鉱業株が2日連続で下落し、金は高値から8％下落

金は2日連続で輝きを失い、今週初めの記録的な高値から大きく下落した。金先物は、火曜日に5.74%の大暴落を記録した後、水曜日に1オンスあたり43.70ドル（1.06%）下落し、4,065.40ドルで取引を終えた。.

UBSによると、金価格は月曜日に一時、１オンスあたり4,398ドルの史上最高値を付けて以来、立て続けの下落で8%近く下落した。.

金の2日間の急落は鉱山会社にも打撃を与えた。バリックなどの大手鉱山会社の株価は1%以上下落し、数週間続いた堅調な上昇の後、トレーダーが利益確定に殺到したことで損失が拡大した。.

この下落により、金価格は2013年以来最悪のパフォーマンスとなり、過去10年間で最もtron上昇を記録していたものが崩れ去った。.

ボラティリティの急上昇でトレーダーは cash 化

ウェイン・ゴードン氏率いるUBSのアナリストらは顧客に対し、この下落はファンダメンタルズの問題ではなく、純粋な市場メカニズムによるものであり、貴金属に対する自然な売り圧力によるものだと語った。.

「非商業的なポジション調整を考慮すると、今回の下落は主にテクニカル要因によるものだと考えています」とウェイン氏は述べた。「価格モメンタムの鈍化とオプションのボラティリティ上昇を受け、投機筋が利益確定に動くケースが増えたのです。」

下落局面にもかかわらず、 金の長期的な上昇は 依然として驚異的だ。価格は2025年までに50％以上上昇し、10月だけでも5％近く上昇している。UBSは、今年の上昇を支えた中核的な要因、すなわちインフレ、関税、米国の政治的不確実性、そしてdent だと考えている。「上昇が一時的に止まったとはいえ、金に対して弱気な見方をするのは時期尚早だと考えている」とウェインは付け加えた。

反落後も、金の今年のパフォーマンスはほぼすべての他の資産クラスを圧倒しています。先物は年初来で54%上昇し、S&P 500のわずか14%の上昇を大きく上回っています。金は、今年初めのウォール街のハイテク株上昇を牽引したNVIDIAやMeta PlatformsといったAI関連銘柄の株価さえも上回っています。.

しかし、この突然の暴落により、投資家がドルを売却して実物資産を購入する、いわゆる「デバレッメント・トレード」が勢いを失いつつあるのではないかという議論が巻き起こっている。米ドル指数は過去1ヶ月で約2%上昇し、S&P500をアウトパフォームしており、資金が cashに回帰している可能性を示唆している。.

先週だけでもドルは0.3％上昇したが、金は3％下落し、ドルのさらなる下落を予想していたトレーダーへの圧力が強まった。.

ナットアライアンス・セキュリティーズの国際債券部門責任者アンドリュー・ブレナー氏は、 と述べた この変化はより大きな転換の始まりなのか、それとも一時的なテクニカルな調整に過ぎないのかという疑問を生じさせる

「これが新たなトレンドの始まりなのか、それとも一時的な調整局面なのかという疑問が残る」とアンドリュー氏は記した。「しかし、中央銀行は相当量の金を保有している」

ゴールドマン・サックスのトレーダーは、スポット金のS&P500に対する実現ボラティリティが2020年以来の高水準に達したことを指摘し、不安をさらに増幅させている。これは、今後数週間で価格変動がさらに激しくなる可能性を示唆している。「とはいえ、ファンダメンタルズの観点から見ると、金流入を促してきた主要な要因、すなわち金融緩和政策、根強いインフレリスク、そして政治的不確実性は、米国政府閉鎖や最近の関税関連リスクの急増など、依然として続いている」とウェイン氏は記している。.

しかし今のところ、金のパーティーは一時停止している。.