- ビットコイン（BTC）は8万1000ドルを上回って上昇し、直近の買い手の損失を相殺し、2023年初頭以来初めて長期の「強気市場」シグナルをトリガーした。
- 投資家が単日で10億ドル以上の利益を現金化したにもかかわらず、市場は安定しています。
- 取引パターンはイーサリアムやBNBのような小規模コインが急騰の準備をしていることを示唆していますが、そのモメンタムは依然として脆弱です。
いくつかのオンチェーンインジケーターが、ビットコイン（BTC）の大きな復活を示唆している。短期保有者の損失の解消や、持続的な利益確定が価格の悪化なしに吸収されるなど、主要な健康チェックが、3年ぶりにポジティブに転じている。
サイクルインジケーター（主要な長期成長インジケーター）も、2023年3月以来初めて緑のシグナルを発した。これらのシグナルは、4月の安値から37%上昇した後、BTCが8万1,000ドル以上で取引されている時期に現れている。ただし、アナリストたちは、小規模なデジタル資産が同じトレンドに従うかどうかについてはまだ確信が持てない。
ビットコインの短期保有者の売り圧力が消滅
オンチェーンアナリストによると アクセル・ア德勒・ジュニア、ビットコインの短期保有者（STH）の損失圧力は5月8日にゼロになり、その後5日連続でその状態が続いている。この指標は、保有期間が155日未満の保有者間の未実現損失を追跡しており、2月24日には27.9%まで上昇し、3月下旬から4月上旬にかけてBTCが6万6000ドルから7万7000ドルで取引されていた間、18〜22%の範囲に留まっていた。
ビットコインが8万ドルを上回ったことで、これらの損失は完全に消滅し、新規投資家にとって朗報となった。同時に、アドラーのデータによると、そのグループが保有するビットコインの総量は3ヶ月ぶりの最低水準に低下し、28%以上から22.2%に減少した。
短期トレーダーの減少と現在の損失ゼロという組み合わせは、パニック売りをする圧力を感じている人が減っていることを意味するため、好材料と見なせる。
利益が実現し、市場がそれを受け入れている
CryptoQuantのアナリスト カルメロ・アレマン は、5月1日以降9日連続でビットコイン投資家が当初の購入価格よりも高い価格でコインを売却し続けていると指摘した。この傾向は、「調整済み支出出力利益率」（aSOPR）と呼ばれるツールで測定され、その期間中ずっと1.0を超えて推移していた。
本質的に、1.0を超えて推移することは、市場が価格暴落を引き起こすことなく利益確定売りを受け入れるのに十分な健全さを保っており、売りを吸収するための買い需要が十分に存在していることを示している。
アレマンは、現在の状況が2025年10月19日から11月4日にかけての類似した局面と比較できると述べた。当時もBTCは数日連続で利益のあるオンチェーン支出を経験していた。また、1日だけの利益確定売りは意味をなさない可能性があるが、9日連続で続くことは、市場に価格下落を引き起こすことなく利益確定売りを受け止めるだけの買い関心が十分にあることを示唆していると強調した。
しかし、別の CryptoQuantの研究ノート は5月13日に発表され、より慎重な見通しを示唆した。それによると、ビットコインの現在の200日移動平均は約8万2400ドルであり、これは2022年3月に市場を頭で抑え、その後価格がさらに下落したのと同じ水準である。
この コインベースのビットコイン価格プレミアム も4月下旬にネガティブに転じ、その状態が続いており、 米国の機関投資家の需要 がまだラリ（上昇相場）を確認していないことを示唆しており、この傾向が一時的な出来事である可能性のリスクを高めている。したがって、この傾向が一時的な事象であるリスクが高まっている。
CW⟦N1⟧という名前のCryptoQuantアナリストは CW8900 、ビットコインの「強気・弱気市場サイクル指標」が2023年初頭以来初めて早期の強気シグナルを生成したことに気づいた。
アルトコインの取引量は回復しているが、モメンタムは依然として脆弱
アルトコインの状況は、いくつかの有望な兆候にもかかわらず、やや不確実である。別のアナリストによると 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 、アルトコインの取引関心が長期平均を上回り始めている。最も顕著な例は、アルトコインの取引量の30日移動平均が365日移動平均を上回ったことである。
同時に、Bitcoinは4月中旬以降、取引活動を支配しており、これは歴史的にアルトコインが再びビットコインを上回るパフォーマンスを示す可能性があることを示唆している。
しかし、リサーチファームの10x Researchは楽観論に反対した。彼らの5月14日の X上の投稿レポートでは、同社はアルトコインのモメンタムが30日移動平均の上昇ではなく、そこで停滞しており、取引量が再び減少していると述べた。
10x Researchは、GrayscaleのETF申請とコインベースのロードマップへの組み込みにより、BNBをより強力な資産の一つとして特定したが、アルトコインの一般的なモメンタムが30日移動平均を下回った場合、ロングポジションからの退出をシグナルとして出すべきだと警告した。
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よくある質問
STHロスパージャーとは何か、そしてなぜそれが重要なのか？
STHロスパージャーは、過去155日以内にビットコインを購入した保有者の間で未実現損失がどの程度発生しているかを測定する指標です。2026年5月13日時点で5日間連続でゼロに低下し、短期保有者が全体として損益分岐点以下ではなくなったことを意味します。これにより、強制売却圧力の主要な要因が解消されました。
ビットコインのaSOPRシグナルは強気でしょうか？
CryptoQuantアナリストのカメロ・アレマン氏によると、ビットコインの調整済み支出出力利益率（aSOPR）は2026年5月1日から9日間連続で1.0を超えて推移しました。この持続性は、価格下落なしに利益確定注文が吸収されていることを示しており、この指標が1.0を上回る限り、建設的なシグナルとなります。
アルトコインはこれからラリールのでしょうか？
証拠は混在しています。CryptoQuantのデータによると、アルトコインの30日間の取引高が年間平均を上回っており、これは2021年のアルトコインの急騰に先行するパターンでした。しかし、10x Researchは5月14日、アルトコインのモメンタムが30日移動平均線を超えて突破するのではなく、そこで停滞していることを指摘し、指標がそのレベルを下回った場合はロングポジションからの退出を推奨しました。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
