インドは2026年初頭にルピー建てARCステーブルコインを発行予定

複数の情報筋によると、インドは現在、2026年第1四半期に、 Ethereum スケーリングネットワークであるPolygonと、バンガロールを拠点とするフィンテック企業Anqが共同で開発している。完全担保付きでルピーにペッグされたステーブルコイン「資産準備証書（ARC）」の導入に向けて取り組んでいる。このプロジェクトは、

USDCやテザーのようなステーブルコインは、国境を越えた取引や分散型金融（DeFi）の取り組みを促進することで国際的に認知されています。多くの国がソブリンデジタル通貨の実験を行っており、インドのARCもこの流れに沿ったものです。

ARC トークンはインド ルピーと等価で取引され、 cash、定期預金、政府証券、またはその他の cash同等の資産によって完全に裏付けられている場合にのみ発行されます。

この新たな動きは、世界的にデジタル通貨への関心が高まっていることを受けてのものであり、インドが国内の資金の流れを維持しながら、デジタル決済インフラを強化しようとする取り組みを反映している。

RBIのCBDCはARCトークンの決済レイヤーとして機能する。

関係者によると、ARCはドル建てステーブルコインへの資金流入を抑制し、資本とイノベーションを国内に留めるとともに、政府債務証券への需要を高めることを目指しているという。また、提案されているトークンは、民間セクターの参加を可能にする規制されたレイヤーを提供することで、インドの中央銀行デジタル通貨（CBDC）を補完するものとなる。

さらに、インド準備銀行（RBI）の中央銀行デジタル通貨（CBDC）は、最終的な 決済レイヤー機能し、通貨主権と金融セキュリティの両方を確保します。このトークンは、インドの部分的兌換性フレームワークにも準拠し、ビジネス取引を可能にします。このアプリケーションにおけるコンプライアンス重視の姿勢は、監督上の負担を軽減し、他の管轄区域で官民連携のステーブルコインシステムを構築する規制当局にとって、モデルとなる可能性を秘めています。

一方、ARCトークンの発行は、個々のFX取引に適用されるLRS要件を遵守するため、法人アカウントのみに許可されます。さらに、この資産のプラットフォームにはUniswap v4プロトコルフックが含まれます。ただし、トークンスワップは、管理とコンプライアンス確保のため、ホワイトリストに登録されたアドレスに限定されます。

トランプ政権の仮想通貨擁護の姿勢に後押しされ、ドル建てステーブルコインへの資本流出が増加していることを受け、インドは独自の国家ステーブルコインの発行を模索している。

しかしながら、GENIUSステーブルコイン法に基づくドル担保ステーブルコインの承認は、新興市場から巨額の流動性が吸い上げられるのではないかという懸念を引き起こしている。スタンダード・チャータード銀行は、貯蓄者がステーブルコインに移行するにつれて、これらの銀行の預金は3年間で最大1兆ドル減少する可能性があると警告した。同行はまた、世界のステーブルコイン市場は2兆ドルに達し、その需要の約3分の2は新興国からのものだと予測している。

ステーブルコインは一般的な預金にとって脅威となる一方で、銀行は送金コストの削減と決済の迅速化につながる可能性もあると説明した。しかし、当局がステーブルコインの波に対応できない場合、銀行は困難に陥る可能性があると警告した。

PolygonとAnqの提携により、 Ethereum 技術と現地の規制知識が融合

Polygonは今回の提携において、イーサリアムの Ethereum ストラクチャとスケーリングツールを提供します。一方、AnqはARCトークンの生成に必要なインドに特化したフィンテック機能と規制コンプライアンスに関する知識を提供します。

ARCは2026年第1四半期に開始されれば、柔軟でプログラム可能な支払い、送金サービス、債務市場への規制されたアクセスを提供し、インドのデジタル金融エコシステムの中核となる可能性があります。 

ARC の最終的な成功は、銀行、フィンテック、規制当局による採用、そして特に金融政策、米国の政策、ドルに裏付けられたステーブルコイン市場との関連での世界経済への影響にかかっています。