アーサー・ヘイズの新しい投資：Ether.fiは本当にノンカストディアル（非保管型）かつ分散型なのか？

ステーキングとは、ブロックチェーンネットワークのセキュリティをサポートするために暗号通貨の保有をロックすることで、報酬を得る方法です。しかし、従来のステーキングは流動性に欠ける場合があり、ロック期間が終了するまで資金にアクセスできないことを意味します。流動性ステーキングのソリューションは、トークンをステーキングしながらも、それらを取引したり担保として使用したりできるようにすることで、この問題を解決します。

流動性ステーキングとは、トークンをロックすることなく暗号通貨トークンをステーキングできるプロセスです。これは、トークンを保持し、代わりにステーキングを行うサードパーティサービスを使用することで実現されます。その後、ステーキングからの報酬を稼ぎながら、通常通りトークンを取引または使用し続けることができます。

Ether.fiは、2023年2月にNorth Island Ventures、Chapter One、Node Capitalから530万ドルの資金調達を実施したノンカストディアル（非保管型）の流動的ステーキングプラットフォームです。この資金調達ラウンドには、デリバティブ取引所BitMEXの創設者であるアーサー・ヘイズも参加しました。同プラットフォームは既存の流動的ステーキングプラットフォームよりも優れたサービスを提供することを目指しており、その主目的は分散化にあります。 

ether.fiの公式ドキュメントによると、同プラットフォームはプロトコルのノンカストディアルかつ分散的な性質を決して妥協しないと主張しています。

Ether.fiでの流動的ステーキング

イーサリアムネットワークがプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスへ移行したことに伴い、Ether.fiのような流動的ステーキングプラットフォームに関心を持つ暗号通貨保有者が増加しています。しかし、すべての投資家は状況を慎重に評価し、いかなるプラットフォームにおいても賢明に資金を投じる必要があります。 

暗号通貨分野のアーサー・ヘイズおよび追加投資家の支援を受け、Ether.fiは2023年の暗号通貨市場の下落局面において多額の資金を調達しました。Ether.fiは、分散型かつノンカストディアルな委譲型ステーキングプロトコルであり、ユーザーがイーサリアム（ETH）をステーキングして、トランザクションの検証やイーサリアムネットワークのセキュリティ強化に対する報酬を獲得できる機能を提供します。このプロトコルは、ステーキングされたETHを表す流動的ステーキングデリバティブトークンを導入し、ユーザーが資産の制御を維持しながらステーキングに参加し報酬を得る柔軟性を提供します。

新興の流動的ステーキングプラットフォームとして、Ether.fiは資産の制御を維持しながらETHをステーキングし報酬を得るための持続可能で分散型なソリューションを提供することを目指しています。このプロトコルは、RocketPool、StakeWise、Diva、Lidoなどの他の委譲型ステーキングソリューションの貢献を認め、それらが開発のインスピレーションと動機付けとなったことを示しています。プロトコルは分散化、倫理的慣行、透明性の原則に従い、イーサリアムコミュニティに奉仕し、ステーカーのための長期的なソリューションを提供することを目指しています。

機能

Ether.fi流動的ステーキングプロトコルの特徴は以下の通りです：

分散型かつノンカストディアル: Ether.fiの顕著な特徴の一つは、真に分散型なステーキングを提供することです。すべてのキーの所有者はノードオペレーターではなくステーカーです。ステーカーはステーキングプロセスを通じてETHの制御を維持し、ステーキング用のキー生成はEther.fiデスクトップアプリケーションを使用して行われるため、ノンカストディアルなアプローチが確保されます。

流動的ステーキングデリバティブトークン: Ether.fiは、32 ETHのステーキングごとに、2つのNFT（T-NFTとB-NFT）のペアで表される流動的ステーキングデリバティブトークンを導入します。T-NFTはバリデーターに対する30 ETHの持分を表し、保有者に大きな関与を提供します。この流動的な表現により、ステーカーはステーキングされた資産に対してより柔軟性を持ち、ステーキング報酬を稼ぎながら他のDeFi活動に参加する可能性があります。

ノードサービスマーケットプレースの創出: Ether.fiのメカニズムにより、ステーカーとノードオペレーターが相互作用しバリデーター操作に従事できるノードサービスマーケットプレースの創出が可能になります。このマーケットプレースは、ステーキングサービスおよび関連する提供物のためのエコシステムを育成し、プロトコルの全体的な成長と分散化に貢献することを目指しています。

高利回りの期待: Ether.fiは、特に展開のフェーズ3において、競合プロトコルが提供するものよりも高いステーキング利回りを期待しています。このフェーズでは、個別にマッピングされたノードに、追加のサービス提供と収益のためのプログラム可能な表面領域があります。

資金調達と支援: プロトコルは、North Island Ventures（NIV）、Chapter One、Node Capitalが共同でリードし、Arrington Capital、Maelstrom、Version One Ventures、Purpose Investmentsなどの他の著名な投資家が参加した530万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。この資金により、Ether.fiは分散型ステーキング市場での開発と拡大を継続できます。

分散化と長期的な持続可能性への焦点: Ether.fiは、分散化を主要な目的としてコミットしており、プロトコルの長期的な成長を支えるための持続可能な収益モデルを持っています。Ether.fiのチームは、イーサリアムコミュニティに対する倫理的慣行と説明責任を強調し、信頼性が高く信頼できるステーキングソリューションを提供することを目指しています。

Ether.fiの独自性とは？

Ether.fiには、イーサリアムエコシステム内の他の委譲型ステーキングソリューションと差別化される独自の特徴があります。

流動的ステーキングプロトコル: Ether.fiは、ユーザーがイーサリアム（ETH）またはETHペグド資産をステーキングできる分散型かつノンカストディアルな流動的ステーキングプロトコルです。流動的ステーキングプロトコルでは、ユーザーはステーキングプロセスをノードオペレーターに委譲しながら、ステーキングされた資産（例：ETH）の制御を維持します。この委譲により、ユーザーは資産の所有権と制御を維持しながらステーキング報酬を獲得できます。

キーの制御: Ether.fiを独自のものにする主要な特徴の一つは、ステーカーがステーキングプロセスを通じてプライベートキーの制御を維持することです。これにより、第三者の保管者にキーを委ねる必要がなくなり、集中型保管に関連するセキュリティリスクを軽減します。キーの制御を維持することで、ユーザーは資産へのアクセス権を持つ主体をより多く制御でき、不正アクセスや盗難のリスクを低減します。

ノードオペレーターマーケットプレース: Ether.fiは、ステーカーとノードオペレーターが参加できるノードサービスマーケットプレースを促進します。ノードオペレーターはステーカーに代わってイーサリアムバリデーターを実行し、その見返りとしてステーキング報酬の一部を受け取ります。このマーケットプレースは、効率的で分散型なノード運用を可能にし、ステーカーに委譲先のノードオペレーターを選択肢を提供します。

早期採用者プログラムおよび エアドロップ: Ether.fiは、プラットフォーム上でETHをステーキングしたユーザーがボーナスポイントを獲得できる早期採用者プログラムを実施しました。これらのボーナスポイントは、プラットフォームのネイティブトークン「ETHFI」がローンチされた際に、エアドロップの資格につながる可能性があります。エアドロップの資格は、指定された期間中のステーキングプロセスへのユーザーの参加に基づいて決定されました。

倫理原則: ether.fiのチームは倫理を真剣に受け止め、主要な目的として分散化を維持することにコミットしています。彼らはプロトコルのノンカストディアルかつ分散的な性質を優先し、ステーカーがETHの制御を維持することを確保します。さらに、チームは透明性と説明責任を強調し、イーサリアムコミュニティにとって正しいことを行い、いかなるミスにも迅速に対応することにコミットしています。

アーサー・ヘイズとは？

アーサー・ヘイズは、有名な暗号通貨取引所プラットフォームであるBitMEXの元CEOです。彼は、暗号通貨デリバティブ取引製品を提供し、高い取引高で知られていたBitMEXを率いた役割により、暗号通貨空間で認知度を高めました。

長年にわたり、ヘイズは暗号通貨市場への予測と洞察で知られてきました。彼はビットコインの価格軌道や市場動向に関するさまざまな見解を提供してきました。彼の予測の一部では、暗号通貨市場のボラティリティの時期を予見し、時にはビットコインの価格が新たな高値に達する可能性や大幅な変動を経験する可能性についての見解を共有しました。

彼の注目すべき予測の一つに、2023年にビットコインの価格が7万ドルの過去最高値に達しないという予見があります。彼は、ビットコインのブロック報酬を半減させる今後の半減期イベントの後、このマイルストーンが翌年の2024年に達成される可能性があると示唆しました。彼の洞察によると、7万ドルの壁を突破するのは2024年になる可能性が高く、その後2025年または2026年に「アルマゲドン」と呼ばれる、大きな社会的イベントまたは主要な戦争を伴う潜在的な「ブローオフトップ」が続く可能性があります。彼は、この潜在的な市場の動きを、国家債務の増加や地政学的緊張などの要因に関連付けています。

アーサー・ヘイズの意見や予測は暗号通貨コミュニティ内で広く議論され、彼の洞察は投資家、トレーダー、アナリストの両方から注目を集めています。しかし、暗号通貨市場は非常にボラティルであり、さまざまな要因に影響されるため、正確な予測は困難で変化しやすいことに注意することが重要です。

流動的ステーキングはどのように機能しますか？

流動的ステーキングは、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンでのステーキングに参加する暗号通貨保有者が直面する流動性と資本の有用性の課題に対処する概念です。ユーザーがPoSネットワークで暗号通貨をステーキングすると、ネットワークのセキュリティに貢献し、その見返りとして報酬を獲得します。しかし、ステーキングされたトークンは数日から数週間にわたって一定期間ロックアップされるため、流動性が失われ、他の金融活動での使用が制限されます。

この制限に対処するため、流動的ステーキングは、ユーザーがトークンをステーキングし、ネットワーク上の特定の資産のステーキングされた額を表す流動的なトークンを受け取るソリューションを提供します。この流動的なトークンは、流動的ステーキングデリバティブ（LSDs）または流動的ステーキングトークン（LSTs）と呼ばれます。これらのトークンはステーキングされた資産のトークン化された表現であり、柔軟性と流動性を提供し、ユーザーがステーキング報酬を稼ぎながら、取引、保管、またはさまざまな分散型金融（DeFi）アプリケーションで使用することを可能にします。

流動的ステーキングのプロセスには、この機能を促進するプラットフォームやプロトコルが含まれます。ユーザーはこれらのプラットフォームを通じてトークンをステーキングし、その見返りとして対応する流動的ステーキングデリバティブ（LSDs）または流動的ステーキングトークン（LSTs）を受け取ります。これらのデリバティブは、ETHなどの通常の暗号通貨と同様に、取引、売却、またはDeFiプロトコルで使用できます。

イーサリアムネットワークでの最近のShapellaアップグレードは、流動的ステーキングの人気と採用をさらに高めました。このアップグレードにより、ステーカーは初めてステーキングされた資産と累積された報酬を引き出すことができ、異なる流動的ステーキングソリューション間の競争を導入することで、流動的ステーキングの魅力を高めています。

流動的ステーキングの利点は何ですか？

流動的ステーキングの利点は以下の通りです：

流動性の向上: 流動的ステーキングは、従来のステーキングに関連する流動性の課題に対処します。ステーキングされたトークンをロックアップする代わりに、ユーザーはステーキングされた資産を表すデリバティブトークンを受け取ります。これらのデリバティブトークンは自由に取引したり、他のDeFiプロトコルで使用したりでき、ステーキング報酬を稼ぎながら、ステーキングされた資産に対する流動性を高めます。

利回りの最大化: 流動的ステーキングにより、ユーザーはデリバティブトークンを活用して他のDeFiプラットフォームに参加し、ステーキング報酬の上に追加の利回りを獲得する可能性があります。この柔軟性により、ユーザーは利回りの可能性を最適化し、さまざまなDeFiの機会を探ることができます。

DeFiエコシステムへの参加: 流動的ステーキングにより、ユーザーは分散型金融エコシステムに積極的に参加できます。流動的ステーキングを通じて取得したデリバティブトークンは、さまざまなDeFiプロトコルでの借入、貸出、流動性提供のための担保として使用でき、ユーザーの金融機会を拡大します。

リスクの軽減: 流動的ステーキングはリスク軽減の利点を提供する可能性があります。従来のステーキングでは、ステーキングされた資産の価値が大幅に下落した場合、ユーザーはアンステーキング時に損失を被る可能性があります。一方、流動的ステーキングでは、価格下落を予想した場合、ユーザーはデリバティブトークンを売却または取引する可能性があり、リスク管理の手段を提供します。

小規模ステーカーへのアクセス: 流動的ステーキングプールにより、小規模なステーカーも集団でステーキングに参加し、より大きなバリデーターであるかのように報酬を獲得できます。このアクセシビリティにより、トークンの保有量に関係なく、より広範なユーザー層にステーキングの機会が提供されます。

ネットワークセキュリティの支援: 流動的ステーキングに参加することで、ユーザーはプルーフ・オブ・ステークコンセンサスメカニズムを使用するブロックチェーンネットワークのセキュリティと安定性に貢献します。これにより、貢献に対する報酬を獲得しながら、強力で分散型なネットワークを維持するのに役立ちます。

革新的な金融商品: 流動的ステーキングは、デリバティブトークンの形で新しい金融商品をもたらします。これらのトークンはステーキングされた資産の所有権を表し、DeFi空間内での金融工学や製品開発の新たな可能性を開くことができます。

流動的ステーキングのリスクは何ですか？

流動的ステーキングにはEther.fiのようなプラットフォームを含む重大なリスクが伴います。流動的ステーキングのリスクには以下が含まれます：

インパーマネントロス: 分散型取引所（DEXs）での流動性提供と同様に、流動的ステーキングにはインパーマネントロスのリスクが伴います。ステーキングのためにロックアップされている間にステーキングされた資産の価格が大幅に上昇した場合、ユーザーは単に資産を保有していた場合と比較して、潜在的な利益を見逃す可能性があります。

スマートコントラクトの脆弱性: 流動的ステーキングは、デリバティブトークンをミントするためにスマートコントラクトに依存しています。これらのスマートコントラクトの脆弱性やバグは、潜在的なセキュリティ侵害を引き起こし、ユーザーの資金損失につながる可能性があります。

カウンターパーティリスク: ユーザーはトークンを流動的ステーキングサービスプロバイダーに委譲します。サービスプロバイダーが運用上の問題を抱え、破綻した場合、または悪意のある活動に従事した場合、ユーザーは損失を被ったり、ステーキングされた資産へのアクセスを失ったりする可能性があります。

ネットワークリスク: 流動的ステーキングは、基盤となるブロックチェーンネットワークのセキュリティと信頼性に依存しています。ネットワークに技術的な問題、攻撃、または大幅な変更が発生した場合、流動的ステーキングサービスのパフォーマンスとユーザーの報酬に影響を与える可能性があります。

スラッシングリスク: プルーフ・オブ・ステークネットワークでは、バリデーターが悪意のある行為を行った場合や信頼性に欠ける場合、罰則や「スラッシング」の対象となる可能性があります。流動的ステーキングサービスプロバイダーは複数のバリデーターを採用している場合があり、そのいずれかがスラッシングされると、ユーザーのステーキング報酬に影響を与える可能性があります。

規制リスク: DeFiおよび流動的ステーキングの規制環境は依然として進化しています。規制の変更や法的な不確実性は、流動的ステーキングプラットフォームの運用とユーザーの参加能力に影響を与える可能性があります。

中央集権化: 流動的ステーキングサービスプロバイダーは、ステーキング用のノードとインフラストラクチャを制御することが多いです。少数のプロバイダーが市場を支配する場合、それは集中化の懸念を招き、基盤となるブロックチェーンネットワークの分散的な性質を低下させる可能性があります。

ガバナンス権の欠如: 流動的ステーキングを通じてデリバティブトークンを保有するユーザーは、直接のトークン保有者と同じガバナンス権を持たない場合があります。これにより、ネットワークの意思決定への参加やプロトコルアップグレードに関する発言権が制限される可能性があります。

エグジットスキャムと詐欺: 暗号通貨空間におけるいかなる金融サービスと同様に、流動的ステーキングサービスプロバイダーがユーザーの資金を持って消えるエグジットスキャムや詐欺スキームのリスクがあります。

市場リスク: 流動的ステーキングを通じて取得したデリバティブトークンの価値は市場の変動に影響され、その価格は基盤となるステーキングされた資産の正確な価値を常に反映するとは限りません。

Ether.fiの代替案

Lido Finance: Lido Financeは、ユーザーがイーサリアム（ETH）をステーキングし、その見返りとしてstETH（流動的ステーキングされたETH）トークンを受け取ることができるよく知られた流動的ステーキングプラットフォームです。これらのstETHトークンは、ステーキング報酬を稼ぎながら、他のDeFi活動に使用できます。Lido Financeは流動的ステーキング空間での人気のある選択肢の一つです。

Rocketpool：Rocketpoolは、分散型で信頼不要のステーキングサービスを提供するEthereum向けの別の流動的ステーキングプラットフォームです。ユーザーは任意の量のETHを預けることでEthereum 2.0のステーキングに参加でき、その見返りにrETH（Rocketpool ETH）トークンを受け取ります。このトークンは取引したり、他のDeFiプロトコルで使用したりすることができます。

Benqi：Benqiは、資産をロックせずにステーキングして報酬を獲得できる機能を提供する流動的ステーキングプラットフォームです。ユーザーはステーキングした資産の見返りとして代表トークンを受け取り、これを様々なDeFiプロトコルで利用することができます。

Marinade Finance：Marinade Financeは、ユーザーがEthereumをステーキングし、その見返りとしてステーキング派生トークンを受け取ることができる流動的ステーキングプラットフォームです。これらの派生トークンはステーキングされたETHを表しており、DeFiアプリケーションで使用することで、ステーキング報酬を稼ぎながら利回りを最大化することができます。

Parallel DeFi Super App：Parallel DeFi Super Appは、ユーザーがEthereumをステーキングし、ステーキングされた資産のトークン化された表現を受け取ることができる流動的ステーキングサービスを提供します。この表現は取引したり、他のDeFiプラットフォームで使用したりでき、ユーザーに追加の流動性オプションを提供します。

Stakewise：Stakewiseは、ユーザーがEthereumをステーキングし、ステーキングされた資産の取引可能な表現を受け取ることができる流動的ステーキングプラットフォームです。この表現（BPT：Stakewise Bonding Pool Tokens）は、ステーキングに参加しながら利回りを生成するために他のDeFiプロトコルで使用できます。

StaFi：StaFiは、Ethereumを含む様々な暗号通貨向けの流動的ステーキングソリューションの範囲を提供する分散型流動的ステーキングプラットフォームです。ユーザーは資産をステーキングしながら取引可能なステーキング派生トークンを受け取り、これをDeFiアプリケーションで利用することができます。

結論

流動的ステーキングは、暗号資産をロックすることなく保有資産に対して報酬を獲得するための優れた方法です。ただし、Ether.fiのような流動的ステーキングソリューションを使用する前に、関連するリスクを理解することが重要です。このプラットフォームは、競合他社に対して優位性をもたらす多くの独自機能とともに、分散化の向上を提供しています。 

ただし、Lido Financeなどのプロトコルは現在、イーサステーキングの面で暗号空間をリードしており、Ether.fiのようなプロトコルが主要な流動的ステーキングプラットフォームと競争するためには、追加の投資と新製品が必要です。 

興味深いことに、Ether.fiプロトコルの投資家は、ステーカーが自分の鍵の制御を維持できる能力が、分散型プロトコルの重要な側面であり、カウンターパーティリスクを軽減するのに役立つと信じています。