連邦準備制度理事会自身は米国のインフレを理解できない

の推移を把握しようと必死になっています 米国の 。2022年の猛烈な上昇率からは減速したものの、その低下は誰もが期待していたほど急速でも安定的でもありませんでした。インフレは悪臭のように居座り続け、今後の動向に対する懸念は高まるばかりです。

消費者がレジでの値上げに頭を悩ませ、生産者が卸売価格の高騰に顔をしかめる中、ウォール街からメインストリートに至るまで、不安が蔓延している。この混乱は一般大衆だけの問題ではない。最も鋭い経済観念を持つ人々でさえ、この状況の持続性を予見できなかったのだ。.

株式市場も打撃を受けており、ダウ工業株30種平均は急落し、500ポイント近く下落して年間上昇分の大半を失った。しかも、これはたった1週間の出来事だ。.

投資家はかつて、年初に度重なる利下げを示唆した連邦準備制度理事会（FRB）の緩和的な政策に喝采を送っていた。しかし、堅調なインフレ指標が発表されるたびに投資家は投資判断を見直し、今では数回の利下げを期待する程度となっている。先物市場では、年内に利下げが行われない可能性が9%と、暗い見通しが広がっている。.

コスト上昇の中で期待を再評価

国内の騒動だけでは不十分であるかのように、世界的な出来事がインフレの火に油を注いでいる。ある報道では、イランとイスラエルの紛争がエネルギー価格の上昇に拍車をかけていると示唆されている。.

外的ショックが依然として影響を及ぼしており、FRBの戦略と市場の対応を複雑化させていることは明らかです。今週だけでもジェットコースターのような展開でした。ニューヨーク連銀の消費者調査で家賃上昇予想が急上昇したことから始まり、全米独立系事業家連盟（dent ）の景況感に関する報告は悲観的な内容となりました。.

その後、消費者物価指数と卸売物価指数が発表され、いずれも暗い予想を上回りました。通常、経済分析では背景となる指標である輸入物価指数は、大幅な上昇で注目を集め、3ヶ月間の上昇としては約2年ぶりの大きさとなりました。.

一方、連邦準備制度理事会（FRB）はこれらの動向を注視しているものの、今のところ警鐘を鳴らす段階には至っていない。均衡のとれた経済の実現と2%のインフレ目標の達成には依然として期待を抱いているものの、両者の二つの使命の両立は遠い夢のようだ。.

持続的な課題と市場の反応

消費者物価指数と生産者物価指数に重点を置いているにもかかわらず、FRBは通常、消費者行動の変化を考慮し、住宅費への比重を低くすることで若干異なる視点を提供する個人消費支出価格指数に注目しています。.

2月のPCE指標は、コアインフレ率がFRBの安全圏をわずかに上回っていることを示しており、私たちは3月の数字を心配しながら待っている。.

一方、価格変動の激しい消費者物価指数（CPI）やダラス連銀のトリム平均個人消費支出（PCE）といった経済 指標は 、インフレが依然として底堅いことを示唆している。住宅や医療サービスといった長期財を含む価格変動の激しいCPIは4.5%上昇した。一方、食品やエネルギーなど価格変動の激しいものを示す価格変動の激しいCPIは急激に上昇した。

興味深いのは、経済情勢の二分性です。.

一方、経済は高金利にも耐えうるtronさを備えており、雇用やマクロ経済成長にほとんど影響は見られません。しかし、労働市場にはひずみの兆候が見られ始めており、この状況が続けば亀裂が拡大する可能性もあります。.

cashを蓄えているアメリカ人にとって、最近のインフレ報告は賛否両論だ。確かに消費者物価は予想よりも速いペースで上昇しているが、これはFRBが利下げを先送りする可能性も示唆しており、マネー・マーケット・ファンド（MMF）と米国債の利回りはtrac的な高水準に維持されるだろう。マネー・ファンドの利回りはtronに推移しており、これらのファンドへの cash 流入は、投資家の信頼感が現在どの程度高まっているかを如実に物語っている。

総じて言えば、FRBも私たちも依然としてインフレの根強い傾向に対処しようと努めていることは明らかです。新たなデータが発表されるたびに、迅速な解決策への期待は打ち砕かれ、私たちは米国経済への不安を募らせ、あるいはその崩壊を願うばかりです。.

どちらの側にいても、乾杯！