ドイツのインフレ上昇、ECBが5回連続で金利引き下げ

公式な数字が金曜日に示したところによると、ドイツの価格は先月、やや速く上昇しました。ちょうど欧州中央銀行（ECB）が別の金利引き下げを発表した直後でした。

ドイツの統計局が報告したところによると、同国のインフレ率は1月に2.1%となり、前月の2%から上昇しました。専門家は、インフレ率が横ばいになると考えていました。

このタイミングは注目に値します。ECBは木曜日に主要金利を0.25ポイント引き下げ、2.75%としました。これは6月以来5回連続の引き下げです。銀行の当局者は、政策が依然として「制限的」であると呼び、ドイツでインフレがじわじわと上昇しているにもかかわらず、さらなる引き下げの可能性を示唆しました。ドイツはヨーロッパ最大の経済です。

ユーロ圏全体の価格上昇は、ECBの目標である約2%で頭打ちになっています。中央銀行が金曜朝に発表した調査データによると、消費者は来年も同じペースで価格が上昇し続けると予想しています。

注目を集めているのは、昨年後半に経済がどのように機能していたかです。

ドイツは2025年の最後の3ヶ月間で0.3%拡大し、広範なユーロ圏のペースと一致しました。スペインは0.6%の成長で首位となり、フランスは0.5%の拡大を記録しました。イタリアは0.1%の成長を達成しました。主要4カ国すべてが予測者の予想を上回りました。

ドイツ連邦銀行の長であるヨアヒム・ナーゲル氏は、最近、間もなく金利を調整する必要はないと述べました。彼は、長期予測を行うのは難しいと付け加えました。

金利は2027まで据え置かれる見込み

ほとんどの経済学者が同意しています。彼らは、借入コストが少なくとも2027年末まで現在の水準に留まると考えています。2026年に金利が上昇する可能性があるという示唆もありましたが、そのような声はほとんど沈黙しています。

これはすべて、企業や政府が貿易紛争やウクライナ戦争に関する継続的な懸念に対処している間に起きています。これらの懸念にもかかわらず、地域の経済は多くの人が懸念していたよりも良く持ちこたえています。

ECBの金融政策スタンスは、当局者が今後の会合でインフレの上昇と経済の最近の強さを比較検討する機会を与えることになります。