- 元傑半導体は1株1,439元に上昇し、中国本土で最も高値を付けた銘柄となった。
- 茅台（マオタイ）は、過去20年間で初めて年間売上高と利益が減少したと報告した後、大幅に下落した。
- TSMCとASMLは好調な業績を発表したが、投資家からのさらなる期待に応えられず、株価は下落した。
Yuanjieは金曜日に中国本土の株式市場でトップの座を奪い、貴州茅台を押し退けて半導体メーカーがセッションの中心に置かれた。中国のレーザーチップ企業の株価は最大9.6%上昇し、記録的な1,439元となった。
同時に、中国最大の蒸留業者である茅台は、20年ぶりに売上高と利益の両方で年間減少を発表した後、1年間で最悪の下落を記録した。
今年の数字も物語を語っている。Yuanjieの株価は2026年に2倍以上になった。STAR 50指数は5.8%上昇している。国内消費財銘柄の指標は、弱い国内需要がそのグループに圧力をかけ続けたため、4%以上下落した。
他の中国の光学関連銘柄も金曜日に上昇した。中際旭創（Zhongji Innolight）が予想を上回る第1四半期決算を発表した後だ。ゴールドマン・サックスも同セクターに対してより楽観的になった。Yuanjieの主要顧客である中際旭創は、最大5.8%上昇し、記録的な高値をつけた。
中国のトレーダーがAI需要によってテックトレードを生き長らえさせ、半導体メーカーを持ち上げる
この動きは、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）とASMLが堅調な結果を発表した時期と一致している。AIチップへの需要は高いままだった。TSMCは第1四半期の利益が58%増加し、予想を上回り、過去最高を記録したと述べた。これは同社の4四半期連続の過去最高利益だった。
決算電話会議で、最高経営責任者のC.C.魏氏は、「AI関連の需要は引き続き非常に堅調である」と述べた。それでも、TSMCの株価は木曜日に約3%下落した。
市場の反応は、大型半導体メーカーが投資家を魅了することがいかに難しくなったかを示した。TSMCの第1四半期収益の61%は、最大の顧客であるNvidia向けに作られたAIチップを含むハイパフォーマンスコンピューティングセグメントからのものであった。
これは前四半期の55%から増加した。このミックスシフトにもかかわらず、株価は依然として下落した。
ASMLも同じ圧力に直面した。オランダの半導体装置メーカーは水曜日に最大6.5%下落し、その後の損失を縮小して約2.5%安で終えた。株価は木曜日にさらに3%下落した。
同社は堅調な第1四半期結果を発表し、ガイダンスを上方修正したが、それは予想に過ぎなかった。中国への売上減少への懸念も焦点のままであった。
欧州のスタートアップが資金調達を追求する中、ワシントンが中国に対する制限を強化
この弱々しい株式反応は、 台積電 およびASMLの株価下落が、決算シーズンが続く中でより広範な半導体メーカーグループに影を落としている。先四半期、Nvidiaは素晴らしい第4四半期結果を発表したが、それでも5%の売り逃げに遭った。高い期待がセクター全体で問題となっている。
投資家は、Nvidiaのグラフィックスプロセッシングユニット（GPU）に対する代替品を構築しようとする欧州のスタートアップに資金を提供している。元ASML最高経営責任者Peter Wenninkの支援を受けるオランダのスタートアップEuclydは、創業者Bernardo Kastrup氏がCNBCに報告したところによると、少なくとも1億ユーロ（約1億1,800万ドル）の資金調達ラウンドについて協議中である。
英国では、Optalysysが今年後半に1億ドル以上の資金調達を計画している。イギリスのスタートアップであるFractileとフランスのAragoも、9桁の資金調達ラウンドを模索していると報じられている。
2026年だけでも、投資家はオランダのAxeleraとイギリスのOlixにすでに2億ドル以上を投じている。
競争の状況も変化している。Nvidiaは、そのゲーミングチップがAIモデルのトレーニングツールとして転用されたことで、世界で最も価値のある企業となった。
今、注目はAI推論に移っている。Nvidiaもこの市場向けにシステムを構築しているが、複数の欧州スタートアップは、自社の技術の方がより効率的にその役割を果たせると主張している。
一方、ワシントンは依然として中国の半導体装置へのアクセスを制限しようとしている。MATCH法案の最新版は、 は ロイター通信の目を通されたところ、縮小されたものの、ASMLの深紫外光浸水型リソグラフィ装置に対する新たな全国規模の制限を維持したままとなっている。
この法案は4月2日、米下院に両党の支持を得て提出された。中国に販売される半導体装置への制限の抜け穴を埋め、米国を日本やオランダと整合させることを目的としている。MATCHは「Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act（ハードウェア技術管理の多国間調整法）」の略称である。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
