FTX破産手続き、法律事務所間の衝突に満ちる

暗号通貨取引所FTXの崩壊時、Sullivan & Cromwell（S&C）という法律事務所の関与、特にその後の論争と alleged なコンフリクトの渦を予測できた人はほとんどいませんでした。2人の法学教授による爆弾級の主張は、同社にスポットライトを当て、FTXおよびそのステークホルダーよりも自らの利益を優先したと非難しています。この物語が展開するにつれて、2022年11月のFTXの破綻に至るまでの複雑な意思決定の網は、答え以上の疑問を投げかけています。

論争を呼ぶパートナーシップの公開

テンプル大学のジョナサン・リプソン氏とペンシルベニア大学のデビッド・スケル氏は、最近発表された論文で、S&C（サリバン・アンド・クロムウェル）とFTXの関わり合いを取り巻く不透明な状況に迫っています。彼らの主張の核心は、S&Cが示したとされる利益相反であり、これがFTXの破産申立ておよび事件手続きのあらゆる隅々に「浸透」していたというものです。教授たちは、S&CがFTXのために手掛けた20件のM&A（企業買収・合併）および規制関連の案件を精査しました。この法律事務所はこれらの業務で約1,000万ドルの報酬を受け取っています。学者たちによれば、この金銭的関係によりS&Cは特権的な立場にあり、創業者のサム・バンクマン＝フリードの指揮下で顧客資産が不適切に扱われていたことを知っていたか、少なくとも知るべきであった可能性があります。

FTXの顧客資金を横領した罪で有罪判決を受けたバンクマン＝フリード氏の量刑評決を前に、FTXの崩壊がもたらす広範な影響に注目が集まっています。ロバート・クリーア氏が破産事件の独立審査官に任命されたことで、アドバイザーとしての役割を含む、崩壊に至るまでの出来事の詳細な調査が期待されています。

S&Cが論文は事実を誤解しており、根拠のない告発に依存していると反論しているにもかかわらず、その役割をめぐる論争を無視するのは困難です。S&CはFTXの破産管財人を代表し、同社の混乱の極にあった最後の数日間と破産申立てを導きました。S&CがFTXの新たなCEOとしてジョン・レイ氏を任命した決定をはじめとする一連の措置は、特に論争の的となっています。批評家たちは、これらの行動に加え、2022年11月から2024年1月にかけてFTXから得た1億8,400万ドルという巨額の収益が、利益相反を示唆していると指摘しています。

倫理的ジレンマとステークホルダーへの影響

S&Cの倫理的責任は、教授たちの分析によって批判に晒されています。彼らは、同社が機密保持、誠実さ、忠誠心の違反を犯したと見なすものを非難しています。具体的には、S&Cがレイへの交代を容易にすることで、バラン＝フリードを排除するのを支援し、その結果、FTXの回復見通しに有害であり、ステークホルダーの犠牲の上でS&Cに利益をもたらしたと非難しています。

しかし、FTXの複雑な状況は単純な説明では片付けられません。S&CやFTXに近しい人々は、破産裁判所が会社の行動を承認した役割を強調し、S&Cによる一方的な不正行為という非難を複雑にする監督と同意のレベルが存在すると示唆しています。さらに、彼らは口座保有者が損失を回収する可能性を指摘し、混乱の中でわずかながらも希望の光を提供しています。

リプソン氏とスケル氏の論文への協力関係の起源は、バンクマン＝フリード氏の物語に対する共通の懐疑心と、FTXの崩壊のパズルを組み立てようとする決意に遡ります。スタンフォード・ロー・レビュー誌での掲載が予定されている彼らの仕事は、破産シナリオにおける法的アドバイザーの微妙な義務を強調しています。特筆すべきは、彼らの調査がS&CやFTXとの直接接触なしに進められたことで、この方法論的選択は批判を免れていません。