- ゴールドは2021年以来最悪の週を迎え、トランプ氏の選挙勝利によりドルと国債利回りが急騰したことで、5%超下落し2,568.20ドルまで値を下げました。
- FRB（連邦準備制度理事会）は当面金利引き下げを行いません。パウエル議長はインフレが予想より高いと指摘し、12月の利下げは「確実なものではない」と述べています。
- 投資家はゴールドから大きく資金を引き揚げ、トランプ氏の貿易・支出計画が高インフレと借入コストの上昇を示唆したことから利益確定を行いました。
ゴールド価格は今週打撃を受け、過去3年間で最も大きく下落した。この金属はトロイオンスあたり2,568.20ドルに下落し、2021年6月以来最も急激な週間下落となった。
わずか2週間前、ゴールドはオンスあたり2,801.80ドルという過去最高を記録していた。今では8.3%という激しい下落となり、投資家は何が間違っていたのかを必死に理解しようとしている。
ドル、FRB、そしてトランプ効果
まずドルから始めよう。ドナルド・トランプ氏の勝利が確実になるにつれ、グリーンバック（米ドル）は大幅な強さを示した。強いドルは、ドル建てで価格設定されるゴールドを国際的な買い手にとって高価にし、その魅力を削ぐ。それだけではない。国債利回りが急騰し、ゴールドからさらに資金を引き抜いた。なぜ輝く金属を持っていなければならないのか、米国債が突然より良いリターンを提供しているではないか。
次に連邦準備制度理事会（FRB）がある。木曜日に発表されたインフレデータは、市場が望むものではなかった。ジェローム・パウエルFRB議長は、予想より高かったことを確認した。理論的には、高いインフレはゴールドに有利だが、パウエル氏はトレーダーが期待した救命艇を提供しなかった。
ボストン連邦準備銀行総裁のスーザン・コリンズ氏は、12月の利下げは確実ではないと述べ、その考えを退けた。「高い金利はゴールドを殺す」とあるアナリストは皮肉った。利子も利回りもないのは、金塊にとって悪い取引だ。
そしてトランプ氏は？彼の経済的プレイブックはすべてを揺るがしている。彼は保護主義を復活させる：関税、減税、そして赤字財政による支出。確かに、紙面上では成長のように聞こえるが、それはインフレと借入コストの上昇のレシピでもある。どちらもゴールド価格にとって致命的な弱点だ。
利益確定が fallout（影響）を悪化させる
利益確定はこのパズルのもう一つの大きな要素だ。投資家はわずか2週間前にゴールドのラリーに乗って2,801.80ドルまで追い上げた。しかし、トランプ氏の勝利が確定すると同時に、現金化へのラッシュが始まった。「トップで売った後、投資家は下落でも売っている」と、ブションボルトのアドリアン・アッシュは語った。
下落は劇的に見えるかもしれないが、ゴールドは依然として年初来で19%上昇していることを覚えておこう。2,400ドルへの下落でも壊滅的ではなく、単に価格を200日移動平均線に戻すだけだ。
市場は接戦を織り込んでいた。トランプ氏が決定的に勝利したことが明らかになると、ゴールドのロングポジションは記録的な速度で清算された。突然の転換に動揺した投資家は保有を投げ売りし、価格は自由落下した。これは反射に続く再考の典型例だ。
ゴールドだけがトランプ氏の選挙勝利の巻き添えを食ったわけではない。ビットコインは急騰し、なぜ暗号通貨愛好家が今ほど大声で歓喜しているのかを改めて証明した。
一方、テスラやPalantirのように大量にショートされた株式は大幅な上昇を見た。ゴールドマン・サックスの最もショートされた株式のバスケットは先週10%上昇し、2年ぶりの高水準となった。
S&P 500も無傷では済まなかった。今週2%下落し、基軸技術株が足場を見つけるのに苦戦したためだ。インデックスの2年間の強気相場は依然として健在だが、この調整は、トランプ氏の経済ビジョンの下ですべてが繁栄するわけではないことを思い出させる。
国債利回りもまた別の物語だ。10年物国債利回りは4ヶ月ぶりの高値である4.4%に達し、ICE米国ドル指数は2年ぶりのピークに急騰した。「利下げを急がない」というパウエル氏の発言は助けになっていない。投資家は、FRBが12月にさらに0.25%の利下げを検討するかどうかで半々になっている。
しかし、大統領の貿易政策はゴールドを再び魅力的にする可能性がある。中国とEUを対象とした彼の関税は、グローバル貿易を混乱させるのは必定だ。それが投資家をゴールドのような安全資産に戻らせるような不確実性だ。
しかし、このシフトが一夜にして起こるとは期待しないこと。短期的な圧力は現在圧倒的だ。長期的にはゴールドのファンダメンタルズが依然として強力であることも覚えておく価値がある。
市場の混乱はゴールドを超えて広がる
ゴールドマン・サックスの最もショートされた株式のインデックスは、小売りのFOMO（取り残される恐怖）とトランプ支持業界への巨額の賭けが組み合わさって、過去数年間で最大のラリーを見た。
ナスダック100は7月初頭に見られた水準に戻り、かつての栄光を取り戻すのに苦戦している。一方、S&P 500は選挙前の高値まで後退しており、技術株が売り込みの大部分を担っている。
金曜日のS&P 500の1.3%下落でさえ、全株式の3分の2しか下落せず、表面ほど調整は悪くないことを示唆している。
とはいえ、市場の2年間の強気相場は依然として健在だ。企業収益は広がり、クレジットスプレッドはタイトなまま、トレンドを上回るGDPパフォーマンスがFRBを慎重ながらも楽観的にさせている。つまり、混乱は管理可能だ—今のところは。
では、これが私たちに何を残すのか？市場は分岐点にある。ウォール街のストラテジストは依然として懐疑的だ。彼らは依然として現在の水準以下の平均および中央値ターゲットを投影しており、強気な確信の欠如を示している。
企業間のM&AやIPO活動が依然として鈍い間、ブームへの期待は高まっている。一方、ビットコインは報道時点では正確に91,882ドルだった。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
免責事項。 ここに提供される情報は取引助言ではありません。 Cryptopolitan.com 当社は、このページに提供される情報に基づいて行われたいかなる投資に対しても責任を負いません。いかなる投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格を有する専門家への相談を強く推奨します。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
