ドイツ連邦銀行は、10年間の低迷の後、第4四半期にドイツ経済が回復すると予測している。

ドイツ連邦銀行は米国の関税によるショックが薄れれば経済が成長に回帰する可能性があると述べ、ドイツは小さいながらも明確な復活の兆しとともに今年の最後の四半期を迎えている。

中央銀行は水曜日に月次報告を発表し、2025年初めの輸出急増が一転して足かせとなった荒れたスタートの後、輸出と産業は「第4四半期には安定するだろう」との見通しを示した。

また、サービス業は経済活動を支えるものの、「必ずしも消費関連部門からではない」とし、総生産は最終的に「わずかに増加する」可能性があると付け加えた。

ドイツは第3四半期に再び横ばいとなった。生産量は変動しなかった。これは、2023年と2024年の2年連続のtracに続くものだ。

米国が関税を引き上げ、中国が世界市場への進出をさらに強める中、フリードリヒ・メルツ首相は防衛とインフラに数千億ユーロを投入して経済回復に努めている。

ドイツ連邦銀行は、これらのプロジェクトが建設や投資活動に影響を与えるのは来年以降になると述べた。また、ドイツの競争力の弱さから、 ドイツは ほとんど恩恵を受けていないとも指摘した。

ドイツ連邦銀行、ドイツの労働市場のシグナルを trac

労働市場が家計に十分な余裕を与えていないため、個人消費は依然として低迷している。製造業は今年、大幅な人員削減を行った。

ドイツ連邦銀行の 報告書 によると、人口動態の変化やエネルギー転換の恩恵を受ける分野での雇用増加により、この傾向はやや緩和されたものの、全体的な傾向は依然として弱いままだという。

欧州中央銀行（ECB）の当局者は、賃金動向がインフレにどのような影響を与えるかを見極めるため、こうした変化を注視している。第3四半期の団体交渉に関する最新データは金曜日に発表される。

ドイツ連邦銀行 に よると、ドイツ国内の交渉による賃金は、2024年に実施される一時的なインフレ補償金の影響で、前年同期比でわずかに減少した。この特別補償金を除けば、賃金は依然として5％上昇したが、その伸び率は前四半期よりも鈍化した。

報告書は、「より高い賃上げを定めた古い団体協約は徐々に期限切れになりつつある」とし、「マクロ経済環境の悪化とインフレ率の低下により、低い賃上げ幅の新協約が続く可能性が高い」と付け加えた。