JPモルガン、イーサリアム上に2つ目のトークン化マネーマーケットファンドの申請

JPモルガン・チェースは、SECにイーサリアムブロックチェーン上のトークン化マネーマーケットファンドのローンチを申請した。このファンドは、SECの承認を待つステーブルコイン発行者のための準備資産として設計された、JPモルガンの此类製品2つ目となる。

このマネーマーケットファンドはJPモルガン・オンチェーン・リクイディティ・トークン・マネーマーケットファンドと呼ばれ、ティッカーJLTXXで取引される。

SECの提出書類によれば、ファンドは米国債証券および、国債または現金で裏付けられたレポ取引に投資する。完全な運用開始および投資家の受入れに関する正確なタイムラインは、提出書類では指定されていなかった。

JPモルガンはまた、ファンドのブロックチェーンインフラストラクチャは、社内デジタル資産部門であるKinexys Digital Assetsによって運用されると述べた。

ステートメントには、「イーサリアムは現在、投資家が使用できる唯一のブロックチェーンであるが、将来的には他のブロックチェーンへの展開が予想される」と記載されている。

ステーブルコインの裏付けのために構築

このトークン化MMFは、GENIUS Act（米国ステーブルコインのための国家イノベーションの指導と確立法）の要件を満たすために適切に構造化されている。

この法案は、米国の管轄区域内のステーブルコイン発行者が、現金、国債、保険付き銀行預金など、高い流動性を持つ資産でトークンを裏付けることを要求している。

「本ファンドは、ステーブルコイン発行者が維持する必要がある適格準備資産の要件を満たすように意図された方法で投資する」と、提出書類は述べている。

これにより、JLTXXファンドは、一般向けの汎用投資ファンドというよりも、米国のステーブルコイン発行者のためのコンプライアンスツールとして見なされる。

モーガン・スタンレーは先月、同様のステーブルコイン裏付け型マネーマーケットファンドの申請を行ったが、モーガン・スタンレーの提案されたファンドはブロックチェーンを採用していない。

JPモルガンのトークン化計画の深化

JLTXXファンドは、イーサリアム上のJPモルガンの2つ目のトークン化ファンドである。銀行は昨年遅く、MONYファンドをローンチした。これは、オンチェーンでのキャッシュ管理を求める機関投資家を対象としており、以前のCryptopolitanの報道による。

しかし、この新たに申請されたトークン化ファンドは、流動性準備を必要とするステーブルコイン発行者を対象としているようだ。

フランクリン・テンプレートンも、BENJIとして知られるトークン化マネーマーケットファンド製品を提供しており、過去1年でRWA（現実世界資産）分野は伝統的な金融機関の間で競争が激化している。

RWA.xyzのデータによれば、5月12日時点でトークン化された現実世界資産市場の価値は約322億ドルに達しており、米国債製品が約159億ドルで市場の最大のシェアを占めている。

ファンドの手数料と構造

提出書類には、手数料免除前のトークンクラス株式の総年間運用費用が0.71%と記載されている。

JPモルガンとその関連会社は、2028年6月30日までに純費用を0.16%に上限設定することに合意し、差額を負担する。10,000ドルの投資の場合、免除が契約期間中適用されると仮定すると、初年度は16ドル、3年間では113ドルとなる。

このファンドは、1940年投資会社法および1933年証券法に基づいて登録されている。

金利リスク、信用リスク、および提出書類が「ブロックチェーン技術リスク」および「ステーブルコイン発行者株主取引リスク」と呼ぶリスクなど、標準的なマネーマーケットリスクを負う。これらのカテゴリーは、製品の革新的な構造を反映している。