Bitcoin と Ethereum の月次オプション満期イベントは乖離している

4月のオプション満期イベントに反映されているように、Bitcoin （BTC）と Ethereum （ETH）の取引は乖離しています。BTCは最大ペインレベルを上回って取引されている一方、ETHは最大ペインレベルより100ドル低い水準で取引されています。. 

4月の月次オプション満期日は、BTCとETHの取引量の差を示しています。BTCは満期日を迎えるオプションの取引量が多く、最大ペインレベルまで下落する可能性は低いものの、ETHの場合、最大ペインレベルは4月24日時点でスポット価格をわずかに上回っています。. 

4月25日午前8時（UTC）に、合計 80億ドル 相当の暗号資産オプションが満期を迎えます。オプションの内訳は、BTCが72億ドル、ETHがわずか8億ドルです。これら2つの主要資産への月間投資額は、ETHへの関心とリスクテイクが大幅に鈍化し、BTCが投機対象として主導的な資産となっていることを示しています。 

オプション満期を前にした最大の痛手は、クジラが価格を所定の水準まで押し上げようとするため、価格変動につながる可能性があります。BTCの場合、最大の痛手は85,000ドルですが、これは全体的な強気の勢いを考えるとあり得ない価格水準です。金曜日の満期を前に、BTCは92,000ドルを大きく上回る水準で推移しており、より低いレンジへの暴落は予想されていません。. 

オプションの満期イベントは、trac終了の数時間前からボラティリティを高めることがよくあります。満期前日、BTCは93,190.56ドルで取引され、強気の勢いが続いており、下値レンジへの下落の可能性は低いと見られていました。ETHは1,766.64ドルまで下落しましたが、1,900ドルのオプションポジションを攻撃する兆候は見られません。.

Ethereum オプションへの関心が急速に低下

Ethereum オプション市場は、BTCと比較して縮小ペースが速い。伝統的に、月次オプションや四半期オプションといった大きな満期日が近づくと、市場ではより高い建玉が積み上がる傾向がある。. 

BTCとETHはともに2月に未決済建玉が高かったものの、3月には顕著な減少に転じました。BTCオプションの未決済建玉は300億ドルを超え、そのうち260億ドル以上がDeribitのものでした。未決済建玉は2025年初頭の約400億ドルからわずかに減少しました。. 

の場合 Ethereum、その減少はより顕著でした。ETHオプションの取引量は2025年の初めに100億ドルを超え、そのうち デリビットの シェアは80億ドルでした。 

わずか数ヶ月でオプション市場は41億ドルに縮小し、そのうち約26億ドルがデリビットに集中しました。ETHはボラティリティが上昇したため、未決済建玉が大幅に減少し、より強気な回復の可能性は見られませんでした。. 

Ethereum オプションは1,800ドル以下で警戒感を示す

ETHオプションの場合、1,800ドル以下の価格ではプットオプションが優勢で、1,900ドル以上と2,000ドルではコールオプションが急増しています。低水準では、トレーダーはさらなる価格下落から身を守ろうとしていますが、2,000ドルを超えると、より大きな上昇が期待される可能性があります。.

ETHの場合、最大の痛手は1,900ドルで、この価格水準には容易に到達可能です。ETHは1,800ドル付近で推移しており、1,900ドルまで上昇する可能性は比較的小さいとみられます。歴史的に、重要なオプションの満期日は、関連するすべての資産のボラティリティの上昇を伴う可能性があります。. 

BTCとETHの両方において、プット/コール比率は0.73となり、前回の満期イベント中のより弱気なレベルから反発しました。