ガス価格の下落に伴うEthereumの供給急増

DeFi（分散型金融）、NFT（非代替性トークン）販売、ミームコイン取引が激しい一年であった中、Ethereumネットワーク内の供給動態は大きな変動を経験してきました。検討する特定の時間枠によっては、トークンの供給はデフレ的またはインフレ的に見えることがあります。毎週、Ethereumは希少性が増す傾向がありますが、年間で見ると、燃焼されるトークンよりも多くのトークンが発行されます。これは、トークンの供給動態を変動させる要因、取引手数料が減少している理由、そしてネットワークの将来について関連しています。

Ethereumの供給はガス価格に直接関連している

2021年8月、EthereumはEIP-1559（Ethereum Improvement Proposal 1559）を導入し、手数料燃焼メカニズムを導入しました。それ以来、ネットワークの供給はガス価格に密接に関連しています。ガス価格が上昇すると、取引でより多くのEthereumが燃焼され、その逆も同様です。この手数料燃焼メカニズムは、トークンがプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークのコンセンサスメカニズム（一般的にEthereum 2.0アップグレードとして知られる）へ移行する基盤を整えました。この移行により、新しいトークンの発行が最大90%削減され、Ethereumを「超音波マネー」と称える者も現れました。

しかし、ガス価格の低下や取引ボリュームの減少に伴い、このラベルは疑問視されるようになりました。現在、ネットワーク上でトークンを送信するための取引手数料は約0.28ドルです。Etherscanのデータによると、Uniswapでの取引コストは2.76ドルに下落し、これは9月初頭の4.17ドルから大幅な減少であり、2022年末のFTX崩壊以来見られない水準です。Amberdataのリサーチ責任者であるクリス・マーティンは、ガス価格の低下に寄与するいくつかの主要な要因を特定しています。

暗号通貨市場の将来とガス価格に影響を与える要因

クリス・マーティンは、Ethereum 2.0を通じたネットワークのスケーリングへのEthereum Foundationの焦点が、コスト削減とセキュリティの強化をもたらしたことを第一の要因として挙げています。マーティンはまた、メインチェーンから大幅な取引ボリュームを逸らしたレイヤー2スケーリングソリューションの成長を強調しています。マーティンは、最近広範な暗号通貨市場が取り組んできた、明確なナラティブの欠如にも言及しています。彼は、多くの参加者が次の主要な開発やトレンドを待ち望んでおり、現在の市場環境は2021年に比べて機会が少ないと指摘しています。

トランザクション管理を支援するWeb3ツールであるBlocknativeの教育ディレクター、フリオ・バラーガン氏は、現在のガス価格の状態は一時的であると信じています。バラーガン氏は、取引ボリュームが増加すると、ブロックスペースの競争が激化し、自動的にガス価格が上昇すると主張します。しかし、バラーガン氏は、アカウント抽象化として知られるERC-4337の漸進的な受容に伴い、Ethereumのガス価格の将来に関する不確実性を認めています。このアップグレードは、暗号通貨ウォレットをメールのようにユーザーフレンドリーにすることを目的としています。バラーガン氏は、アカウント抽象化とレイヤー2ソリューションのより広範な採用がガス価格、ひいてはEthereumの供給にどのように影響するかは依然として不明であると指摘しています。

彼は、手数料の低下がより多くのユーザーやアクティビティをブロックチェーンに引き付ける一方で、ユーザーの急増は混雑を引き起こし、トークンの供給動態にとって複雑で進化する状況を作り出す可能性があると結論付けています。Ethereumの供給動態は、ガス価格の変動、Ethereum 2.0への移行、およびレイヤー2スケーリングソリューションの採用によって大きな変化を経験してきました。現在の低いガス価格の状態は一時的である可能性がありますが、アカウント抽象化のような開発の長期的な影響は不確実です。よりスケーラブルでユーザーフレンドリーなネットワークへのEthereumの旅は続いており、その供給動態は進化する市場条件に適応し続けます。