イングランド銀行（BoE）、スターリング安定コインに対する新たな規制を提案

イングランド銀行（BoE）は、スターリング建て安定コインに対する新たな規制を提案する諮問書（CP）を公表しました。この提案は、2023年11月の議論用文書に対するフィードバックを踏まえたものです。 

この提案は、新しい形態のデジタル通貨が広く決済に使用され、既存の通貨が一般市民により多くの選択肢を提供する未来への一歩を示しています。銀行は、新しい規則が堅牢で将来を見据え、英国の小売決済の近代化を目指す広範な「ナショナル・ペイメントズ・ビジョン」および「ペイメントズ・ビジョン・デリバリー・コミッティ」の戦略と整合していると明らかにしました。 

BoE、個人向けの保有上限を£20,000まで提案 

銀行の規制範囲には、暗号資産の売買など非システミックな目的で使われる安定コインは含まれません。これは今日の安定コインの最も一般的な使用形態です。金融行動監視庁（FCA）は これらの使用ケースを監督する. 

BoEは、システミックな安定コイン発行者が、近期内の英国政府債務で裏付け資産の最大60%を保有することを許可するよう提案しています。銀行はまた、発行者に対してBoEで無利子口座を提供し、残りの40%で、危機時でも堅牢な償還と公衆の信頼を確保します。 

さらに、発足時にシステミックとみなされるか、FCAの監督から移行する発行者は、当初、裏付け資産の最大95%を短期英国政府債務で保有することが許可されます。この規則は、発行者の成長に伴う存続可能性をサポートするために設計されています。

BoEはまた、危機時のシステミック安定コイン発行者をサポートするための中央銀行流動性アレンジメントを検討しています。これらのアレンジメントは、システミック発行者が破綻した場合のバックストップを提供することで、金融安定性を高めることが期待されています。 

BoEの提案によると、金融システムが新しい形態のデジタル通貨に適応するにつれて、信用へのアクセスを保護するため、銀行は 一時的な保有上限 を個人あたり£20,000、企業あたり£1,000万と提案しています。この条項には、必要な場合に大規模なエンティティがより多くの資産を保有することを許可する追加の免除規定があります。 

新しい提案は業界全体から批判を受けており、一部の関係者は、これらの上限がユーザーではなく銀行を保護するためだけに意図されていると主張しています。Aaveの創設者兼CEOであるStani Kulechovは、 当時、 提案された上限は不合理であり、オンチェーンで発行される安定コインは、従来の電子データベースで発行されるものよりもリスクが低いと述べています。 

BOE、リスクがないと確信できるまで上限を解除すると表明

銀行は、これらの上限が一時的なものであり、移行が実体経済への金融提供にリスクをもたらさなくなった時点で解除されると指摘しました。この上限は、銀行とFCAのデジタル証券サンドボックスでの卸金融市場取引の決済に使用される安定コインには適用されません。

新たな規制の一環として、銀行はまた、銀行預金が新しい形態のデジタル通貨へと急激に流出することによる、経済への金融提供に対するリスクを定量化する方法も公表しています。 

「今日の提案は、来年英国の安定コイン制度を実施に向けた画期的な一歩です。私たちの目標は、この新興通貨形態におけるイノベーションの支援と信頼の構築にあります。私たちはフィードバックを慎重に聴取し、その実現方法、特に安定コイン発行者とイングランド銀行の相互作用に関する提案を修正しました。」

-サラ ブリードン、金融安定担当副総裁

FCAとの共同規制において、非システミックな安定コイン発行者はFCAの規制対象となります。ただし、HM財務省（HMT）によってシステミックと認められた場合、銀行の監督下に移行し、銀行によって共同で管理され、健全性および金融安定リスクの監督が行われます。さらに、FCAは行動規範と消費者保護の監督を引き続き行います。

BoEはまた、2026年に実際の規則適用を明確にし、制度間の円滑な移行をサポートするための共同アプローチを公表すると確認しました。銀行は、2026年2月10日までにリスク管理方法に関するフィードバックを受け取ることを期待して、諮問書を公表しています。銀行は、フィードバックを考慮し、システミック安定コインの要件について諮問を行った後、2026年に行動規範を確定します。