ニーダムは、アップルの収益リスクの高まりと競争激化を理由に、アップル株の投資判断を「ホールド」に引き下げました。アナリストらはまた、アップルの株価は割高すぎるとみています。こうした懸念を踏まえ、ニーダムはアップルの2025年度業績予想を引き下げました。.
ニーダムのアナリストらは、近いうちに株価が上昇するような材料は見当たらず、今後1年間で株価は下落する可能性があると考えている。.
アナリストらは、1株当たり利益を7.06ドルと予想しており、これは前回の7.13ドルから下方修正された。売上高の伸びは競合他社に遅れをとると予想している。iPhoneメーカーであるアップルは、膨大なインストールベースとtronなブランドイメージを誇りながらも、今後利益が伸び続ける要因は少なくなっていると見ている。.
報道によると、最大の懸念はバリュエーションだ。AAPLの株価は2026年の予想利益の26倍以上で取引されており、これは過去10年間の平均を約50%上回る水準であり、市場全体のバリュエーションを大きく上回っている。
アナリストのローラ・マーティン氏は水曜日のメモで、「成長が鈍化しているにもかかわらず、この倍率は大手IT企業の中では高い水準にある」と述べた。.
アップルと比較すると、アルファベットやアマゾン、生成AIの台頭とクラウドインフラの規模拡大から利益を得る上でより有利な立場にあるように見える。ニーダム氏のチームは、今後数年間でこれらの企業がアップルの成長率を上回る可能性があり、その結果、アップルの高すぎる時価総額を正当化することが難しくなると示唆している。
ニーダムは中核事業への脅威の増大を強調
主要市場におけるスマートフォン需要の減速、Googleとの年間200億ドル規模の検索契約の不透明感、そしてiPhoneへの潜在的な関税導入が収益性の低下を招く可能性など、これらの要因はいずれもAppleの売上高と利益に悪影響を及ぼす可能性がある。.
中国ではtronにより、Appleの売上高は圧迫されている。アナリストらは、関税が完全に施行された場合、Appleの1株当たり利益が0.80ドル減少する可能性があると推定しており、貿易政策が同社の収益に及ぼす影響の大きさを浮き彫りにしている。
長期的には、ライバル企業の新製品フォーマットがiPhoneの優位性に戦略的な挑戦を突きつけるでしょう。例えば、Metaのスマートグラスや、元Appleデザイン責任者のジョニー・アイブ氏とOpenAIの共同事業などが挙げられます。.
ニーダム氏はテクニカル分析に基づき、AAPL株は現在の水準から20～30ドルの下落リスクがある一方、上昇余地は約15ドルと見積もっている。同社は、より妥当な買いレンジは1株あたり170～180ドルだと示唆している。iPhoneメーカーの株価は6月3日の終値が203.27ドルだった。.
アップルの不確実な将来が強気派と弱気派の議論を巻き起こす
ティム・クックCEOにとって政治情勢は確かに変化したが、投資家にとっての核心は、 Yahoo Financetracと将来の見通し。
5月には、マグニフィセント・セブンがS&P500指数の上昇率の62%を占め、指数自体は6.2%上昇しました。これらの銘柄の中で、ベンチマークを下回ったのはアップルのみで、同社の株価は年初来で20%近く下落しています。.
ワムシ・モハン氏率いるバンク・オブ・アメリカのアナリストらは、「アップルは、困難な時期でもコンセンサス予想を満たすか、わずかに上回り、ガイダンスを大幅に下回る傾向がない、ディフェンシブな投資とみなされている」と指摘した。
この回復力により、投資家はAppleが経済の不確実性を乗り越えられると自信を持つ。
強気派がAAPLを好むもう一つの理由は、株主への利益還元です。自社株買いと配当金の支払いによって、アップルは利益を安定させています。毎年数百億ドル規模の自社株買いを行うことで、売上高の伸びが鈍化しても1株当たり利益（EPS）を高めることができます。これほどの規模の cash 創出と財務エンジニアリングを実現できる企業はほとんどありません。.
一方、弱気派は、アップルが巨大企業であることを認めているものの、最盛期を過ぎた成長の鈍い巨大企業かもしれないと指摘している。.
モハン氏は次のように書いている。「弱気派は、アップルが将来、大幅な成長を再び呼び起こすような『次の大物』を控えているのか、それとも同社は現在、段階的な改良や付属品に頼る、イノベーションサイクルの成熟段階にあるのかどうか疑問視している。」
彼らは、これまで成長の原動力となってきたサービス部門の勢いが鈍化しつつある兆候を指摘している。スマートフォン販売が成熟し、買い替えサイクルが長期化するにつれ、アップルはストリーミングやアプリのサブスクリプションといったサービス収入に頼ることで、ハードウェア販売の低迷を補ってきた。弱気派は、ジョン・ハムのようなスターが出演する新番組があっても、サービス部門で無限の成長を期待するのは非現実的だと指摘する。.
