年末までに10万ドル到達へとの巨額ベットでビットコイン・オプション市場が加熱

ビットコインは再び高値圏にあり、トレーダーたちは年末までに10万ドルの水準に達すると予想してベットしています。

ドナルド・トランプ氏の驚くべき選挙勝利を背景に、暗号通貨愛好家たちの間で「ビットコインに優しい」ホワイトハウスへの期待が高まっています。オプション・トレーダーたちは大きな利益を得るためにベットを積み重ねています。

Deribitのデータによると、この元祖暗号通貨は本日8万9000ドルを超え過去最高値を更新し、投資家たちが6桁の目標額に注目を集めるにつれて、その熱狂はさらに加速しています。

オプション・ベットが急増、未決済残高が過去最高に

かつて暗号通貨の自称敵だったトランプ氏は今年、立場を180度変え、国家ビットコイン準備金の構築と、業界に対して最も厳しい規制を課してきたSEC議長ギャリー・ジェンスラー氏の解任を約束しました。 この急転直下の姿勢転換により、彼はビットコイン最大の支持者たちの unofficial なハイプマン（宣伝役）となりました。

分散型金融（DeFi）プロトコル「Derive」を運営するニック・フォースター氏は、これを「過熱した市場」と表現しています。「選挙後に大きな動きが見られています」とフォースター氏は語り、12月27日満了の10万ドルのコール・オプションという特定のトレードを例に挙げました。このオプションはすでに価値が30%上昇しています。

ビットコイン・オプション・トレーダーたちは、口先だけでなく実際に巨額の資金を投じています。月曜日の朝、ロンドンからのデータによると、9,635ビットコイン（約7億8000万ドル相当）が未決済残高として積み上げられており、すべてがビットコインが10万ドルに到達することに賭けたものでした。

その日付の他のトレードはこれに遠く及びません。Deribitはこのオプションが利益を生む確率を18.6%と見積もっています。確実なものではありませんが、市場の大型プレイヤーたちを引きつけておくには十分な数字です。

しかし、加熱しているのはオプション市場だけではありません。機関投資家の関心も急増しています。先物のための主要取引所であるCMEグループでは、11月5日以降、ビットコイン・フューチャーズの未決済残高が12%増加しました。イーサリアム・フューチャーズも29%上昇し、過去最高を記録しました。誰もが、ビットコインはまだ始まったばかりだと予想してベットしているようです。

しかし、全員が頭から突っ込んでいるわけではありません。警戒感も高まっています。CryptoQuantのデータによると、パーペチュアル・フューチャーズで新規ロングポジションを維持するためにトレーダーが支払うプレミアムであるビットコインのファンディング・レートは上昇傾向にありますが、2024年の高値には遠く及んでいません。

トランプ氏の「ビットコイン支持」の姿勢が就任後にどれほど持続するかについては、彼の机の上に山積されている世界的な課題を考慮すると、懐疑的な見方があります。

「強気」の波に乗る — しかし、修正（下落）は来るのか？

現在、市場は過熱しており、過熱しすぎているように見え始めています。11月12日、ビットコインが8万5000ドルを突破した翌日、暗号通貨の「恐怖と強気指数」は80を記録しました。これは「極度の強気」を示す数値です。これがこれほど高かったのは、直後にビットコインが数週間で18%下落した4月9日以来のことです。

ビットコインが2023年の銀行危機以来最高の週間パフォーマンスを記録し、現在9万ドルに近づいていることから、少しペースを落とすべきだという強い議論があります。

11月12日、取引所全体のレバレッジ比率は0.217となり、昨年10月以来最高を記録しました。Crypto.comのCEOクリス・マルザレック氏はこれに懸念を示しています。彼はX（旧Twitter）でトレーダーたちに警告しました。「10万ドルへの攻撃の前にレバレッジを整理する必要があります。リスクを慎重に管理してください。」

このようにレバレッジが積み上がると、状況が悪化した場合に大規模な強制ロスカットサイクルを引き起こす可能性があります。誰もが10万ドルを夢見ていますが、空気中には「落ち着いて、さもないと厳しい引き戻しに遭うリスクがある」という警告が漂っています。

それでも、トランプ氏の勝利を、ビットコインが10万ドルの目標を突破するための完璧な追い風と見なすアナリストもいます。彼らはこれを、ビットコインに有利な新たな経済変化を促進する「ゲームチェンジャー」と呼んでいます。選挙の熱狂を受け、米国のスポットビットコインETFには過去最高の資金流入が見られています。

11月6日〜11日の1週間だけで、これらのスポットビットコインETFへの投資額は合計26億ドルに達しました。ブラックロックのiShares Bitcoin Trustが最高の収益を上げ、単独で20億ドル以上を集めました。その他の主要プレイヤーであるフィデリティのWise Origin Bitcoin Fund、Bitwise Bitcoin ETF、ARK 21Shares Bitcoin ETFはそれぞれ6億6830万ドル、1億8000万ドル、2億5320万ドルを追加しました。

過去に200億ドルの流出を経験したことで有名なGrayscale Bitcoin Trustも、今回のビットコイン急騰の最中、ついに正味の資金流入を記録しました。Farside Investorsのデータによると、GrayscaleのビットコインETF（GBTCおよびBTC）は11月6日以降、合計2億1980万ドルを集めました。

エコシステムの quieter な部分であったイーサリアムETFも、独自の記録を塗り替えました。11月11日、米国のスポットイーサリアムETFには2億9490万ドルが流入し、7月のローンチ以来単日最多となりました。比較のために、オープン日に流入した1億660万ドルのほぼ3倍です。

エルサルバドルとブータンがビットコインの利益を享受

価格上昇はトレーダーだけのボーナスではありません。主要なビットコイン保有国であるエルサルバドルとブータンも、ポートフォリオの価値増大を実感しています。2021年にビットコインを法定通貨として正式に採用したエルサルバドルは、わずか1週間で保有資産が1億ドル以上増加したのを見ました。

Arkham Intelligenceのデータによると、11月5日時点で同国のビットコイン保有高は約4億200万ドルでした。11月12日には5億2300万ドルに急増しました。エルサルバドルは約5,900ビットコインを保有しており、同国のこの資産への賭けは好転し、ビットコイン価格の上昇に伴いポートフォリオ価値が着実に増加しています。

ブータンもまた、驚くほど大きな関与を持っています。この王国のビットコイン取引は、CelsiusやBlockFiなどの破産手続きにおいて、ブータンの商業部門であるDruk Holding and Investments (DHI) が債権者として名を連ねた今年初頭に明らかになりました。

ブータンは、ビットコインが約5,000ドルで取引されていた2019年にマイニング事業を開始したことを正式に確認しています。現在、Arkham Intelligenceはブータンの保有高を約10億3000万ドルと推定しており、これには12,568ビットコインと、イーサリアムなどの他の資産を含む約200万ドルの小さなポートフォリオが含まれています。