、控訴が保留されている間に発見を進めることは資源の無駄であると主張し、ファイラ裁判官は同意しました。

しかし、ここがポイントです。控訴を許可し、事件を一時停止することで、裁判所は本質的に多くの法的ドラマに一時停止ボタンを押しています。ファイラ裁判官は、この決定を「苦痛」を防ぎ、「均衡」を維持するために必要であると説明しました。

平たく言えば、彼女は、第二巡回区裁判所の決定を見てから、さらに時間とお金をこの事件に投入する方が、すべての人にとって良い said しています。

SECもこれに満足していませんでした。彼らは、2024年3月の判決がすでに事件の範囲を狭めており、前進しても大きな負担にはならない argued しました。しかし、ファイラ裁判官は、第二巡回区裁判所が彼女の以前の判決を覆す場合、事件を完全に再構築する可能性があり、今行われる発見は無意味になる可能性を指摘しました。