Ethereum （ETH）は、過去39日間で57,000トークンの新規トークンを追加したことで、インフレ加速の影響を受けている。手数料バーンの減速に伴い、 Ethereumのインフレは過去1ヶ月で加速した。.
Ethereum （ETH）は数ヶ月間デフレ資産として推移し、供給量は1億2,007万枚まで減少しました。EIP-1559の導入後、基本手数料のバーンによって一時的に供給量が抑制され、デフレを引き起こしました。.
現在、ETHの供給量の増加に伴い、インフレ率の上昇が顕著になり始めています。ETHトークンの追加供給は、毎年1頭の大型クジラが出現するのと同等の効果をもたらすでしょう。市場は、必要な基本手数料を消化した後、12ヶ月ごとに約70万ETHの新規ETHを吸収する必要があります。.
Ethereum 2024年第2四半期までデフレ傾向が続き、マイナス0.2%の利回りを記録しました。インフレ傾向に転じてからは、25万枚以上の新規トークンが供給量に追加されました。市場は依然として新規資産を吸収できるものの、ETHが超健全な通貨であるという説はこれで終焉を迎えました。.
過去30日間で、 Ethereum 7万7千トークンの新規トークンを発行し、2万トークンをバーンし、純増は5万7千トークンとなりました。毎週、ネットワークは約1万5千トークンずつ拡大しており、成長傾向を維持しています。インフレ率は加速しており、過去数ヶ月の0.53%から0.67%に上昇しました。現在のインフレ率は、マイニングインフレ率（3.99%に達していたと推定）よりも低い水準です。 Ethereum インフレ率は、 Bitcoinの0.83%にはまだ及んでいません。.
L2の使用と市場の低迷が Ethereumの手数料パフォーマンスを低下させている
Ethereum加速させている要因はいくつかあり、その傾向はすでに供給量に反映されています。現在のEthereumトークンバーンでは、1日あたり数百トークンが流通から削除されますが、以前のバーンでは1日あたり数千トークンが消滅していました。デフレ期には、Ethereum40日間で総供給量の1%を消滅させる可能性がありました。
2022年と2023年のバーンレートが低い時期は、主に弱気相場と全体的な停滞によるものでした。現在、Ethereumトラフィックの大部分がL2ブロックチェーンに移行し、待望のスケーラビリティを実現した兆候を示しています。3ヶ月ベースでは、Ethereum依然として手数料収入でトップを維持しています。週ベースでは、EthereumTRONに遅れをとっており手数料は約1,300万ドルとなっています。
ネットワーク構造上、 Ethereum L2チェーンに比べて依然としてはるかに高価です。DEXスワップなどの基本的なアクティビティに対する Ethereum 手数料は、ネットワークの使用量に応じて0.90ドルから5ドルの範囲です。競争の激しい環境では、L2手数料はわずか0.001ドルでほとんどのDEXおよび DeFi アクティビティへのアクセスを提供します。.
Ethereum両方で支払われる手数料は減少しており、アクティビティは50%以上減少しています。6月末に今年最初の大きな調整があった後、Ethereum手数料とアクティブユーザー数の両方が減少に転じました著名なL2チェーンも下落し、アクティビティの減少を示しています。ほとんどのチェーンは過去30日間で取引速度を落とし、手数料も減少しました。
L2ソリューションは、各ブロック内のブロブスペースにより Ethereum 速度を低下させる
Ethereum 高手数料チェーンとしてより良いのか、それともL2スケーリングを可能にするチェーンとしてより良いのかについては、コンセンサスが得られていません。過去には、 Ethereumの創設者であるヴィタリック・ブテリン氏が、ロールアップやその他のL2ソリューションによるスケーリングを好んでいました。一方で、L2は流動性を断片化し、ETHステーカーから高い手数料を奪うと考える人もいます。.
Ethereumに記録することで、ブロブの問題も引き起こしています。ブロックビルダーはEthereumにおける新たな存在であり、L2スケーリングの様相を大きく変えています。
一部のビルダーは、高速取引のためにMEVトランザクションを優先するブロック構成を好む一方で、ブロック生成速度は低下するものの、手数料の高いBLOBを受け入れるビルダーもいます。 Ethereum システムは、成長とスケーリングに単純な方法はないことを示しており、一部の指標は依然として矛盾したままになる可能性があります。.
オンチェーン活動の低迷とL2への移行が重なり、Ethereumガス価格は2019年以来の低水準にまで低下しました。2021年の通常の取引手数料は200GWeiに達する見込みです。過去1ヶ月の基本手数料は通常1～2GWeiで、日によっては20GWeiまで急上昇しました。これらの手数料でさえ、L2チェーンと比較すると法外な額になることがあります。Ethereumは依然として手数料が高額になる日がありますが、希少性を高めるには至っていません。
Hristina Vasileva によるCryptopolitan レポート
