金は記録更新を繰り返すなど、好調が続いている。金先物価格は月曜日に1オンスあたり2,617.40ドルの高値を付け、年初来で26%の上昇となった。.
この上昇により、金はS&P 500の18%上昇を大きく上回っています。ファクトセットによると、今年は金にとって30%近く急騰した2010年以来の好調な年になりそうです。.
金の急騰は、連邦準備制度理事会（FRB）が近々利下げに踏み切るとの期待によって引き起こされている。FRBは政策金利を少なくとも25ベーシスポイント、場合によってはそれ以上引き下げると予想されている。.
CMEグループのFedWatchツールは、0.5％ポイントの利下げの確率を65％と示しています。インフレの緩和と金利の低下に伴い、投資家は安全資産として金を求めています。.
ゴールドマン・サックスは、この勢いが続くと予想しており、2025年初頭までに1オンスあたり2,700ドルの価格目標を予測している。.
金ETFが話題に
ゴールドマン・サックスの商品ストラテジスト、リナ・トーマス氏は、FRBの利下げにもかかわらず、中央銀行の需要と地政学的リスクに対するヘッジ効果により、金価格には依然として上昇余地があると指摘した。彼女はメモの中で次のように述べている。
「当社のエコノミストは水曜日にFRBが25bpの利下げを実施するという基本シナリオを前提としており、金価格には戦術的な下落余地があると見ているものの、中央銀行の需要が構造的に高まっていること、利下げによる段階的な押し上げ効果、そして地政学的、金融的、景気後退リスクに対する金のヘッジ効果を鑑み、金のロング取引推奨と2025年初頭までに1トロイオンスあたり2,700ドルという価格目標を改めて強調する。」
ETF投資家も注目し始めており、SPDR Gold Shares ETF（GLD）などのファンドは今年25％近くの増加を示している。.
VanEck Gold Minersファンド（GDX）とVanEck Junior Gold Miners ETF（GDXJ）も急騰しており、それぞれ28％と29％の上昇となっている。.
トーマス氏は、ETFは金価格上昇への反応が遅いものの、FRBの利下げにより時間の経過とともにETFにさらに多くの資金が流入する可能性が高いと付け加えた。.
Bitcoin 追いつくのに苦労している
金が記録を破る一方で、 Bitcoin 停滞している。.
主要仮想通貨は59,200ドルで取引を終え、1日の上昇率はわずか0.83%でした。取引量は4.49%増加し、活発な動きが見られましたが、急騰には至りませんでした。.
全体の時価総額はわずかに上昇し、2.05兆ドルとなり、以前の2.02兆ドルから増加した。.
Bitcoinの米ドル建て交換準備金は2022年4月以来変わっていないため、取引所に出入りする動きはあまりありません。.
この活動の低迷は、トレーダーが買うか売るかの明確なシグナルを待ってじっとしている兆候である可能性が高い。.
Bitcoinに対するステーブルコインの供給量を測るステーブルコイン供給比率（SSR）指数は、今年最低水準となっている。.
このSSRの低下は、BTC自体よりも、アルトコイン市場の低迷に起因しています。言い換えれば、アルトコインが低迷しており、それが Bitcoin 下落を招いているのです。.
こうした状況にもかかわらず、 Bitcoin 安値から回復したため、特にここ数カ月で個人投資家はより積極的になっている。.
レバレッジが上昇し、ボラティリティが低下
Bitcoinの推定レバレッジ比率は取引所全体で上昇傾向にあります。トレーダーは明らかに、ブレイクアウトを期待して資金を借り入れ、ポジションを増やすことで、より大きなリスクを負っています。.
Bitcoin の実現価格データによれば、投資期間が6か月未満の保有者は57,816ドルから66,976ドルの範囲の価格で購入したことが分かります。.
これらは比較的高い水準であり、多くの投資家が最近購入したポジションを維持して値上がりを期待していることを意味します。.
しかし、問題はここにあります。一部の市場関係者やエコノミストは、FRBの利下げが暗号通貨に大きな影響を及ぼすとは考えていません。.
ジェローム・パウエル氏とそのチームが50bpsのような大幅な利下げに踏み切れば、それはアメリカ経済が私たちが考えていたよりもずっとひどい状況にあることを意味し、投資家をパニックに陥れることになるだろう。.
彼らはあらゆるものを売り始めるだろう。株も仮想通貨も。しかし、多くの調査で見られるように、エコノミストの一般的な見解は、銀行が25bpsの利上げを目指すというものだ。だから、心配する必要は特にないのかもしれない。.
