インドは 2026 初頭にルピー裏付けのARCステーブルコインをローンチ予定

インドは現在、 位置づけ 完全に担保された、 ルピー・ペグド ステーブルコインであるAsset Reserve Certificate (ARC)を2026年第1四半期に導入する作業を進めている。複数の情報筋によると、このプロジェクトは、イーサリアムのスケーリングネットワークであるPolygonと、ベンガルールに拠点を置くフィンテック企業Anqによって共同で開発されている。

USDCやTetherのようなステーブルコインは、国境を越えた取引や分散型金融（DeFi）イニシアチブを促進することで国際的な認知を得ている。多くの国が主権デジタル通貨の実験を行っており、インドのARCはこのトレンドに沿っている。

ARCトークンはインド・ルピーと同等の価格で取引され、現金、定期預金、政府証券、またはその他の現金同等資産で完全に担保された場合にのみ発行される。

この新しい展開は、世界中でのデジタル通貨への関心の高まりに続き、インドが金融フローを自国内に保ちながら、digital payments infrastructureを強化しようとする動きを反映している。

RBIのCBDCは、ARCトークンの決済レイヤーとして機能する

内部関係者によると、ARCは、資本と革新を国内に留め、政府債務証券への需要を高めるために、ドル連動ステーブルコインへの流動性の流入を抑制することを目指している。提案されたトークンは、インドの中央銀行デジタル通貨（CBDC（中央銀行デジタル通貨）)を補完し、民間部門の参加に対する規制されたレイヤーを提供する。

さらに、RBIのCBDCは究極の 決済レイヤーとして機能し、通貨主権と金融セキュリティの両方を確保する。トークンはまた、インドの部分的な兌換枠組みに準拠し、ビジネス取引を可能にする。このアプリケーションにおけるコンプライアンスへの強調は、監督上の負担を軽減し、他の管轄区域で公衆-民間のステーブルコインシステムを確立する規制当局にとってモデルとなる可能性がある。

一方、ARCトークンのミントは、個人間のFX取引に適用されるLRS要件に準拠するため、ビジネスアカウントに対してのみ承認されます。さらに、この資産のプラットフォームにはUniswap v4プロトコルフックが含まれます。ただし、トークンのスワップは、管理とコンプライアンスを維持するためにホワイトリストに登録されたアドレスに限定されます。

資本流出の増加は ドル建てステーブルコインへ向かって進んでおり、トランプ政権の暗号通貨支援姿勢に後押しされ、インドが独自の主権ステーブルコインの導入を模索するきっかけとなりました。

しかしながら、GENIUSステーブルコイン法に基づくドル建てステーブルコインの承認は、新興市場から巨額の流動性が吸い上げられることへの懸念を生み出しています。スタンダードチャータード銀行は、預金者がステーブルコインへ移行することで、これらの銀行の預金が3年間で最大1兆米ドル減少する可能性があると警告しています。また、同銀行は、世界全体のステーブルコイン市場が2兆米ドルに達し、その需要の約3分の2が新興経済圏から来ると予測しています。

ステーブルコインは標準的な預金にとって脅威となりますが、同銀行はまた、送金が安価になり、決済が迅速化される可能性にも言及しています。それでも、当局がステーブルコインの波に対応しきれない場合、銀行は困難に直面する可能性があるとして注意を促しています。

PolygonとAnqのパートナーシップは、イーサリアム技術と地域の規制知識を組み合わせる

このパートナーシップにおいて、Polygonはイーサリアムのインフラストラクチャとスケーリングツールを提供します。一方、Anqは、ARCトークンの生成に必要なインドに焦点を当てたフィンテック機能と規制コンプライアンスの知識をもたらします。

2026年第1四半期にローンチされれば、ARCは柔軟でプログラム可能な決済、送金サービス、規制された債務市場へのアクセスを提供し、インドのデジタルファイナンスエコシステムの中心的な一部となる可能性があります。 

ARCの最終的な成功は、銀行、フィンテック企業、規制当局による採用、および金融政策、米国政策、ドル建てステーブルコイン市場との関連性における世界経済への影響にかかっています。