トランプ勝利後、金は急落、2021年以来最悪の週

今週、金価格は3年ぶりの大幅な下落を記録し、5%以上下落した。1トロイオンスあたり2,568.20ドルとなり、2021年6月以来の週間下落率となった。.

わずか2週間前、金は1オンスあたり2,801.80ドルという史上最高値で好調に推移していました。ところが今、8.3%もの暴落に見舞われ、投資家たちは何が起きたのかを必死に解明しようと躍起になっています。.

ドル、FRB、そしてトランプ効果

まずはドルから見ていきましょう。ドナルド・トランプ氏の勝利が確実となったことで、米ドルは大幅に上昇しました。tron高は、ドル建てで取引される金を海外の投資家にとってより高価にし、その魅力を失わせました。それだけではありません。米国債利回りが急騰し、金からさらに資金が流出しました。米国債の利回りが急上昇している今、なぜ輝く金属に固執するのでしょうか？

そして、連邦準備制度理事会（FRB）の動向だ。木曜日に発表されたインフレ指標は、市場が待ち望んでいたものではなかった。FRB議長のジェローム・パウエル氏は、予想を上回る高値だったことを認めた。インフレ率の上昇は理論上、金にとって好ましい材料となるはずだが、パウエル議長はトレーダーが期待していたような救いの手を差し伸べなかった。.

ボストン連銀のスーザン・コリンズdent 、12月の利下げは確実ではないとして、その考えを否定した。「金利上昇は金を殺す」とあるアナリストは皮肉った。金利も利回りもゼロ。金にとって不利な状況だ。.

そしてトランプ氏は？彼の経済政策はあらゆるものを揺るがしている。保護主義を復活させ、関税、減税、そして defi赤字を背景にした支出を強めている。確かに、理論上は成長のように見えるが、同時にインフレと借入コストの上昇を招く要因でもある。どちらも金価格にとって弱点だ。.

利益確定が事態を悪化させる

利益確定売りもこのパズルのもう一つの大きなピースだ。投資家はわずか2週間前、金価格の上昇に乗って2,801.80ドルまで上昇した。しかし、トランプ氏の勝利が確定するや否や、 cash 化への駆け込みが始まった。「高値で売った投資家は、今度は下落局面で売っている」と、BullionVaultのエイドリアン・アッシュ氏は述べた。.

下落はmatic見えるかもしれませんが、忘れてはならないのは、金価格は年初来で依然として19%上昇しているということです。たとえ2,400ドルまで下落したとしても、壊滅的な事態にはならず、価格は200日移動平均線に戻るだけです。.

市場は接戦を織り込んでいた。トランプ氏の圧勝が明らかになると、金の買い持ちポジションは記録的な速さで解消された。投資家は突然の反転に動揺し、保有株を売却したため、価格は暴落した。まさに、反射的な反応の後、考え直すという教科書的な事例だ。.

トランプ大統領の選挙勝利の激戦に巻き込まれたのは金だけではない。 Bitcoin 急騰し、仮想通貨愛好家たちが今誰よりも熱狂的に歓声を上げている理由を改めて証明した。.

一方、テスラやパランティアといった空売りが集中していた銘柄は大幅な上昇を見せた。ゴールドマン・サックスがまとめた空売り銘柄バスケットは先週10%上昇し、2年ぶりの高値となった。.

しかし、S&P 500指数も無傷では済まなかった。大型ハイテク株が足場を固めようと苦戦していることに引っ張られ、週足で2%下落した。2年間続いた強気相場は依然として健在だが、今回の下落は、トランプ大統領の経済ビジョンの下ですべてがうまくいくわけではないことを改めて浮き彫りにしている。.

米国債利回りは別の話だ。10年債利回りは4カ月ぶりの高水準となる4.4%を記録し、ICE米ドル指数は2年ぶりの高値に急上昇した。パウエル議長の「利下げを急ぐ必要はない」という発言も事態を悪化させている。FRBが12月に0.25ポイントの追加利下げを検討するかどうかについては、投資家の間で意見が二分されている。.

しかし、dentの貿易政策は、金の魅力を再び高める可能性があります。中国とEUを標的とした関税は、世界貿易を混乱させるのは必至です。こうした不確実性こそが、投資家を金のような安全資産へと回帰させるのです。.

しかし、この変化が一夜にして起こるとは期待しないでください。今は短期的な圧力が大きすぎます。また、長期的には金のファンダメンタルズが依然としてtronであることも念頭に置く必要があります。.

市場の混乱は金だけにとどまらない

ゴールドマン・サックスの空売り銘柄指数は、小売業のFOMO（取り残されることへの不安）とトランプ大統領が好む業界への大口投資の組み合わせに後押しされ、数年ぶりの大幅上昇となった。. 

ナスダック100は7月初旬の水準に戻り、かつての輝きを取り戻そうと苦戦している。一方、S&P500は選挙前の高値まで下落し、ハイテク株が売り圧力の矢面にtracれている。.

金曜日のS&P500指数の1.3%下落でも、下落した銘柄は全体の3分の2にとどまっており、株価下落は表面ほど悪くないことを示唆している。.

とはいえ、市場の2年間にわたる強気相場は依然として健在です。企業収益は拡大し、信用スプレッドは依然としてタイトな状態が続いており、GDPがトレンドを上回る伸びを見せていることから、FRBは慎重ながらも楽観的な姿勢を保っています。言い換えれば、この混乱は今のところは管理可能と言えるでしょう。.

では、これは一体どこへ向かうのでしょうか？市場は岐路に立っています。ウォール街のストラテジストたちは依然として懐疑的な見方を崩していません。彼らは依然として目標株価の平均と中央値を現在の水準より低く予測しており、強気な確信が薄れていることを示しています。.

企業による取引やIPO活動は依然として低迷しているものの、活況への期待は高まっている。一方、 Bitcoin 本稿執筆時点でちょうど91,882ドルだった。.