2024年のアメリカ経済は旧資金によって救われる ― 知っておくべきこと

2024年、アメリカ経済はCOVID-19によるロックダウン不況から驚異的なスピードで回復し、国民に新たな熱狂をもたらしました。水曜日の取引終了時点で、ダウ工業株30種平均は年初来高値となる37,903に達しました。同時期にナスダック総合指数も15,605に達し、2024年までに米国株式市場は正しい方向へと向かいました。.

さらに、2023年よりも緩やかではあるものの、アメリカの経済は2024年第1四半期に成長しました。政府による第1四半期のGDP成長率の「速報」推定値は年率1.6%でした。.

裕福なアメリカ人が2024年の米国経済を牽引する 

アメリカでは、今回は中流階級ではなく富裕層が2024年の経済を牽引しています。2024年に国債を購入した富裕層は、他の富裕層よりも高い利回りを得ました。こうした状況を受けて、FRBはおそらく今年の利下げを控えるでしょう。.

アメリカ経済は、高齢者層によって持続的に牽引されています。ここ数年の不動産市場と株式市場の大幅な上昇の恩恵を受け、高齢者層はアメリカ経済発展の原動力である消費者支出において、これまで以上に大きな割合を占めています。.

さらに、支出の大部分が娯楽、医療、旅行などのより高価なサービスに費やされていることが、こうしたコストとインフレをさらに押し上げているのです。. 

こうした支出は借入を伴うことはほとんどないため、借入金利の上昇を通じて成長を制限しインフレを抑制しようとする連邦準備制度の試みに対して比較的抵抗力がある。.

富裕層の高齢者は、国債を購入すれば、FRBの利上げから利益を得られる可能性があります。利上げによって金利が上昇したことで、債券保有者の収入が増加しました。.

アメリカ経済は、深刻な景気後退の予測を上回った。これは主に、いわゆる「富裕効果」によるものだ。富裕効果とは、住宅価格や株価の上昇に伴い、消費者がdent 深め、支出を増やす効果のことである。この効果は予想外にtron、インフレの持続性を高めており、FRBに政策変更を迫っている。.

5年後、アメリカ人の富は2018年末の98兆ドルから147兆ドルへと爆発的に増加しました。インフレを考慮すると、増加幅は依然として大きいものの、それほど目立ちません。.

人々は株式で大幅な富の増加、債券で大幅な富の増加、住宅価格で大幅な富の増加、さらには暗号通貨でも大幅な富の増加を経験してきました。.

アポロ・グループのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏

アメリカ経済は不況の危機に瀕しているのか？

アメリカ経済は2024年第1四半期に成長を記録しましたが、前年比では緩やかなものとなりました。政府による第1四半期の国内総生産（GDP）成長率の当初予測は、年率1.6%と発表されました。これは、市場では第1四半期の成長率が2%を超えるとの見方が広がっていたにもかかわらず、現実のものとなりました。.

アメリカの消費者支出は、2023 年の堅調な成長ペースの重要な原動力であり続け、2024 年第 1 四半期の成長にも引き続き貢献する重要な役割を果たしました。.

米国経済分析局（BEA）によると、第1四半期の財貨への消費者支出は減少し、サービスへの支出は増加しました。しかしながら、2023年第4四半期の消費者支出の伸びは、それ以前の期間と比較して鈍化しました。サービス支出の増加が最も大きかったのは、ヘルスケア、金融サービス、保険の分野です。.

出典：米国経済分析局、「実質国内総生産および関連指標：前期比の変化率」、2024年4月25日。.

2024年第1四半期の経済成長は、連邦政府支出の削減、卸売業および製造業における在庫投資の減少、輸入の増加など、いくつかの要因の影響を受けており、これらはすべてGDPにマイナスの影響を与えました。.

なお、第1四半期の年率換算GDP成長率の当初推計値は1.6%となっている。米商務省経済分析局（BEA）は、より包括的なデータを取り入れた第1四半期の最新数値を5月末と6月末にそれぞれ発表する予定だ 。

連邦準備制度理事会（FRB）は、一部の経済学者が「ソフトランディング」と呼ぶ経済の実現に成功したのだろうか。景気後退を回避しつつインフレを抑制することに成功したのだろうか。最新のデータは、経済が勢いを維持できるかどうか、そしてインフレリスクが完全に抑制されているかどうかについて不確実性を高めている。.