BOE総裁ベイリー氏は、トランプ政権のステーブルコイン支持に公然と反対 

イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、世界最大の銀行に対し、独自のステーブルコインを発行しないよう警告を発し、ステーブルコインの採用を積極的に促進してきた米国トランプ政権との間で、潜在的な規制およびイデオロギー的な対立の火種を残した。

最近のインタビューで、ベイリー氏は、ステーブルコイン（米ドルや英ポンドなどの法定通貨にペッグされた民間発行のデジタルトークン）よりも、銀行部門がトークン化された預金、すなわち伝統的な銀行預金のデジタル版に注力することを望んでいると語った。

彼が懸念するのは、ステーブルコインが伝統的な銀行システムから資金を奪い、貸出を混乱させ、金融の安定性を弱める可能性があるということだ。

「また、民間部門のステーブルコインへの対応として、中央銀行デジタル通貨を発行するのではなく、預金のデジタル化へと移行することは『賢明』であろう」と、ベイリーは述べた。

これらの発言は、ワシントンが逆方向に動いている時期に出された。ドナルド・トランプ大統領の下、米国は商業銀行によるステーブルコイン発行を支持する法案を承認しようとしており、ドルペッグのデジタル資産に対する規制枠組みを整えようとしている。

また、トランプ氏と関連のあるワールド・リバティ・ファイナンスのステーブルコイン「USD1」は、すでに22億ドルの時価総額を誇っている点にも注意が必要である。

米国の支持に対する英国の慎重姿勢

ベイリー氏の介入は、英国と米国との間の政策アプローチの広がりを目立たせている。米国の規制当局はステーブルコインの正統性を認めようとしており、特定の条件下では銀行による発行さえ許可しているのに対し、英国はより慎重な立場を取っており、ベイリー氏はステーブルコインを伝統的な銀行と同じ規制の厳格さで扱うべきだと主張している。

国際的なシステムリスク監視機関である金融安定化理事会（FSB）の議長を兼任する中で、ベイリー氏はこの問題における世界的な協調を推進してきた。彼は、ステーブルコインの広範な採用が、危機発生時に基礎となる準備資産の強制売却を招き、新たな種類の銀行預金引き出し騒ぎを引き起こす可能性があると警告した。

デジタルポンドは保留、トークン化された預金を優先

多くの世界的な同僚とは異なり、ベイリー氏は中央銀行デジタル通貨（CBDC）、いわゆる「デジタルポンド」の発行に対する冷却化を示唆した。彼は、英国は商業銀行に預金のデジタル化を促すことで、同様の成果を達成し得ると示唆した。

イングランド銀行は潜在的なCBDCに関する広範な研究を行ってきたが、ベイリー氏の最新の発言は、英国がプライバシー、スケーラビリティ、小売銀行への影響を考慮しているため、CBDCを発行する急ぎはないことを示唆している。

この立場は、デジタルユーロの実証実験を継続する欧州中央銀行のより積極的な姿勢や、すでに複数の省でデジタル元を導入している中国人民銀行の立場とは対照的です。

ベイリー氏は、「私はむしろ、銀行がトークン化された預金の道を進み、『どのようにして我々の通貨、特に決済においてデジタル化するか』を問うことを望む」と述べた。

また、米国がステーブルコインに向かっていることに言及し、「欧州中央銀行は中央銀行デジタル通貨に向かっている。どちらの国も預金のトークン化には向かっていない」と付け加えた。

ステーブルコインをめぐる議論は、デジタル金融への信頼が岐路に立たされている時期に出された。金融機関の数は増え、ブロックチェーンベースのソリューションを実験しているが、規制当局はプロセスの中でシステム的な保護が侵食されないように必死になっている。

米国でより緩やかな規制体制の下でステーブルコインが引き続き支持を集める場合、英国の政策立案者は、そのペースに追いつくか、より厳しい監督を強化するかの圧力を受けることになる。現時点では、ベイリー氏は英国が盲目的に従わないことを明確にしている。