ビットコインは価格上昇により保有者からの新たな売り圧力を受け、弱さを維持

ビットコインは値上がりするたびに、10月の高値付近で購入した投資家からの素早い売りによって地歩を失い続けています。

最大手の暗号資産は金曜日のニューヨーク時間帯に3.6%下落し$89,502となり、10月6日に記録した過去最高値$126,000以降、ほぼ30%下落しました。

水曜日のFederal Reserve’s rate cutにもかかわらず、この動きは暗号資産に実際の生命を吹き込むことに失敗し、トレーダーはこれを今年 weakest なリバウンドの一つと呼んでいます。

暗号資産分析企業のGlassnodeは、同社のいくつかの指標が「穏やかな強気転換フェーズ」と呼ばれる状態を示していると述べています。

同社は、新しい資金のわずかな流入が、市場の短期的な方向性に対する自信を失った大口保有者による着実な売り圧力に押されていると述べています。

Glassnodeによると、ビットコインの価格は現在「弱いが範囲限定」の状態にあり、時間が保有者にとって不利に働いて、未実現損失が積み上がっています。

これらの損失は4.4%まで上昇し、その期間の大部分で2%未満であった後、ほぼ2年ぶりの最高水準に達しました。同社は、この変化が快楽から「ストレスと不確実性」への明確な移行を示していると述べています。

流動性の縮小により売り圧力が深まる

FxProの市場アナリストであるAlex Kuptsikevich氏は、暗号資産は「すでにベアマーケットに入った」と述べ、短期的な回復はさらなる売りをもたらす可能性があると警告しました。

彼はまた、多くの投資家が以前の強気サイクル中に開始したポジションから退出するために、一時的な価格上昇を利用していると付け加えました。

他のリスク資産とともに反発できなかったビットコインは、流動性の弱さとリスクテイク意欲の減退をさらに露呈しました。アナリストは、株式との通常のプラス相関が崩壊しており、デジタルアセット空間がいかに脆弱になっているかを示していると述べています。

Glassnodeはまた、期待される価格変動の指標であるインプライド・ボラティリティが低下し始め、通常は今年の最終的な主要マクロイベントである12月10日のFOMC会議後に縮小し続けると指摘しました。

同社は、FRBから強気なサプライズがない場合、ガンマ・セラーが戻り、年内の残りの期間を通じてボラティリティの減衰を加速させると述べています。

ガンマ・セラー（市場メーカーや機関投資家が中心）は、市場が沈静化している間に利益を得ますが、急激な価格変動が生じると大きな損失を被ります。

トレーダーの警戒感からETFの勢いが鈍化

GSRのトレーダーであるミッチ・ガラー氏は、マクロ環境が暗号資産価格を動かす主要な要因になっていると指摘しました。彼は、最近の取引フローが異常なほど大きな影響を与えていると述べ、これは弱気相場における典型的な状況だと説明しました。

ガラー氏は、米政府のシャットダウンに関連する不確実性、連邦準備制度（Fed）からのデータアクセスの減少、地政学的な予測不可能性が投資家を慎重にさせていると語りました。彼は近々ボラティリティが高止まる見込みだと予想しつつも、センチメントがすでに「極めてネガティブ」であり、価格の暴落が止まっていることから、年末にかけて反発する可能性もあると見ています。

BRNのリサーチ責任者であるティモシー・ミセル氏は、現在の安定は「脆い基盤」の上に成り立っていると指摘しました。彼は流動性の薄さとETFフローの分断を挙げ、暗号資産市場は「特定の方向性にコミットするのではなく、方向性を探している状態」だと述べています。

かつて強力な支持要因であったETFフローは、今では勢いを失っています。ブラックロックのIBITは先月、約23億ドルの資金を引き揚げ、これは過去最大の月間引き揚げ額であり、今年2回目となりました。

この資金流出はIBITの総資産のわずか3%に過ぎませんが、長期保有者が自信を揺らぎ始めているのではないかという懸念を呼び起こしています。

それでも、バーンスタインのアナリストであるゴータム・チュガニ、マヒカ・サプラ、サンサール・チンダリアのデータによると、価格が急落したにもかかわらず、12種類のスポットビットコインETFからの総資金流出額は、それらの資産合計の5%未満にとどまっています。

アナリストはsaid、ビットコインは長期の強気サイクルにあり、機関投資による買いが比較的安定しており、進行中の小売投資家の売り圧力を吸収していると述べています。