- 銀行業界団体は、利回りのようなインセンティブが銀行から預金を奪い、融資を減少させる可能性があるとして、ステーブルコインの報酬に関する規制を強化するよう上院議員に働きかけている。.
- 改正されたCLARITY法は、一部の取引に基づく報酬を依然として認めている一方で、ステーブルコインが地域銀行の預金に重大な損害を与えた場合に備えて、規制上の「サーキットブレーカー」を追加している。.
- この法案は9月15日に重要な手続き上の採決を控えており、可決には60票が必要となる。ステーブルコインの報酬は、依然として最大の未解決問題の一つとなっている。.
CLARITY法案をめぐる論争は、アメリカ国民が銀行に cash 預け続けるのか、それとも魅力的な報酬が期待できるドルペッグ型のステーブルコインを利用するのか、という単純な問題に帰着した。
火曜日の上院採決に先立ち、8つの銀行団体は議員に対し、ステーブルコインの利用促進策に関するより厳格な規制を設けるよう要請した。彼らの主張は単純明快だ。預金が銀行から流出すると、銀行は信頼性が高く安価な資金調達源と cash供給源を失うことになる。.
この問題の重要性は、銀行が預金を融資に利用しているという事実から生じます。5月に Cryptopolitan 報じました 。したがって、ステーブルコインのインセンティブの問題は、資金調達コストとドル建て決済の管理という両方の問題に関わることになります。
cash ではなくトークンを持つことがなぜ重要なのか
ステーブルコインは、米ドルなどの資産を模倣するように作られています。 （BIS）が発表した論文、ステーブルコインのほぼ98%が米ドル建てで評価されています。 国際通貨基金（IMF）によると 、8月時点の市場規模は約3,000億ドルです。
2025年のGENIUS法は、ステーブルコインの発行者が直接利息や利回りを提供することを禁じている。ホワイトハウスの分析によると、同法は関連会社やその他の第三者による報酬の分配を明確に禁止しているわけではない。CLARITY法は、こうした仕組みがどの程度継続できるかを決定づける可能性がある。
銀行が本文から削除を求めている内容
月曜日に上院多数党院内総務のジョン・トゥーン氏と上院少数党院内総務のチャック・シューマー氏宛てに公開された書簡の中で、銀行業界団体は、最新の報酬案を支持できないと表明した。
彼らはまた、上院に対し、保有に基づく支払いの defiから「のみ」という言葉を削除し、「経済的または機能的に同等」という表現を「実質的に類似」という表現に置き換え、報酬が残高、期間、または事業継続期間に基づいているという記述を削除するよう強く求めた。.
この書簡に署名した団体には、アメリカ銀行協会、銀行政策研究所、アメリカ独立地域銀行協会などが含まれるdent によると、この書簡は、9月10日に80の州の銀行協会がより厳格な文言を求める声に加わったことを受けて出されたものだ バンキングジャーナル。
政府自身の計算結果がパニックを覆す
ホワイトハウス経済諮問委員会（CEA）は、融資への潜在的な損害について、大幅に低い推定値を提示した。
同機関が4月に発表した調査によると、ステーブルコインの利回りを禁止しても、銀行の融資額はわずか21億ドル（0.02%）しか増加せず、純福祉損失は8億ドルにとどまるという。地域銀行の融資額は約5億ドル増加すると見込まれている。.
CEAが言及した、ステーブルコインの利用が現在の約6倍になることやFRBの金融政策の転換など、ほぼ非現実的な仮定の場合でも、銀行融資の増加はわずか4.4%と推定されている。.
5月の草案以降、何が変わったのか
ロイター通信の報道によると、日曜日に発表された改正法案には、民主党が求めていた126の重要な修正が含まれている。
この法案は、公人が仮想通貨から利益を得る方法を規制する規則を強化し、この分野における法執行に関して州司法長官に大きな権限を与えるものです。 シンシア・ラミス上院 は、法案は審議を進める準備が整ったと述べましたが、エリザベス・ウォーレン上院議員のスタッフは、倫理に関する変更は「中身がない」と評しました。
この法案は、火曜日に審議終結規則を可決するために60票を必要とする。.
銀行対仮想通貨という構図が単純すぎる理由
業界の分裂はそれほど明確ではない。Cryptopolitanによると Cryptopolitanゴールドマン・サックス、BNY、モルガン・スタンレーは、個人向け銀行グループの反対を押し切って、この法案を支持した。
一方、地域銀行が必ずしもステーブルコインを拒否しているわけではない。Moovの1,000以上の金融機関からなる地域銀行および信用組合ネットワークは、Coinbaseが提供するステーブルコイン決済技術を利用できる。.
この影響は米国の銀行業界にとどまらない。国際決済銀行 （BIS）は 、ドルペッグ型ステーブルコインの広範な使用が新興国におけるデジタルドル化を促進する可能性があると警告しており、 基金（IMF）は 、ステーブルコインの小規模な使用でさえ、旧来の金融機関にコストと効率性の面での競争強化を促す可能性があると指摘している。
したがって、火曜日の投票は単に預金に関する意見の相違ではなく、ドル決済の次の段階を誰が主導するかを巡る戦いなのである。.
| 問題 | 5月上院銀行版 | 9月14日最終版 |
|---|---|---|
| パッシブステーブルコイン利回り | 禁止 | 依然として禁止されている |
| 活動/取引報酬 | 許可されています | 明示的に許可されている |
| 銀行の利息のように機能する報酬 | 禁止 | 禁止 |
| 財務部門の役割 | 5月の概要には、特別な預金「サーキットブレーカー」は含まれていません。 | 財務省に新たなサーキットブレーカー機構が導入される |
| 地域銀行 | 預金競争に対する一般的な懸念 | 回路遮断器によって明示的に保護されている |
| 堆積物の影響の測定 | 同等の詳細なメカニズムは存在しない | 連邦機関は預金の流れと融資への影響を調査する必要がある |
| ステーブルコインを預金として販売する | 制限付き | 明確に禁止されています |
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よくある質問
上院はいつCLARITY法案の採決を行うのか？
ロイター通信とザ・バンカー誌によると、審議を進める動議に対する討論終結動議の採決は9月15日火曜日に予定されており、可決には60票が必要となる。.
銀行側は具体的にどのような変更を求めているのか？
Decryptの報道によると、彼らは議員に対し、ステーブルコイン保有に対する報酬の制限から「のみ」という文言を削除し、同等性基準をより広範な「実質的に類似」という基準に置き換え、顧客の残高、期間、または保有期間に連動した報酬を認める文言を削除するよう求めている。.
ステーブルコインの利回りを禁止することは、実際に銀行融資を保護することになるのだろうか？
ホワイトハウス経済諮問委員会は4月、全面的な利回り禁止措置を実施しても銀行融資の増加は約21億ドル、つまり0.02％にとどまると試算しており、融資への影響はごくわずかであると示唆している。.
ステーブルコイン報酬ルールの厳格化を求める共同書簡を送付した8つの銀行とは？
8つの銀行業界団体は以下のとおりです。
アメリカ銀行協会（ABA）、
アメリカ軍人銀行協会（AMBA）、
銀行政策研究所（BPI）
、消費者銀行協会（CBA）、
金融サービスフォーラム（FSF）、
独立dent アメリカ
アメリカ中規模銀行連合（MSBCA）、
銀行協会（NBA）
なぜ8つの銀行は、セクション10404(c)(1)(A)から「のみ」を削除したいのでしょうか？
これらの団体は、「のみ」という言葉を残すと、表向きは取引に関連しているものの、実際にはステーブルコインを保有するだけで経済的に報酬が得られるような抜け穴が生じる可能性があると主張している。.
なぜ8つの銀行グループは、「経済的または機能的に同等」という基準を「実質的に類似」という基準に置き換えることを求めているのでしょうか？
彼らの主張は、後者の方法では、銀行預金の利息のように振る舞いながらも、技術的には禁止事項を回避するような報酬制度を構築することがより困難になるというものだ。.
なぜ8つの銀行グループは第10404条(3)(B)項の削除を求めているのですか？
これはおそらく彼らの最も興味深い異議申し立てだろう。この条項は、本来であれば認められる報酬を、「残高、勤務期間、在職期間、またはこれらの要素の任意の組み合わせ」に基づいて計算することを認めている。.
銀行グループ側は、利息の支払いは一般的に残高と期間に基づいて計算されるため、これは矛盾していると述べている。したがって、この規定は顧客がステーブルコインを決済手段として利用するのではなく、より長期間保有することを促す可能性があると彼らは主張している。.
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マイカ・アビオドゥン
ミカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学・経営学修士号（MSc）を活かし、 Cryptopolitanでコンテンツや価格予測ニュースを磨き上げています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号通貨、アルトコイン、 DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興テクノロジーを幅広くカバーしています。
