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- Bitcoin は10万ドル付近で停滞しており、1億ドルの清算が市場を揺るがす中、トレーダーは Ethereum に焦点を移している。.
- Ethereum はtronコールオプションと優位性の高まりで注目を集めている一方、 Bitcoin 巨大な売り壁に苦しんでいます。.
- Bitcoinの取引量は急増しているが、注文板の減少により価格が大きく変動し、上昇へのリスクが高まっている。.
Bitcoin は行き詰まっている。避けられないと思われていた10万ドルという節目は、ほぼ突破不可能な要塞であることが証明された。アナリストたちは既に、 Bitcoin 低迷する一方で勢いを増している Ethereumに注目し始めている。.
主要取引所での清算により、1億ドル相当のBTCとETHのポジションが消失しましたが、驚くべきことに、両方の資産は持ちこたえました。.
Bitcoin 9万5000ドルを下回っておらず、 Ethereum 依然として3200ドルを上回っている。これが今のところの底値だ。天井は？ Bitcoinの場合、強気派にとって深刻な頭痛の種となっているのは、頑固な10万ドルの売りの壁だ。.
QCP Capitalは最新のTelegram投稿で、市場の不満を的確に捉えている 。同社は、BTCのコールオプションは12月下旬の契約にしか真の関心を集めておらずtrac。、これは2025年にトランプ政権が暗号資産に有利な政策を打ち出すと予想されていることが要因である可能性が高いと
一方、Ethereum短期的な熱狂に包まれており、リスクリバーサルはコールオプションに大きく傾いています。 Bitcoinのドミナンスはわずか1週間で62%から59%に低下しており、10万ドルでの膠着状態が続けば、このトレンドはさらに深まる可能性があります。.
しかし、悪いニュースばかりではない。マイケル・セイラー氏は Bitcoin 買い増しを示唆しており、過去の例から判断すると、彼のウォレットは市場に火をつける可能性がある。その火が10万ドルを突破するかどうかは誰にも分からない。.
Bitcoinの流動性 という両刃の剣
Bitcoin 選挙当夜に過去最高値を更新し、それ以来、限界に挑戦し続けています。スポット取引量は急増し、7日移動平均の記録を更新しました。選挙直後には、1日あたりの取引額は400億ドルを超えました。.
現在、 Bitcoinの先物取引量は過去最高記録を更新しつつあります。.
しかし、ここに落とし穴があります。こうした取引によってBTCの脆弱性が軽減されたわけではありません。取引に利用可能な流動性の量を示す注文板の厚みは、実際には薄くなっています。米ドル建ての1%スポット注文板の厚みが拡大したのは、価格上昇によるものであり、実際の流動性流入によるものではありません。.
ビット Bitcoin単体で見ると、板の厚みが縮小しています。 Ethereum と Solana も同じ問題が見られます。取引量と板の厚みの不一致が市場を過敏にさせています。.
取引量が多いのは良いことですが、注文板が薄いと、大きな取引や突然のニュースで価格が急騰する可能性があります。QCP Capitalはこれを「価格弾力性の向上」と表現しています。簡単に言えば、ショックを吸収するクッションが少ないため、価格の変動が大きくなるということです。.
Bitcoinの流動性吸収率（日次スポット取引量と平均注文板の厚みを比較した指標）は、この緊張を裏付けています。これほど高い比率は、過去2年間で2回しか見られていません。2023年初頭の1万5000ドルから3万ドルへの急騰と、ETF主導の急騰でBTCが3万ドルから6万ドルに上昇した時です。.
どちらも爆発的な動きでしたが、どちらもリスクを伴っていました。現在、この比率はピーク水準に戻り、再びブレイクアウトの可能性を示唆していますが、同時に調整の可能性も高まっています。.
Ethereum は注目を enjている。リスクリバーサル（基本的にトレーダーのポジションの取り方を示す指標）は、コールオプションに大きく傾いている。トレーダーは短期的に Ethereum に賭けているが、 Bitcoinでは12月下旬以降のオプション取引が中心となっている。.
Bitcoinのドミナンスは1週間で3パーセントポイント低下し、 Ethereum その穴を埋めようとしているようだ。もう一つの注目のアルトコインである Solana、2021年のサイクル最高値にはまだ達していないものの、好調な売買が続いている。.
その裏に潜むもの：注文書と市場の歪み
Bitcoinのオーダーブックの偏りも、もう一つの悩みの種です。この指標は、売り注文と買い注文のバランスを見るものです。現在、この偏りは2022年以降でわずか3回しか見られなかった水準に近づいています。これは何を意味するのでしょうか？売り手がオーダーブックを積み上げており、買い手がそれに追いついていないということです。.
極端な水準では、このような不均衡は市場の反落を誘発する。興味深いことに、これまでこの不均衡が Bitcoin 上昇を阻んだことはない。しかし、10万ドルという心理的・技術的な障壁が迫っているため、今回はより厳しい戦いになる可能性がある。.
売り注文は山積みで、相当な新規需要がなければ突破が難しい抵抗の壁を形成している。一方、マクロ経済要因も必ずしもプラス材料ではない。減税と経済成長の改善への期待から株価は上昇しているが、債券市場は警戒感を示している。.
2025年の財政政策、インフレ、中央銀行の独立性に関する懸念は、暗号通貨にも波及する可能性があります。伝統的なリスク資産が下落すれば、 Bitcoin その影響を受けない可能性は低いでしょう。.
一方、ほとんどのアルトコインの取引高は2021年の水準に戻りました。Solana Solana 例外で、スポット市場と先物市場の両方で回復力を示しています。.
それでも、良くも悪くも Bitcoin 市場の支えであり続けている。.
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ジャイ・ハミド
ジェイ・ハミドは過去6年間、仮想通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的出来事について取材してきました。AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleといったブロックチェーン専門メディアで、市場分析、主要企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を執筆しています。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムで学び、アフリカ有数のテレビネットワークで3度、仮想通貨市場に関する見解を披露しました。.
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