ビッグテック、AIへの賭けが実を結び始め、価値が350Bドル増加

ビッグテック企業は、期待を上回る四半期業績の発表や、AI投資の成果を示すことで、人工知能への多額の支出に関する投資家の不安を和らげてきた。アルファベット、メタ、マイクロソフトなどが最大の勝者となり、収益と純利益の二桁成長を報告した後、市場価値で3,500億ドル以上を追加した。

マイクロソフトの時価総額は4兆ドルを超え、 2番目の企業 としてこのマイルストーンに到達した。 ナヴィディアに続き。メタの株価は11%上昇し、評価額は2兆ドルに近づいた。

テック企業の堅調なパフォーマンスは、主にGoogleとマイクロソフトのクラウドコンピューティング部門の成長と、メタの広告マージンの改善によって牽引された。これらの結果は、AIインフラへのさらなる大規模投資を正当化するために使用された。 

アマゾンと合わせ、この3社は今年、データセンターやその他のAI関連インフラに3,500億ドル以上を支出する見込みで、予測では2026年までにこの数字が4,000億ドルを超える可能性がある。 

AIインフラ競争でマイクロソフトとメタが先頭 

マイクロソフトCEOのサティア・ナデラ氏は、 $120 billion の次の1年間でデータセンターの容量を競合他社よりも速く拡大するための投資計画を発表した。一方、メタはルイジアナ州にマンハッタンと同じ面積を占める新しいデータセンター「ハイプリーオン」の建設を開始するため、来年1,050億ドルを支出する準備をしている。

マーク・ザッカーバーグ氏はまた、新しい「スーパーインテリジェンス」AIラボに参加するエンジニアに、数億ドル規模の報酬パッケージを提供していると報じられている。

以前の四半期、投資家は支出の規模に神経質に反応し、リターンが実現しないのではないかと懸念していた。しかし今回は、センチメントが変化したようだ。投資家は、AIコンピューティングパワーに対する強い需要の兆候や、顧客注文の増加するバックログに後押しされ、増加した資本支出を当然のものとして受け入れている。 

それでも、市場には慎重な声も残っている。アルバート・ブリッジ・キャピタルの創設者であるドリュー・ディクソン氏は、現在のAI楽観主義の波が「熱狂段階」に入り、投資家がリスクを無視するほど興奮する可能性があるとの警告を発した。「全員が勝てるわけではなく、AIへの支出が万能薬である必要はない」と彼は述べた。

投資家の楽観主義にもかかわらず、ビッグテックの上空に規制の嵐雲がたなびく

アマゾン 今四半期の決算シーズンにおける外れ値だった。財務見積もりを上回ったにもかかわらず、Amazon Web Services（AWS）、同社のクラウド部門のパフォーマンスが鈍化していることへの懸念から、株価は7%下落した。AWSの成長はマイクロソフト・AzureやGoogle Cloudを下回った。 

ジェファーリーズによると、アマゾンは第2四半期だけで314億ドルの資本支出を行い、年間総資本支出は1,060億ドルに達すると見込まれている。 

一方、 Apple 市場を驚かせ、安定したiPhone販売のおかげで収益が10%増加した。経営陣は、AI統合において競合他社に遅れを取ったことへの批判を受け、AI支出を増やすと約束した。しかし、同社の株価はほとんど変動せず、中国、台湾、インド（サプライチェーンの主要地域）を対象とした新しい米国関税へのAppleの曝露に対する懸念が残っているためだ。

投資家は現在 楽観的に見えるが、深刻な規制リスクが迫っている。米国の連邦取引委員会（FTC）、EU、英国の独占禁止規制当局は、世界の最大手のテック企業の一部を再編甚至解体する可能性のある法的措置を強化している。

連邦取引委員会は、メタに WhatsAppとInstagram の米国での売却を求めている。マイクロソフトのクラウド事業は大西洋の両側で監視されている。アマゾンは価格操作の疑いでFTCから訴訟を起こされ、AppleはiPhoneを取り囲む浸透不可能なエコシステムを作成したとして司法省と戦っている。

アルファベットは、検索エンジン、広告事業、アプリストアに関連する3つの独占禁止訴訟で敗訴し、おそらく最も重大な課題に直面している。規制当局は間もなく、GoogleにChromeブラウザの売却や、競合他社への検索インデックスの開放を強制する可能性がある。