金は調整局面にあり、次の上昇局面は2026年に訪れるだろう

数か月にわたる止めることのできないモンスター級の上昇の後、金はついに息切れした。.

記録を破って1オンスあたり4,400ドルまで上昇した貴金属は、現在4,000ドル以下に下落しており、トレーダーはチャートが示す事実、つまりこれは暴落ではなく安定という現実に直面せざるを得ない状況となっている。.

ケイティ・ストックトン氏によると、金地金株と鉱業株はともに長期の停滞期に入り、本格的なブレイクアウトを迎えるまで2026年まで続く可能性があるという。恐ろしい話だ。

先週、金はアナリストが「心理的」底値と呼ぶ水準を突破しました。そのため、日足MACD指標は強い売りシグナルに転じ、短期的なモメンタムが下落に転じたことを示しています。下のチャートをご覧ください。

金価格が1オンス当たり3,927ドルを下回った場合、トレーダーは当然、3,766ドル付近にあり、じりじりと上昇している50日移動平均線に注目することになる。.

チャートを見ると、週足ストキャスティクスが反転していることも分かります。過去のチャートでは、同様の下落を示す小さな赤い矢印が数週間、時には数ヶ月も続いたことがあります。ケイティ氏によると、最近の高値4,358ドル付近が、この新たな取引レンジの上限を示しています。.

先ほども述べたように、鉱山会社でも同様の状況です。金採掘の無名の王者、ニューモント・コーポレーション（NEM）は月曜日に11ヶ月ぶりに50日移動平均線を下回り、弱気シグナルとなりました。次の実質的な防衛線は75ドル付近で、これは38.2%のフィボナッチ・tracメント・レベルと一致するでしょう。.

その下では、NEMの次のサポートは200日移動平均線付近の60ドルにあります。20日移動平均線も反転しており、投資家が数十億ドル規模の利益確定を行ったことで、短期的な強さが弱まっていることを示しています。.

しかし、この調整は、メルトダウンの始まりというよりも、ウォール街のトレンド反転の動きと解釈されている。ケイティ氏は、今年に入って55%以上急騰した と考えているからだ 。

フィリピン中央銀行は大量の金準備の売却を検討している

チャートとは別に、バンコ・セントラル・ン・ピリピーナス（BSP）では金を巡る議論が激化している。.

クアラルンプールで開催された同じブルームバーグ・ビジネス・サミットで、マレーシア中央銀行（BSP）の元総裁で金融政策委員会の委員であるenj・ディオクノ氏は、マレーシアの金準備は「すでに過剰だ」と語った。

マレーシア中央銀行（BSP）の総準備金1,090億ドルのうち、金は約13%を占めており、これは域内の他の準備金保有額を大きく上回っている。ディオクノ氏は、理想的な金保有比率は8%から12%の間だと述べ、中央銀行は1オンスあたり2,000ドル前後で金の多くを購入していると付け加えた。「もう売るべきではないですか？価格が下がったらどうなるのですか？」と問いかけた。

この発言は、利益確定か保有継続かをめぐる中央銀行内部の分裂を露呈した。中央銀行の現総裁であるエリ・レモロナ氏は今年初め、中央銀行は金価格の変動に投機しないことを明確にしていた。.

「リスクが高く、平均リターンはマイナスだ」とレモロナ氏は3月に述べ、この金属は主に国のポートフォリオ内でヘッジとして機能していると説明した。.

このアプローチは常に好評だったわけではない。2024年には、BSPが価格急騰直前に保有金の一部を売却し、利益を逃したことで国民の反発を招いた。.

同行は、今回の売却は価格高騰を追うものではないとして、「アクティブ運用」戦略の一環だと擁護した。その後、ディオクノ氏は、同行は準備金の保管場所を分散させており、現在は一部をフランスに、大部分はロンドンに保管していると述べた。.

中央銀行は通貨構成の見直しも進めている。保有資産の大部分は依然として米ドルだが、ディオクノ氏は、ユーロへの拡大や、日本円と豪ドルの過去の保有を復活させることも検討していると述べた。.