中国経済の回復を待ち望んでいる？ - これらの指標をチェック

中国は今年、工場の稼働が本格化し、好調なスタートを切った。しかし、様々なセクターで大幅な改善が見られない限り、このペースを維持するのは至難の業かもしれない。今週火曜日には、パンデミック後の長期低迷から中国経済が回復に向かっているかどうかを裏付ける公式データが次々と発表される予定だ。.

ブルームバーグの調査による予測では、第1四半期のGDPが前年比4.8%上昇すると示されており、同国が今年の5%成長目標を達成できるかもしれないという期待が高まっている。.

最近の貿易および製造業セクターの好調により、ゴールドマン・サックスを含む大手金融機関の経済学者は2024年の経済予測を引き上げました。.

しかし、3月の輸出の落ち込みと海外需要への大きな依存度は、国内消費を押し上げる緊急の必要性を浮き彫りにしていると専門家は指摘している。.

産業力と電力使用量：中核経済指標

経済の強さを測る上で、工業生産と発電が最も重要視されます。中国国家統計局の報告書とマッコーリー・グループの分析は、これらの分野の大幅な回復を浮き彫りにしています。.

工業生産は今年最初の2か月間で過去2年間で最速のペースで急増し、3月には前年比でさらに6%の増加が見込まれている。.

こうした工業生産の伸びは、発電統計に反映されることが多く、これは産業のエネルギー需要の高さを示す重要な指標です。中国がCOVID-19対策の制限措置を解除して以来、電力生産は顕著に回復しています。この回復は石炭価格の下落に支えられており、石炭価格の下落により発電所の生産量増加がより経済的になり、結果としてここ数ヶ月の電力消費量が増加しています。.

住宅市場における課題

産業部門では明るい兆しが見られるものの、 中国の 不動産市場は依然として苦戦を強いられている。1月から2月にかけての住宅販売額はdent同期比で33%も急落し、2022年5月以来最大の落ち込みとなった。この低迷は、3月にもさらなる縮小が予想されることを示唆してtrac。

JPモルガン・チェースのハイビン・チュー氏は、市場心理と投資ポテンシャルの重要な指標である新築住宅販売が依然として低迷しており、住宅関連活動が3年連続でtracする可能性があることを強調しています。住宅購入促進を目的とした規制緩和にもかかわらず、3月は不動産投資の減少が続くと予想されています。.

名目GDP成長率は、経済に影響を与えるデフレの暗流を考慮するまでは、一見堅調に見える。名目GDP成長率と実質GDP成長率の差から算出される指標であるGDPデフレーターは低下傾向にあり、1999年以来最長の下落傾向を示している。この指標は、米国のインフレ圧力との著しい対照を浮き彫りにし、中国が直面する特有の課題を浮き彫りにしているため、特に懸念される。.

信用刺激と労働市場への懸念

中国の信用セクターにも緊張の兆候が見られる。 ブルームバーグ・ エコノミクスのデータによると、3月の新規銀行融資の伸び率は過去最低を記録し、より広範な信用指標の拡大ペースも過去最低となった。これは、景気回復に対する根深い不信感を示唆している。HSBCのフレデリック・ニューマン氏は、この「信用のない回復サイクル」は、持続的な成長にとって大きな課題となる可能性があると指摘している。

中国の労働市場もまた懸念材料となっており、特に若年層の失業率は依然として高い水準にあります。2024年第1四半期には一部のセクターで賃金上昇が見込まれているものの、全体的なシナリオとしては賃金凍結やレイオフが見込まれており、早期回復への期待は薄れています。しかしながら、一部のセクターにおける賃金上昇は明るい兆しであり、雇用市場の逼迫と景気回復の始まりを示唆している可能性があります。.