Bitmexの創設者で長年のトレーダーであるアーサー・ヘイズは、水曜日に連邦準備制度が壁にぶつかったと述べました。彼はXに「FRBは時計にあり、たわごとが壊れている」と投稿しました。彼は、株価が下落している間、10年の財務省の利回りが上昇しており、崩壊の兆候と呼ばれると述べた。
アーサーは、過去には株式と10年の利回りの両方が一緒になると説明しましたしかし、今、在庫がクラッシュしている間、利回りは上昇しており、それは問題だと言いました。 「ストックダウン、10歳の獲得、悪い！（今）」と彼は書いた。
アーサーは、輸出からのドルが少ない場合、財務省や株式を購入するためのお金が残っていないと付け加えました。彼の最後のライン：「ゲームオーバー！」
アーサーは、市場がFRBの次の動きを待っていると言います
投稿で、アーサーは、財務省が今後の10年および30年の債券オークションをキャンセルし、代わりに財務省の一般アカウントの使用を開始した場合、それは秘密のマネー印刷であると警告しました。彼は、これが「カック・ジェイポウが彼の義務を果たす」前に物事を落ち着かせる方法だと言った。
アーサーの言葉では、「象ウォークパーティーはまもなく始まります」。彼は、パウエルが次に何をしても、より多くのお金の印刷が含まれると言いました。 「ヨッツィー！私たちはFRBの介入のために緑色に照らされています」と彼は付け加えました。
市場の残りの部分は速く動きました。火曜日、トレーダーは、FRBが5月に金利削減を開始するという賭けを増やしました。これらの賭けは、午後までに40％から56％にジャンプしました。
この変化は、ドナルド・トランプのホワイトハウスが関税のが始まることを確認した後に起こりました。それは、すでに鈍化している経済に圧力を加えました。トレーダーは、CME Group Futuresに基づいて、2025年末までにさらに4回の削減を期待しています。
パウエルが静かなままであると、債券市場は反応します
アーサーは、流動性とマネープリントの崩壊について投稿しましたが、債券の利回りが急増しました。 10年財務省の利回りは、12ベーシスポイントを4.386％に撃ちました。一晩で4.5％を超えました。それは2月以来の最高レベルです。
通常、安全なゾーンである債券が投棄されています。 2年の利回りも上昇し、3.76％に達しました。これは2ポイントの増加であり、1つのベーシスポイントは0.01％に相当します。
FRBがインフレを遅くすることとこのように経済を支援することを選択しなければならなかったのは、1980年代でした。それは、ポール・ボルッカーがインフレを選び、レートを非難したとき、それが不況を引き起こしたときです。
今回、ジェローム・パウエルは箱に入れられています。彼は2021年にインフレを逃し、それを「一時的」と呼びました。その同じ言葉が現在、パウエルのチームによって再び使用されており、関税の影響を軽視しています。しかし、数字はすでに反応しています。
利回りは動いており、株式市場はタンキングです。ホワイトハウスは、料金を下げることで関税が支援していると主張していた。それは保持されませんでした。債券市場は、トランプが先週の水曜日に関税を発表する前の10年の利回りを上に押し戻しました。
ヤルデニの研究のdent エド・ヤルデニは、火曜日の夜、「トランプ政権の当局者は最近の債券利回りと住宅ローンの金利の低下を称賛している」と述べた。彼は、10年の財務省の利回りが火曜日の夕方までに4月4日の3.87％から4.36％に跳ね上がったことを指摘しました。彼は、投資家が中国のような国が米国の財務省を捨て始めることができることを恐れているかもしれないと述べた。
そのような恐怖は、パウエルにさらに圧力をかけます。外国人のバイヤーが財務省から抜け出すと、利回りがより速く登ります。それは、全面的に住宅、借入、およびビジネスのコストが高いことを意味します。しかし、パウエルはまだ何もしていません。彼は金利を削減しておらず、次に何が来るのかを述べていません。
問題は、FRBが現在削減された場合、短期金利に役立つ可能性があることです。しかし、それはまた、長期レートをさらに上昇させる可能性があります。トレーダーは、それをFRBがあきらめると見なすでしょう。それは投資家を怖がらせ、インフレの期待を高めるでしょう。したがって、削減は実際にインフレを悪化させる可能性があり、良くなることはありません。
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