- イーサリアムとレイヤー2ブロックチェーンでは、1日あたりのアクティブアドレスが大幅に127%増加し、ユーザーエンゲージメントの大きな上昇を示しています。
- 取引件数の増加と手数料の低下にもかかわらず、第2四半期にはイーサリアムの価格は6%下落しましたが、それでもビットコインよりは良い結果でした。
- レイヤー 2 ソリューションは、その速度と低コストで人気があります。
イーサリアムとそのレイヤー2（L2）ソリューションは今年大活躍しており、1日あたりのアクティブアドレス数が大幅に127%増加しています。コインベースとグラスノードのレポートによると、人々は lending（貸出）、ステーキング、取引などの理由でイーサリアムとそのL2に殺到しています。
では、この急増を牽引しているものは何でしょうか？短い答えは：レイヤー2ソリューションです。これらは、メインのイーサリアムブロックチェーンの上に構築された、より高速で安価な代替手段です。
これらは非常に人気を集め、ユーザー成長はイーサリアム自体を大きく上回っています。これらのL2上の取引件数は、第2四半期だけで59%増加しました。
さらに、この活発な活動にもかかわらず、レポートによると、2024年3月のイーサリアムのデンコンアップグレードにより取引手数料が削減されたことで、取引手数料は58%低下しています。
イーサリアムの市場パフォーマンス
活動の増加にもかかわらず、ETHの価格は第2四半期に6%下落しました。しかし、スポットETFへの期待感とネットワークの有用性により、ビットコインよりも良いパフォーマンスを示しました。
ETHは過去に2つの強気・弱気市場のサイクルを経験しています。2022年11月のサイクル安値以降、240%以上上昇しています。
現在のサイクルは、2018〜2022年のサイクル（Etherがサイクル安値から6,000%上昇した時期）に非常に似ています。 2024年第1四半期に29%下落したものの、過去のサイクルほど深刻ではないため、成長の余地がある可能性があります。
次に、供給と市場フェーズについて話しましょう。
コインベースとグラスノードは、暗号通貨市場のサイクルには通常、3つのフェーズがあることを指摘しています。それは「底値発見（Bottom Discovery）」「陶酔（Euphoria）」「強気/弱気転換期」です。底値発見は、弱気市場の終わりに発生し、損失中の供給比率が高い時期です。
陶酔は、パラボリックな価格上昇を伴う強気市場のフェーズです。転換期はこれらのフェーズの間に位置し、供給の利益率が均衡します。最近、ETHのボラティリティは、長年低下傾向にあった後、第2四半期に8%増加しました。
指標と市場力学
実現価格（Realized Price）はここで重要な指標です。これは、各コインがオンチェーンで最後に取引された日に評価された、ETH供給の平均価格です。
MVRV（Market Value to Realized Value）は、市場価値（スポット価格）と実現価値（実現価格）を比較します。MVRVが2.0の場合、現在の価格は市場の平均コストベースの2倍であることを意味します。 極端なMVRV値は、市場が過熱しているか、過小評価されているかを示すシグナルになる可能性があります。
次に、満期日のないETHの先物（Perpetual Futures）について。これらの先物の出来高は、第1四半期に69%増加した後、第2四半期に8%減少しました。
eToroからの レポート、これらの先物の未決済残高は第2四半期に過去最高を記録し、第1四半期比で37%上昇しました。 ETHオプションの週平均未決済残高は、第1四半期に過去最高を記録した後、第2四半期に3%減少しました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
