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- 12月30日に施行された新しいMiCA規制により、ユーロ建てステーブルコインの需要が増加すると予想されます。.
- 現在、ユーロにペッグされたステーブルコインは市場シェアのわずか0.12%を占めています。.
- 規制市場では、準拠したステーブルコインのみが取引ペアとして使用できます。.
暗号資産業界は規制を求めており、EUのMiCAによってそれが実現しました。一見すると、これは受け入れられるだろうと思われるかもしれません。しかし、そうではありませんでした。MiCA規制は暗号資産業界に眠れない夜をもたらしました。しかし、MiCAにはメリットもあります。.
JPモルガン（JPM）によると、2024年12月30日に施行されたEUのMiCA規制により、ユーロ建てステーブルコインの需要が増加すると予想されている。.
現在、ユーロペッグ・ステーブルコインはステーブルコイン市場シェアのわずか0.12%を占めています。しかし、MiCAは、欧州の銀行や金融機関が顧客ニーズやブロックチェーンベースの金融決済のためにユーロ・ステーブルコインを採用することを促進することで、この数字を拡大する可能性を秘めています。.
JPMの アナリスト、ニコラオス・パニギルツォグル氏率いるチームは、 「MiCAの下では、規制市場で取引ペアとして使用できるのは、規制に準拠したステーブルコインのみとなるため、EUの取引所は提供する商品を調整する必要に迫られている」と述べている。
アナリストらは、注目すべき例として、ソシエテ・ジェネラルのユーロCVステーブルコインと、ビザと提携したBBVAの今後のステーブルコインの立ち上げを挙げた。.
MiCAが世界のステーブルコインに与える影響
報告書は、テザーなどのステーブルコイン発行者は、新しい規制の下でEU内で取引ライセンスを取得し、欧州機関に多額の準備金を維持する必要があると指摘した。.
この結果、CircleのEURCのような規制に準拠したステーブルコインの地位が強化された。一方、TetherのEURTのような規制に準拠していないステーブルコインは困難に直面している。実際、 Coinbaseは EUのMiCA規制への準拠に関する懸念を理由に、TetherのUSDtを既に上場廃止にしている。
しかし、同銀行は、テザーが直面している課題にもかかわらず、世界のステーブルコイン市場において依然として「支配的な勢力」であり続けていると述べた。また、テザーは規制が少ないアジア市場で広く利用されていることも指摘されている。.
報告書はさらに、Tether社がQuantoz PaymentsのようなMiCA準拠のステーブルコイン発行会社に投資していることは、EUにおけるプレゼンス維持への同社の強い意志を示していると述べている。BinanceやCrypto.comなどのプラットフォームは Binance 状況がより明確になるまでいかなる行動も控えることを選択した。.
注目すべきことに、同組織は12月に、欧州のステーブルコイン発行会社であるStablRにも投資したことを明らかにした。.
アナリストは概して、MiCAが暗号資産市場に与える長期的な影響はプラスになる可能性があると述べています。これは、MiCAが機関投資家をtrac、ユーロペッグのステーブルコインの普及を促進する可能性があるためです。.
それでも、より高いコンプライアンスコストがかかるものの、EUがこの規制の飛躍を遂げるのに伴い、米国はドナルド・トランプ新政権下で独自の暗号通貨法制を導入する可能性が高い。.
MiCA規制と暗号業界への要求
MICA規制が最初に行ったのは、アルゴリズム・ステーブルコインの排除でした。どうやら、MiCAはアルゴリズム・ステーブルコインを資産参照型トークンとは見なしていないようです。これは、アルゴリズム・ステーブルコインには従来の資産に関連付けられた明確な準備金がないためだと考えられます。.
これは本質的に、アルゴリズム型ステーブルコインがMiCAの下で禁止されていることを意味します。新しい規制では、ステーブルコインはMiCAによって承認され、1:1の比率の流動性準備金によって裏付けられることが義務付けられます。.
MiCAは、その明確な目的は欧州市場の金融安定と通貨主権の確保であると明言しています。そのため、ステーブルコイン、特にバリアント発行者に関する規制は非常に厳格となっています。.
したがって、EMTおよびARTを発行しようとする個人は、EU内で資産を上場または公募する前に、認可を取得する必要があります。発行者は、他者に明示的に書面による同意を与えない限り、この認可を提供しなければなりません。.
注目すべきは、MiCA では「ステーブルコイン」という用語が使用されていないことです。ART と EMT はどちらもステーブルコインとして扱われます。.
ホワイトペーパーを公開し、監督当局に通知した後、認可された信用機関はEMTを提供または上場することができます。EUを拠点とするART発行者は、公開前にホワイトペーパーの承認を受けるなど、追加の要件を満たす必要があります。.
さらに重要なのは、欧州銀行監督機構（EBCA）が特定の基準に基づいてこれらの通貨を「重要」通貨に分類する可能性があることです。これにより、より厳格な規制政策と監督の対象となる可能性があります。この点において、EUベースのステーブルコインは恩恵を受けるでしょう。.
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