香港HKMA、ステーブルコイン発行者に対し6ヶ月間の移行期間と一時ライセンスを導入

香港金融管理局（HKMA）は、2025年8月1日に同地域の新たなステーブルコイン条例が施行されるのに伴い、すでに市内で運営しているステーブルコイン発行者向けに6ヶ月間の移行措置を導入する。 

この動きは、法定通貨連動型暗号通貨を発行する企業に対する監督を強化しつつ、デジタル資産の規制されたハブとしての香港の地位を確立しようとする香港の取り組みの一部である。

HKMA は、完全な規制遵守に向けた信頼できる道筋を示す申請者に一時ライセンスを発行する方針である。企業は3ヶ月以内に正式なライセンスを申請する必要があり、そうしないと翌4ヶ月以内に事業の清算を余儀なくされるリスクがある。

当局が審査中に申請者を不適格と判断した場合、仮ライセンスを取り消すか拒否し、発行者が市場から秩序立てて退出するための1ヶ月間の通知期間を発動する可能性がある。

ステーブルコイン条例が施行され、香港がデジタルマネーの規制に乗り出す

条例の下でのライセンス要件は厳格である。ステーブルコインは高品質で高い流動性を備えた準備金で裏付けられなければならず、発行者は1営業日以内に償還リクエストに応じる義務がある。

適格企業はまた、香港に物理的な存在を維持し、最低資本要件を満たし、持続可能なビジネスモデルと実行可能なユースケースの両方を示さなければならない。

HKMAはまた、発行者に対し、発行および償還時に顧客の本人確認（KYC）を実施し、ウォレットの所有権または制御を確認し、ウォレットをスクリーニングするために自動化された取引監視ツールを使用することを要求している。

高リスクのウォレットアドレスはブラックリストに登録され、不審な活動は関連当局に報告されなければならない。

ライセンス条件または規制要件に違反した発行者は、幅広い制裁の対象となる可能性がある。これには、罰金、公開非難、ライセンスの停止または取り消し、さらには法執行機関への刑事告発が含まれる。HKMAは、一時ライセンスまたは完全ライセンスを保有する者を含め、非遵守实体を調査し、処罰する完全な権限をいつでも保持する。

香港、慎重さと地域的な野心で称賛される

ステーブルコイン条例は、2025年5月に香港の立法会で可決された。ステーブルコイン発行者が実質的な経済的有用性と堅牢な準備金を示すことを要求することで、HKMAは小口投資家および金融インフラをボラティリティやシステムリスクから守ることを目的としている。市場の観察者は、規制当局の保守的な導入戦略は、最もコミットメントが高く、コンプライアンス遵守の参加者だけを惹きつけたいという欲求を反映していると示唆している。

初期段階で付与されるライセンスは限られた数にとどまると予想され、完全な承認は2026年初頭から始まる可能性が高い。HKMAは、見込み申請者に意図を表明し、9月30日までに提出を完了するよう奨励しているが、これまでにどれだけの数が提出したかは開示していない。

主要な金融およびフィンテック企業がすでに市場参入を準備している。6月、アリババのアントグループの子会社であるAnt Internationalは、ライセンス申請意向を示した。

HKMAの規制の明確さは、ステーブルコインが決済システムや機関投資家向け金融により統合されるにつれ、コンプライアンス遵守企業にとって長期的な利点をもたらす可能性がある。