- ネットワーク利用が鈍化する中、Ethereum (ETH) のインフレ率は 0.67% に上昇しました。
- 過去 1 ヶ月でさらに 57,000 ETH が追加され、供給量が増加しました。
- L2 はトラフィックを一部奪う一方で、ブロッブ支払いへの需要を高めるという、Ethereum に対して複雑な影響を与えています。
イーサリアム（ETH）は、過去39日間で57,000個の新トークンを追加したことで、加速したインフレの影響を受けています。イーサリアムのインフレは過去1ヶ月で増加し、手数料のバーン（焼却）が鈍化したためです。
イーサリアム（ETH）は数ヶ月間、デフレ資産として機能し、供給量を1億2007万個に減らしました。EIP-1559の導入後、基本手数料のバーンが一時的に供給量を制御し、デフレさえ引き起こしました。
現在、結果として生じるETH供給に基づき、より高いインフレが目立つようになっています。追加のETHトークンの効果は、毎年1頭の大型クジラが出現するのと同様です。市場は、必要な基本手数料をバーンした後、12ヶ月ごとに約70万個の新しいETHを吸収しなければなりません。
イーサリアムは2024年第2四半期までデフレ状態を維持し、-0.2%の率でした。インフレに転じて以来、供給量に25万個以上の新トークンが追加されました。市場はまだ新しい資産を吸収できますが、これはETHを超サウンドマネーとするナラティブの終焉を意味します。
過去30日間で、イーサリアムは77,000個の新トークンを生成し、20,000個をバーンし、純増は57,000個でした。週単位では、ネットワークは約15,000個のトークンずつ拡大し、成長トレンドを維持しています。インフレ率は、過去数ヶ月の0.53%から0.67%に加速しています。現在の率は、マイニングインフレが3.99%に達する可能性があった場合よりもまだ低く、イーサリアムはビットコインの0.83%のインフレ率にも遅れています。
L2の利用と市場の鈍化がイーサリアムの手数料パフォーマンスを損なう
いくつかの要因がイーサリアムのインフレを押し上げており、この傾向はすでに利用可能な供給量に反映されています。現在の イーサリアムトークンのバーン は毎日数百個のトークンを流通から削除しますが、以前は毎日数千個のトークンが破壊されていました。デフレ期には、イーサリアムは40日間で総供給量の1%を破壊する能力を持っていました。
2022年と2023年の低バーン率の期間は、主に熊市場と一般的な停滞によるものでした。現在、イーサリアムは、長年の待望のスケーラビリティを達成したL2ブロックチェーンにトラフィックの大部分が移動したことを示す兆候を示しています。3ヶ月ベースでは、イーサリアムは依然として生成手数料においてリーダーです。週ベースでは、イーサリアムはTRONとLidoDAOに遅れ、約1300万ドルの 手数料を がバリデーターと共有されています。
ネットワーク構造のため、イーサリアムはL2チェーンと比較して依然としてはるかに高価です。DEXスワップなどの基本的な活動に対するイーサリアムの手数料は、ネットワークの使用状況に応じて0.90ドルから5ドルの範囲になります。競争激しい環境において、L2の手数料は0.001ドルという低価格で、ほとんどのDEXおよびDeFiアクティビティへのアクセスを提供します。
全体として、イーサリアムとL2の両方で支払われる手数料は減少しており、アクティビティは50%以上減少しています。6月末の今年最初の大きな修正後、イーサリアムエコシステム内のアクティビティは減少し、両方 手数料を およびアクティブな日次ユーザー数を押し下げました。いくつかの 主要なL2チェーンの 中央値USD手数料も低下し、アクティビティの減少を示しています。ほとんどのチェーンは過去30日間で鈍化し、より低い手数料を受け入れました。
L2ソリューションが各ブロックのブロッブスペースによりイーサリアムを鈍化させる
イーサリアムが高手数料チェーンとして優れているか、L2スケーリングを許可するチェーンとして優れているかについては、コンセンサスはありません。過去、イーサリアムの創設者であるビタリック・ブテリンは、ロールアップや他のL2ソリューションを通じたスケーリングを好んでいました。他の人々は、L2が流動性を分断し、ETHステーカーが高い手数料を奪うものと考えています。
L2はまた、トランザクションステートをパッケージ化し、イーサリアムメインネットに記録するブロッブの問題も生み出しています。 ブロックビルダー は、L2スケーリングの景観を変えるイーサリアムエコシステム内の新しいエンティティです。
一部のビルダーは、高速取引のためにMEVトランザクションを有利にするブロックを構成することを好む一方、他のビルダーはブロック生産を遅らせる高い手数料を持つブロッブを受け入れます。イーサリアムエコシステムは、成長とスケーリングに単純な方法がないことを示しており、いくつかの指標は競合し続ける可能性があります。
オンチェーンアクティビティの低迷とL2への移行により、 イーサリアムガス は2019年以来見ていない水準まで低下しました。2021年の通常取引手数料は200 GWeiに達していました。過去1ヶ月では、基本手数料は通常1〜2 GWeiで、稀に20 GWeiまで日次スパイクが見られます。これらの手数料でさえ、L2チェーンと比較するとsometimes禁止的になることがあります。イーサリアムには依然として高手数料の日がありますが、それらは希少性ナラティブを駆動するには不十分です。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
