CipherとHyperscale Dataは、AI構築資金調達のためにビットコインを売却し続けている

増加する数のマイナーが、AIデータセンターへの転換を資金調達するためにビットコイン保有を手放しており、8月初頭にはさらに多くのビットコインが同じ目的で売却された。

Cipher Digital（NASDAQ: CIFR）とHyperscale Data（NYSEAMERICAN: GPUS）は、ビットコインを売却した最新のマイナーである。これまで、パブリックマイナーによるビットコインの売却数は、彼らの財務状況がピークに達して以来1万5000枚を超えた。

Hyperscale Dataは1週間で150枚のコインを現金化

In a 会社発表によると、Hyperscale Dataは8月2日で終わった週に約150.5 BTCを960万ドルに換金した後、ビットコイン保有高は959枚、価値は約6080万ドルとなった。

同社は、かつて築き上げた財務を枯渇させている唯一のマイナーではない。7月、 Empery Digitalは1,400 BTCを売却 し、平均6万2200ドルで約8710万ドルを調達し、債務の返済と中西部のデータセンタープロジェクトへの出資を行った。Bitdeerは2月に保有高をゼロにした。

データセンターへの賭けが累積損失を膨らませ、Cipherのマイニング収益は減少

Cipher Digital（旧Cipher Mining）は、 第2四半期の収益数値 を8月4日に発表した。収益は2500万ドル、調整後EBITDAは3000万ドルのマイナスを記録した。

マイニング収益は前四半期から29%減少し、同社は1億5050万ドルの非現金ワラント費用を含む2億6750万ドルの純損失を計上した。発表後、Cipherの株価はその日10.2%下落し、21.69ドルとなった。

同社は2月、この方向性を示唆し、 Cipher Digitalに社名を変更 し、2025年第4四半期の決算電話会議で、2026年中に残りのビットコイン財務を清算してインフラ転換の資金に充てる計画があると投資家に伝えた。

Cipherは、Barber LakeおよびBlack Pearlキャンパスの建設のために3つのシニア・セキュアド・ボンド発行を通じて37億3300万ドルを調達した。CEOのTyler Pageは、Black Pearlの賃貸が8月に2ヶ月早く開始されるなど、予定より早く最初のHPCデータセンター容量を提供したと述べた。

マイナーをAIへ向かわせている要因は何か？

多くの マイナーが保有を手放している理由 は、経済性が機能しなくなったことである。あるレポートによると、上場マイナーによる1ビットコインの生産に係る加重平均現金コストは2025年第4四半期に約7万9995ドルに達したのに対し、価格は6万8000ドルから7万ドルの範囲にあった。このギャップにより、マイナーは採掘したコイン1枚あたり推定1万9000ドルの損失を被っていた。

これらの損失に対する対応として、多くの企業が人工知能および高性能コンピューティング（HPC）の業務へと転換を急いでいる。

パブリックマイニングセクター全体で700億ドル以上のAIおよびHPC契約が発表されており、一部の事業者は2026年末までに収益の最大70%をAIから得る可能性がある。Cipher、TeraWulf、MARA Holdings、Core Scientific、Hut 8はすべて、電力容量をAIテナント向けに再利用する動きを見せた。

サンアントニオ近郊のオプションと、障害となる規制当局

Cipherは第2四半期の更新で、テキサス州サンアントニオから約25マイル離れた「Apollo」と呼ばれる900メガワットのサイトに関するオプションを開示し、別のボンド取引により5670万ドルの償還を受け、Stingrayキャンパスの資金調達を行ったと述べた。この土地は、テキサス電力信頼性協議会（ERCOT）のバッチゼロプロセスを通じて提出されている。

しかし、このプロジェクトは今やひっかかりに直面しており、今回は政治的なものである。テキサス州知事のGreg Abbottは、データセンタープロジェクトがグリッド承認キューで進む前に規制当局によるレビューを行うよう指示した。

この指示により、ERCOTはバッチゼロの送電調査を一時停止した。

この停止は、建設およびレバレッジのリスクに加え、ApolloおよびCipherの4.4ギガワットの開発パイプラインの多くに不確実性を加えている。Cipherは今年の実質営業利益を9700万ドル、2027年には6億8600万ドルに達すると見込んでいる。